USD/JPY консолидировался около 160,25 в среду, держась рядом с самым высоким уровнем с конца июля. Давление на иену усилилось на фоне глобальной распродажи облигаций: доходность 10-летних японских государственных облигаций впервые с 1996 года выросла до 3% — что увеличило стоимость обслуживания огромного государственного долга Японии и усилило опасения по поводу фискальной устойчивости.

Планы премьер-министра Санаэ Такаичи по крупномасштабным инвестициям добавляют ещё один слой неопределённости. Рынки опасаются, что агрессивная фискальная политика может ещё больше усложнить ситуацию с долгом, ограничив поддержку иены, несмотря на то, что ожидания повышения ставки Банком Японии продолжают расти.

Давление на Банк Японии также растёт со стороны США. Министр финансов Скотт Бессент поддержал идею принятия более жёстких мер по устранению слабости иены, что фактически укрепило ожидания повышения ставки уже в сентябре. Однако ещё более жёсткая политика Банка Японии пока не изменила общую картину. Стоимость заимствований в Японии остаётся значительно ниже, чем в США и других крупных экономиках, что означает, что carry trade продолжает сказываться на иене.

Доллар, в свою очередь, получает поддержку от спроса на безопасное убежище на фоне обострения напряжённости между США и Ираном и растущих ожиданий повышения ставки ФРС, вызванного рисками инфляции из-за роста цен на нефть. Это сохраняет умеренно позитивный фон для USD/JPY.

В то же время, накануне пятничного отчёта по несельскохозяйственной заработной плате, участники рынка могут избегать более агрессивных ставок на дальнейшие приросты.

Технический анализ

На графике H4 USD/JPY пара проходит коррекцию. Сегодня возможен дальнейший откат к 158.97, за которым следует возможный отскок от поддержки и возвращение к восходящему каналу. Первая цель вверх — 160.27, за ней следует 160.67. Индикатор MACD поддерживает этот сценарий: его гистограмма выше нуля, но начинает снижаться, а сигнальная линия может пересечь гистограмму перед поворотом вниз.

На графике H1 USD/JPY тестирует 159.65 по мере развития коррекции. Тест на 158.97, за которым следует отскок, может открыть путь для движения вверх, с первой целью на уровне сопротивления 160.27. Стохастический осциллятор поддерживает этот сценарий, его сигнальные линии ниже 20.0. Прорыв выше 20.0 снизу будет сигналом о возможном начале восходящего движения.

Заключение

USD/JPY торгуется близко к наивысшему уровню с конца июля, поскольку иена по-прежнему находится под давлением множества факторов: роста доходности JGB, опасений по поводу фискальной устойчивости в рамках бюджетных планов премьер-министра Такаити и постоянной привлекательности carry trade. Хотя рынки оценивают потенциальное повышение ставки Банком Японии уже в сентябре, стоимость заимствований в Японии остаётся значительно ниже США и других крупных экономик, что делает иену уязвимой. Доллар продолжает выигрывать от спроса на фоне напряжённости между США и Ираном и ожиданий повышения ставок ФРС, вызванного рисками инфляции из-за роста цен на нефть. Технически USD/JPY может столкнуться с кратковременным падением к 158,97, а затем возобновить рост к 160,27 и, возможно, 160,67, при этом пятничные данные по занятости в США, вероятно, определят следующий направление.