Индустрия супермаркетов Великобритании характеризуется низкой маржой и жесткой конкуренцией. Но Теско Акции (LSE:TSCO) были отличной инвестицией в течение последних пяти лет.

Инвесторы, купившие Индекс FTSE 100 Акции пятилетней давности и удержанные в них теперь получают почти 9% своих инвестиций каждый год в виде дивидендов. И аналитики ожидают большего.

Рост дивидендов

За последние пять лет Tesco увеличила дивиденды на акцию примерно на 44% — или в среднем на 7,63% в год. И прогнозы аналитиков на ближайшие три года также довольно оптимистичны.

Ожидается, что в 2026 году компания распределит среди инвесторов 14,16 пенса на акцию, а к 2028 году вырастет до 17,11 пенса. Исходя из текущей цены акций, это дивидендная доходность в размере 3,92%.

Источник: Market Screener

Однако стоит отметить, что это необычно низкий показатель в контексте акций Tesco. В течение последних пяти лет акции регулярно торговались с дивидендной доходностью выше 4%.

Это признак того, что инвесторы возлагают необычайно большие надежды на компанию в течение следующих нескольких лет. Но с учетом того, что прибыль на акцию сильно растет, могут ли акции по-прежнему быть хорошей инвестицией?

Обратный выкуп акций

Tesco работает в отрасли, где спрос не сильно колеблется. Это хорошо, когда наступают трудные времена, но это означает, что ситуация не сильно улучшается, когда условия улучшаются.

Поэтому естественно задаться вопросом, откуда возьмется ожидаемый рост. И есть несколько очевидных источников, на которые стоит обратить внимание инвесторам.

Один из них — обратный выкуп акций. За последние пять лет Tesco увеличила прибыль на акцию примерно на 85%, и во многом это стало результатом сокращения количества акций в обращении.

Продажа банковского подразделения компании Барклайс должны позволить фирме продолжать это делать. Но это не единственный источник роста, доступный крупнейшей сети супермаркетов Великобритании.

Рост бизнеса

Индустрия супермаркетов является сложной для бизнеса. Несмотря на стабильный спрос, ничто не останавливает потребителей от перехода в другие места, кроме дифференцированной линейки продуктов или более низких цен.

Это риск, особенно с учетом растущей популярности таких компаний, как Aldi и Lidl. Но Tesco предпринимает шаги, чтобы сделать свою деятельность более эффективной и использовать выручку для поддержания низких цен.

Фирма добилась большого успеха со своими ценовыми предложениями по клубным картам и инициативами, основанными на сопоставлении цен своих конкурентов по скидкам. И его главное конкурентное преимущество до сих пор остается нетронутым.

Самая большая сила ритейлера — это его масштаб. Обладание самой большой долей рынка – с некоторым отрывом – ставит его в сильную позицию, когда дело доходит до переговоров с поставщиками, и это большое преимущество.

Пассивный доход

Лидирующая позиция в устойчивой отрасли означает, что Tesco может стать относительно солидной акцией с пассивным доходом, чем большинство других компаний в течение следующих нескольких лет. Но я думаю, что текущая цена акций отражает это.

Дивидендная доходность в 3,14%, выросшая до 3,92% к 2028 году, не принесет много пользы в реальном выражении, если инфляция останется выше 2%. Так что мне кажется, что у инвесторов есть больше возможностей для рассмотрения в других местах.