
Источник изображения: Getty Images
За последние несколько дней было много разговоров о движениях на рынке облигаций Великобритании. Эти государственные облигации известны как золотые облигации, их доходность отражает то, какими, по мнению инвесторов, могут быть будущие процентные ставки. Доходность долгосрочных облигаций подскочила: государственные облигации со сроком погашения 30 лет достигли самого высокого уровня с 1998 года. Вот какое влияние это может оказать на акции Великобритании.
Беспокойства в изобилии
Важно отметить, что означает движение ценных бумаг. Инвесторы обеспокоены тем, что экономика Великобритании находится в периоде стагфляции. Это означает рост инфляции без экономического роста. Рост ВВП в третьем квартале остался на прежнем уровне. Тем не менее, последнее значение инфляции на уровне 2,6% было самым высоким с марта 2024 года.
В связи с этим некоторые ожидают, что процентные ставки должны будут оставаться высокими, чтобы противостоять инфляции. Нам также необходимо добавить к этому ряд опасений по поводу финансовой стабильности. Правительство занимает деньги через государственные облигации, чтобы профинансировать некоторые расходы. Однако при столь значительном росте доходности стоимость финансирования новых облигаций значительно выше. Это ставит под вопрос, как Великобритания собирается позволить себе этот законопроект о более высоких процентных ставках, когда власти пытаются сбалансировать государственные финансы.
Если инвестор владеет британскими государственными облигациями и сейчас обеспокоен, он может их продать. В результате это приводит к снижению цены и росту доходности. Это усугубляет проблему!
Быть избирательным
Пока что фондовый рынок не упал из-за опасений по поводу экономических перспектив и финансовой стабильности. Но это не значит, что страх не может привести к падению в ближайшие недели или месяцы.
Что делать? Одна акция, которую инвесторы могли бы рассмотреть для покупки, поскольку она может не попасть в эту ситуацию, — это Мастерская игр (LSE:GAW). Акции недешевы и за последний год выросли на 35%.
Он мог бы поставить галочку, потому что у него нет долгов. Это означает, что если процентные ставки останутся высокими в течение длительного времени, это не повлияет на ситуацию, поскольку банку не нужно занимать деньги.
Кроме того, у него нет никаких связей или контрактов с правительством. Поэтому, если расходы на частных подрядчиков в некоторых секторах сократятся, для Games Workshop это не будет иметь значения.
Наконец, продукты и игры, которые она производит, не привязаны к клиентам, чувствительным к ставкам, как, скажем, в секторах недвижимости или автомобилестроения. У их клиентов есть чувствительные к ставкам клиенты с ипотечными кредитами и автокредитами. И хотя в число клиентов Games Workshop могут входить и такие потребители, прямого эффекта здесь меньше, и компания должна увидеть довольно стабильный спрос. Конечно, один из рисков заключается в том, что если инфляция выйдет из-под контроля, это может привести к увеличению издержек производства.
Нет причин для паники
На данный момент я думаю, что еще слишком рано говорить о том, отразятся ли события на рынке облигаций на акции. Тем не менее, даже если акции действительно начнут падать, я думаю, что беспокойство по поводу экономических перспектив в первую очередь повлияет на компании, которые либо имеют прочные связи с правительством, либо имеют высокий уровень задолженности. Я не призываю полностью списывать такие акции, но просто стоит учитывать эти моменты, прежде чем инвестировать.