Годовой уровень инфляции в Мексике в мае ускорился больше, чем ожидалось, превысив верхнюю границу целевой зоны центрального банка и усугубив головоломку денежно-кредитной политики во второй по величине экономике Латинской Америки.

Потребительские цены выросли на 4,42% в годовом выражении, показали данные, опубликованные в понедельник национальным статистическим агентством INEGI, по сравнению с 3,93% в апреле и выше прогноза экономистов в 4,38% в опросе Reuters.

Это самый большой показатель годовой инфляции с начала года, и его можно интерпретировать как усиление ценового давления в то время, когда Банк Мексики (Banxico) нерешительно снижает процентные ставки.

Центральный банк установил целевой показатель инфляции в 3% с запасом в один пункт по обе стороны от целевого показателя.

Это значение поставило инфляцию выше этой линейной отметки в мае, что еще больше омрачило перспективы будущей траектории процентных ставок.

Цикл снижения ставок в Banxico проходит тестирование

Banxico снижал базовую процентную ставку на 50 базисных пунктов на каждом из последних трех заседаний по вопросам политики, в результате чего в мае она снизилась до 8,5%, что является самым низким уровнем с 2022 года.

Политики в то время указывали на наличие потенциала для дополнительных сокращений, ссылаясь на прогнозы постепенной дезинфляционной тенденции.

Следующее заседание по денежно-кредитной политике, запланированное на 26 июня, теперь состоится в изменившихся обстоятельствах.

С ростом инфляции банк сталкивается с более сложным затруднительным положением.

В то время как недавнее смягчение попыталось стимулировать экономический рост, устойчивая инфляция может потребовать от политиков переоценки темпов и масштабов будущего снижения ставок.

Хотя текущая оценка инфляции не исключает дальнейшего смягчения, она повышает вероятность того, что Banxico будет придерживаться более осторожного подхода.

Рыночные аналитики расходятся во мнениях о том, продолжит ли банк свои текущие темпы сокращения, перейдет к меньшим шагам или полностью сделает паузу.

Цены на непрофильные активы преподносят сюрприз

По данным ИНЕГИ, рост инфляции был вызван в первую очередь ростом неосновных цен, которые состоят из компонентов с более сильной волатильностью, таких как энергоносители и некоторые продукты питания.

Общий индекс потребительских цен вырос на 0,28% в мае, что выше ожиданий.

В то же время так называемый базовый индекс инфляции, который исключает волатильные категории и является ключевым для наблюдателей центральных банков, также вырос на 0,30% в месячном исчислении, снова немного превысив ожидания экономистов.

Такое продолжающееся укрепление базовых цен указывает на то, что инфляционное давление не ограничивается внешними или временными шоками.

Такая тенденция может иметь последствия для долгосрочных инфляционных ожиданий и траектории позиции Banxico.

Инвесторы и аналитики пересматривают ожидания

Восстановление инфляции вызвало разногласия среди экономистов по поводу наиболее вероятного пути вперед.

Некоторые считают, что Banxico следует приостановить цикл смягчения, чтобы избежать эскалации инфляционного давления, в то время как другие считают, что нынешняя тенденция недостаточно значительна, чтобы подорвать планы по дальнейшему, хотя и меньшему, снижению ставок.

Теперь прогноз зависит от того, как изменится инфляция в последующие месяцы. Если рост цен останется высоким или продемонстрирует признаки укоренения, Banxico может быть вынужден отложить дальнейшее смягчение или замедлить темпы снижения ставок до 25 базисных пунктов на следующих заседаниях.

Однако, если инфляция замедлится, центральный банк может продолжить смягчение денежно-кредитных условий.

Июньское решение вырисовывается как ключевой переломный момент

В связи с тем, что инфляция приближается к пределам допустимого диапазона Banxico, решение от 26 июня может стать переломным моментом.

Директивные органы должны найти баланс между удержанием инфляции под контролем и поддержанием экономики, которая, тем не менее, уязвима как к внутренним, так и к глобальным встречным ветрам.

На данный момент последние данные напоминают нам о том, что траектория инфляции в Мексике остается неустойчивой, и дорожная карта денежно-кредитной политики Banxico, возможно, нуждается в соответствующей корректировке.

The post Восстановление инфляции в Мексике омрачает перспективы смягчения Banxico appeared first on Invezz

прямой эфирпромо канала