После времени волшебных денег, вылитых на поддержку мировых экономик во время кризиса Covid-19, наступило время «крови и слез» перед лицом галопирующей инфляции во всем мире. Если управляющий Банком Франции оставался более умеренным, чем глава американского Центрального банка, Франсуа Вильруа де Гальо также продемонстрировал свою решимость бороться с растущими ценами в субботу во время речи, произнесенной по случаю встречи банкиров в Джексоне. Холе, США.

А монетарный инструмент процентных ставок снова будет использоваться для замедления инфляции и надежды довести ее до 2% в еврозоне. Также член Совета управляющих Европейского центрального банка, француз объявил, что франкфуртское учреждение снова повысит свои ключевые ставки в сентябре. Следующее заседание ЕЦБ запланировано на 8 сентября.

Дальнейшее повышение ключевой ставки до конца года

Ставки должны продолжать расти до тех пор, пока ЕЦБ не достигнет нейтрального уровня, который составляет от 1% до 2%. При нейтральной ставке центральный банк не стимулирует и не замедляет рост. «Мы могли бы быть там до конца года, после еще одной важной вехи в сентябре», — сказал он.

«Мы можем использовать постепенный подход, но мы не должны медлить и откладывать нормализацию (денежно-кредитной политики, — прим. ред.) до тех пор, пока более высокие инфляционные ожидания не вынудят нас к агрессивному повышению ставок», — сказал он, оправдав губернатора. До тех пор, пока этот уровень не будет достигнут, «путь вперед ясен, и мы можем решительно и устойчиво идти по нему, в том числе путем предоставления некоторой информации» экономическим игрокам о темпах будущего повышения ставок.

Однако управляющий Банка Франции не исключает повышения ставки выше нейтрального уровня. «Не сомневайтесь, что ЕЦБ в случае необходимости поднимет ставки сверх нормы: снижение инфляции до 2% — это наша обязанность; наша воля и наша способность выполнять свой мандат безусловны», — добавил он.

Рынки оценили повышение на 50 базисных пунктов в сентябре, но несколько чиновников ЕЦБ призвали также обсудить повышение на 75 базисных пунктов на сентябрьском заседании.

Ставки на самом высоком уровне за 11 лет

ЕЦБ повысил свои процентные ставки в июле, доведя свою депозитную ставку на 50 базисных пунктов, чтобы снизить ее до нуля, при этом опасения относительно инфляции перевешивают риски ухудшения состояния экономики. И это после 11 лет непрерывного снижения основной ставки рефинансирования (Refi) — самой важной из ключевых ставок Европейского центрального банка — которая с 2016 года составляла 0% для ускорения роста.

Не признавая прямо, что риск рецессии был выше, он считал, что перспективы роста ухудшаются, а перспективы инфляции ухудшаются. В июле инфляция потребительских цен в еврозоне достигла рекордного уровня в 8,9% за год.

Французы должны ощутить на себе последствия повышения ключевой ставки ЕЦБ. Они приведут к увеличению ипотечных ставок и ограничат корпоративное рефинансирование.