USD/JPY в пятницу составил 158,39, при этом японская иена вернула часть прироста, достигнутых после совместного вмешательства Токио и Вашингтона. Обновившаяся слабость вновь вызвала ожидания возможных дальнейших действий со стороны властей.

Откат показал, что одних валютных интервенций недостаточно для устранения основных факторов слабости иены. Давление на валюту вызвано широкой разницей процентных ставок, ростом фискальных рисков и повышенными затратами на энергию и импорт.

Дополнительным негативным фактором стало укрепление доллара и восстановление цен на нефть после возобновления напряжённости вокруг Ормузского пролива. Внутренние данные также были слабыми: расходы домохозяйств в Японии снизились на 3,3% в июне, несмотря на ожидания роста в 1,0% — что указывает на снижение потребительского спроса.

Инвесторы теперь оценивают возможность повышения ставки Банком Японии в сентябре. Хотя регулятор оставил политики без изменений на прошлой неделе, рынки продолжают оценивать дальнейшее ужесточение.

Технический анализ

На графике USD/JPY в середине 4 года рынок формирует диапазон консолидации вокруг уровня 157.90, в настоящее время расширяющийся до 158.56. Сегодня ожидается снижение к 157,90, за которым последует рост до 159,50. Индикатор MACD поддерживает этот сценарий, при этом его сигнальная линия ниже нуля и направлена вверх.

На графике первого года USD/JPY завершил восходящий рост до 158,56. В настоящее время формируется диапазон консолидации ниже этого уровня. Ожидается снижение как минимум к 157,90, а затем повышение до 159,50. Стохастический осциллятор подтверждает этот сценарий: его сигнальная линия ниже 50 и направлена вниз к 20, что указывает на краткосрочное нисходящее давление.

Заключение

USD/JPY восстановил некоторые позиции на фоне снижения прибыли иены после интервенции, что подчёркивает ограничения валютного вмешательства в решении фундаментальных факторов слабости иены. Широкие различия в процентных ставках, фискальные риски, высокие затраты на энергию и слабые внутренние расходы продолжают сказываться на валюте. Возобновившаяся напряжённость вокруг Ормузского пролива подтолкнула цены на нефть вверх, а разочаровывающие данные по расходам домохозяйств усилили опасения по поводу замедления потребительского спроса. Рынки сейчас оценивают потенциальное повышение ставки Банком Японии в сентябре. Технически, USD/JPY может краткосрочно откатиться к 157,90, а затем возобновить восходящую траекторию к 159,50, при этом риски вмешательства останутся ключевым фактором.