Инвестор смотрит на график акций на планшете, наведя палец на кнопку «Купить»

Источник изображения: Getty Images

Я только что взглянул Мишельмерш Брик Холдингс (LSE: MBH), в моем списке наблюдения за копейочными акциями. И я вижу, что это уже ни копейки!

Ну, на самом деле это только что превысило лимит «цена акции менее 100 пенсов», ровно 100 пенсов на момент написания.

Но для меня это лучший пример того, почему мы должны игнорировать цену акций и смотреть на базовую компанию.

Тяжелые несколько лет

Этот график показывает, что цена акций пережила тяжелые несколько лет.

Название немного выдает это, но Мишельмерш производит кирпичи и тому подобные вещи, включая черепицу. И строительный бизнес не блещет с тех пор, как пандемия дала ему толчок.

А сейчас инфляция и процентные ставки настолько высоки, что все меньше людей могут позволить себе платить строителям за цементирование для них кирпичей Михельмерша.

Но вот тут-то и вступает в силу урок инвестирования. Я считаю, что Михельмерш за последние несколько лет подал отличный пример того, как инвесторам следует подходить к дешевым акциям.

Оценка копеечных акций

Пенни-акции обычно становятся копеечными из-за таких трудностей, как этот. И задача для нас состоит в том, чтобы решить, пойдут ли они к стене или их ждет лучшее долгосрочное будущее.

Для меня баланс имеет решающее значение. Прибыль может снизиться. Но если у компании есть средства, чтобы пережить трудные времена, она может засиять, когда дела пойдут лучше.

В период с начала 2021 года по конец 2022 года цена акций Michelmersh упала практически вдвое и составила около 75 пенсов. Так как же все выглядело в конце этого периода?

Я считаю, что отлично, в одном важном смысле.

Деньги имеют значение

Компания зафиксировала положительный денежный поток и объявила о чистых денежных средствах на конец 2022 года в размере 10,6 млн фунтов стерлингов. Чистый долг может убить разорившуюся компанию, поэтому чистые денежные средства в этом году были максимальными.

Я вижу, что в 2021 году в бухгалтерских книгах тоже были чистые денежные средства. Не так много, 7,7 миллиона фунтов, но вполне неплохо в такое тяжелое время. Помнить, Роллс-Ройс Холдингс в том же году ее чистый долг превысил 5 миллиардов фунтов стерлингов.

Фактически, как это ни парадоксально, в период пандемии компания наращивала чистый долг. Но начиная с 2020 года каждый год заканчивается чистыми денежными средствами.

И эта счастливая ситуация сохранялась вплоть до промежуточных результатов в 2024 году.

Будущее

По картам прогнозируется дивидендная доходность 4,6%.

Прогнозируется, что прибыль вырастет, а к 2026 году соотношение цена/прибыль (P/E) снизится с 14,5 до 10,3. Возможно, это не очень дешево, но я бы сказал, что это справедливая стоимость.

Волатильность — мой самый большой страх в ближайшие несколько лет. Пока мы не вернемся к более низким процентным ставкам, я ожидаю здесь новых взлетов и падений. И есть потенциал для конкуренции с такой компанией с малой капитализацией, плюс отрасль, в которой работает эта компания, очень зависит от того, насколько хорошо потребители относятся к экономике.

Но может ли кто-нибудь представить себе отрасль, которая с большей вероятностью сохранится через столетие, чем строительство? Оно должно быть на высоте с энергией, финансами и продовольствием.

Рассматриваю покупку здесь.