Любимое в Америке приложение для заказа и доставки продуктов оказалось под давлением в начале этого месяца после того, как расследование в области защиты прав потребителей вызвало опасения по поводу его ценовых практик и прозрачности.

Совместное расследование, проведённое Consumer Reports и Groundwork Collaborative и опубликованное 9 декабря, показало, что Maplebear (NASDAQ: CART), работающая под брендом Instacart, проводила эксперименты с ценообразованием, в результате которых разные клиенты видели разные цены на одинаковые товары — практика, по словам Consumer Reports, не соответствует определению ценообразования на основе наблюдения.

Проверка была проведена всего за несколько дней до того, как Федеральная торговая комиссия США (FTC) объявила 18 декабря о введении штрафа в размере 60 миллионов долларов в результате «обмана потребителей с помощью ложной рекламы, отказа в возврате средств и незаконных процессов регистрации подписки» в рамках не связанного с этим мер.

В этом году акции отстали от рынка, как и большая часть сектора основных потребительских товаров. Но с момента своего минимального уровня с начала года (YTD) 6 ноября, Instacart вырос более чем на 31%.

Когда в начале этого месяца появилась новость о расследовании Consumer Reports по ценовым практикам, акции откатили почти на 6%. Но в последующие дни акции уже восстановились почти на 6%.

Вот почему инвесторы проигнорировали споры вокруг экспериментов компании с ценообразованием и последовавшей реакции потребителей, и почему штраф FTC не снизил долгосрочные ожидания акционеров.

Как тесты на цены Instacart создали разницу в ценах

Крупнейшее онлайн-приложение для заказа и доставки продуктов, Instacart обслуживает примерно 14,9 миллиона клиентов — по сравнению с 14,4 миллиона в 2024 году — при этом насчитывает армию покупателей численностью около 600 000.

Как и другие компании, использующие ИИ для различных конкурентных преимуществ, Instacart обратилась к этой технологии, используя краткосрочные рандомизированные тесты ценообразования A/B для оценки чувствительности потребительских цен на агрегированном уровне. Модель ИИ, внедрённая ещё в 2022 году, использовалась для поддержки краткосрочных экспериментов с ценообразованием, а не для динамики ценообразования в реальном времени, основанном на спросе.

Однако в отчёте говорится, что «многие американские покупатели, заказывающие продукты с доставкой через Instacart, неосознанно участвуют в масштабных экспериментах с ИИ, которые по-разному оценивают одинаковые товары у разных клиентов».

Эти цены различались до 23% на один товар от одного клиента Instacart к другому — метод, который компания называет «умным округлением», согласно случайно опубликованному электронному письму.

Однако для инсайдеров и акционеров стратегия была не полностью секретной. «Instacart раскрыла свои эксперименты по ценообразованию в корпоративном маркетинге и материалах для инвесторов», — сообщил Consumer Reports, при этом отмечается, что покупатели совершенно не подозревали, что участвуют в так называемом эксперименте по ценообразованию компании.

Instacart утверждает, что её розничные партнёры в конечном итоге контролируют базовые цены на платформе, а Instacart предоставляет инфраструктуру для проведения тестов ценообразования.

Почему инвесторы проигнорировали плохие новости

В ответ на расследование Consumer Reports Instacart отрицала использование ценообразования на основе наблюдения, заявив, что не использует и не разрешает партнерам использовать персональные, демографические или поведенческие данные на уровне пользователей для установления цен.

Но взимание разных цен на товары в зависимости от покупателей не является незаконным и не является новой практикой в США.

Хотя грань между динамическим ценообразованием и ценообразованием на основе наблюдения размыта, компании обычно сохраняют практики, при которых цены колебаются в зависимости от спроса, расположения и множества факторов.

Возьмём, к примеру, операторов совместных поездок, таких как Uber (NYSE: UBER) и Lyft (NASDAQ: LYFT). Обе эти компании применяют динамическое ценообразование — которое они называют «скачковым ценообразованием» — в периоды высокого спроса. Их платформы корректируют тарифы в зависимости от предложения, спроса, трафика, времени суток, местоположения и даже погоды.

Кроме того, нужно учитывать финансовые показатели Instacart. Компания была прибыльной до IPO 19 сентября 2023 года, но и в среднем выросла выручка на 10,15% за последние четыре квартала. В то же время чистый доход от операционной деятельности компании вырос почти на 88%.

С точки зрения дохода ситуация примерно такая же. Instacart превзошла ожидания в семи из последних восьми кварталов, при этом лишь дважды не достигла ожиданий по доходам в течение последнихКратковременные рамки.

Уолл-стрит остаётся оптимистичной по поводу CART

По данным отраслевой аналитической и консалтинговой компании Grand View Research, глобальный онлайн-рынок продуктов продуктов, который оценивался в 2024 году более чем в 67 миллиардов долларов, прогнозируется на среднем годовом темпе роста (CAGR) в 36,8% с 2025 по 2033 год.

Это приведёт общий рынок к ожидаемой стоимости более 992 миллиардов долларов к концу прогнозируемого периода. И в этом центральную роль играет Instacart.

В результате с Уолл-стрит получился оптимистичный аргумент. 27 аналитиков, освещающих CART, дали ему консенсусный рейтинг Умеренная покупка и среднюю цель цены за 12 месяцев, которая почти на 14% выше, чем текущие акции.

Институциональная собственность превышает 63%, при этом умные деньги внесли в Instacart 3,73 миллиарда долларов за последние 12 месяцев по сравнению с 1,4 миллиарда долларов оттока. И несмотря на то, что в настоящее время короткие позиции составляют 6,58% от общего оборота, или $537 миллионов, эта цифра составляет почти 29% снижение по сравнению с предыдущим периодом, когда она составляла $734 миллиона.

Подписывайся на нашу Facebook страницу… И не забудь также посещать наш Telegram.

…

Статья «Тесты на цены Instacart вызывают негативную реакцию… Но инвесторы не заботятся» впервые появилась на MarketBeat.