Тесла , справедливости ради стоит сказать, что у него был тяжелый 2025 год. За последние пять лет цена акций выросла на 443%, но с начала 2025 года упала на 36%. В отличие от него, конкурент электромобилей НИО (NYSE: NIO) вырос на 1% в этом году. 1% вряд ли является тем, о чем мечтают инвесторы, но это намного лучше, чем удалось промышленному гиганту Tesla. Итак, может быть, сейчас самое время добавить акции NIO в мой портфель?

Сложный рынок

На данный момент, я думаю, ответ — нет.

Проблемы Tesla, поскольку бренд пошатнулся от высокого политического авторитета его генерального директорра, отчасти вызваны им самим. Но лишь отчасти.

Реальность такова, что рынок электромобилей значительно продвинулся вперед по сравнению с тем, где он был всего несколько лет назад.

Спрос выше. Но есть также несколько заслуживающих доверия компаний по продаже электромобилей, продающих автомобили. Это повлияло на цены, поскольку эти производители пытаются конкурировать. В свою очередь, норма прибыли пострадала по всей отрасли.

Так что с точки зрения NIO, есть как хорошие, так и плохие новости.

Хорошая новость заключается в том, что рынок электромобилей находится в режиме роста. Плохая новость заключается в том, что это произошло за счет более низкой нормы прибыли, что в целом выгодно крупным предприятиям, имеющим большую экономию от масштаба.

Однако, на мой взгляд, у NIO есть еще одна конкретная проблема: достижения в области аккумуляторных технологий.

Значительно более быстрое время зарядки аккумулятора может стать благом для таких конкурентов, как BYD (и его долгосрочным инвестором Уорреном Баффетом) и Tesla. Но они угрожают сделать технологию замены батарей NIO в значительной степени устаревшей. На сегодняшний день это было ключевым конкурентным преимуществом.

Еще немного поводов для надежды

Тем не менее, в этом году акции NIO показали заметно лучшие результаты, чем акции Tesla. Так может быть, мои опасения преувеличены?

В то время как акции Tesla рухнули в 2025 году, BYD выросла на 54%. Конечно, акции NIO показывают не такие плохие результаты, как у американского конкурента, но рост цен на акции в 2025 году значительно отстает от роста местного китайского конкурента.

Между тем, в первом квартале выручка BYD выросла на 36% в годовом исчислении и составила около 17,6 млрд фунтов стерлингов. Сравните это с NIO. Компания еще не опубликовала данные за первый квартал, но в четвертом квартале выручка составила около 2,0 млрд фунтов стерлингов, увеличившись на 15% в годовом исчислении.

Победители вырываются вперед

Это не однозначное сравнение, поскольку в первом квартале этого года наблюдалась значительная эскалация геополитических рисков.

Но очевидно, что NIO сильно отстает как от BYD, так и от Tesla с точки зрения абсолютной выручки от продаж. Тем не менее, эти доходы значительны, и темпы роста могут сильно отставать от BYD, но в настоящее время они значительно опережают Tesla.

Тем не менее, ключевое конкурентное преимущество, в которое NIO вложила значительные средства, теперь находится под угрозой. Между тем, ему не хватает масштаба BYD и Tesla по мере консолидации рынка.

Само по себе это не обязательно отпугивает меня от покупки акций NIO, хотя я думаю, что инвестиционная привлекательность ослабла, учитывая то, о чем я упоминал выше.

Что делает Однако меня смущает то, что в то время как BYD и даже Tesla остаются стабильно прибыльными, NIO остается твердо убыточной.

Более слабая цена акций Tesla не обязательно помогает NIO. NIO нужно судить по его собственным достоинствам. Пока не доказано, что он может зарабатывать деньги, я не буду инвестировать.