Я всегда веду список акций, которыми хотел бы владеть, если бы мог купить их по привлекательной цене. Во время рыночной турбулентности в последние недели я купил некоторые из этих акций, такие как Джей Ди Спорт и Филтроник . Роллс-Ройс (LSE: RR) также в моем списке. Но цена акций Rolls-Royce еще не упала до точки, когда я думаю, что она достаточно привлекательна, чтобы добавить ее в свой портфель.

Почему бы нет?

Размышления о рисках и выгодах

Все акции предлагают (или кажется, что предлагают) некоторый потенциал для вознаграждения, в противном случае инвесторы не стали бы их покупать.

Но все акции также связаны с риском. В некоторых случаях это намного, намного выше, чем в других. Но важно помнить, что даже самые стабильные акции сопряжены с рисками.

Rolls-Royce сталкивается с рисками внешних шоков спроса

Если вы не знаете, что такое внешний шок спроса, то последние пару недель предоставили вам очень полезную практическую демонстрацию.

Шок спроса — это когда рынок для продукта или услуги внезапно сталкивается с меньшим коллективным спросом со стороны потенциальных клиентов. Это может быть связано с тем, что она сделала сама, например, подняла цены или сократила свое распределение.

Но это также может быть из-за внешнего фактора. Тарифы являются одним из них, и они, безусловно, представляют риск для Rolls-Royce, учитывая его глобальное присутствие.

Но есть и другие потенциальные внешние шоки спроса, которые я рассматриваю как риски как для выручки, так и для прибыли Rolls-Royce.

Ограничения на поездки в эпоху пандемии как нельзя лучше это иллюстрируют. Спрос на гражданскую авиацию резко упал, что привело к снижению спроса на продажи и обслуживание самолетов. Rolls-Royce потерял много денег, и цена его акций исчислялась копейками.

Принципиально привлекательная бизнес-модель

Как меняются времена!

Цена акций Rolls-Royce взлетела на 471% за последние пять лет, даже с учетом коррекции на 16% с середины прошлого месяца.

В принципе, я думаю, что в бизнесе авиационных двигателей есть многое, что может понравиться. Высокие технические и финансовые требования действуют как барьеры для входа, давая производителям ценовую власть. Rolls имеет большую базу установленных двигателей, что помогает обеспечить значительные доходы от обслуживания.

Она имеет прочную репутацию, а также извлекает выгоду из увеличения расходов на оборону многими правительствами.

Я все еще не готов к покупке…

Но в то время как эти факторы делают бизнес привлекательным для меня, я хотел бы инвестировать только по цене, которая, по моему мнению, дает мне достаточный запас прочности, учитывая риски, с которыми сталкивается Rolls.

Текущее соотношение цены и прибыли 23 кажется мне высоким, хотя оно частично отражает ожидания «Сити» по росту прибыли.

При цене в пару фунтов за акцию я был бы доволен предлагаемым запасом прочности – и, вполне возможно, также 3 фунта за акцию, если эффективность бизнеса останется такой же высокой, как в последнее время.

В настоящее время, однако, цена акций Rolls-Royce приближается к 7 фунтам стерлингов. На данный момент он останется в моем списке наблюдения, но я не буду инвестировать.