Какой это был год Роллс-Ройс (LSE: RR). Я имею в виду 2023 год, когда он был самым успешным Индекс FTSE 100 Предоставить общий доступ. И 2024 год, когда он снова оказался в числе самых эффективных голубых фишек. А в 2025 году цена акций Rolls-Royce в этом году подскочила на 83%, несмотря на то, что у них уже была пара звездных лет.

На данный момент является ли цена акций Rolls-Royce по-прежнему потенциальной сделкой для промышленной компании, переживающей значительные изменения, или это просто число, которое все больше теряет связь с каким-либо реалистичным чувством оценки?

Есть явный импульс

Я считаю, что по крайней мере какая-то часть того, что происходит с акциями Rolls-Royce, является классическим импульсом.

Инвесторы накапливаются, опасаясь упустить выгоду. Другие остались в стороне, опасаясь, что акция движется вверх по инерции, только для того, чтобы наблюдать, как она продолжает расти, а затем решают присоединиться к партии сами, подталкивая акцию еще дальше.

В этом смысле я считаю, что существует некоторое возможное несоответствие между ценой акций Rolls-Royce и реальностью.

Он поднялся 1,434% с октября 2022 года. Я действительно думаю, что Rolls сейчас является лучшим бизнесом с более сильными перспективами, чем тогда, но не до такой степени!

Импульс — это только одна часть истории

Однако, хотя часть истории здесь является импульсом, я думаю, что это только его часть.

В конце концов, что движет этим увлечением инвесторами? Я думаю, что во многом это связано с тем, что Rolls работает гораздо лучше, чем всего пару лет назад, и лучшее может быть еще впереди.

Текущее соотношение цены и прибыли составляет 16. Это дешевле, чем было в некоторые недавние моменты, поскольку, в то время как цена акций росла, росла и прибыль.

На самом деле, они взлетели. Прибыль до налогообложения в первом полугодии составила колоссальные 4,8 млрд фунтов стерлингов, увеличившись на 241% в годовом исчислении. Используя такую метрику, цена акций Rolls-Royce на самом деле выглядит дешевле сейчас, чем год назад, хотя тогда она была ниже.

Предпочтительным показателем компании является базовая прибыль до налогообложения. Этот показатель также резко вырос в первом полугодии, увеличившись на 63% в годовом исчислении до 1,6 млрд фунтов стерлингов.

Возможно, их будет еще больше

Улучшились не только финансовые результаты, но и перспективы.

За последние несколько лет Rolls-Royce неоднократно пересматривал свои ожидания в сторону повышения.

В прошлом месяце компания повысила свои ожидания по базовой операционной прибыли в этом году до 3,1-3,2 млрд фунтов стерлингов. Его среднесрочная цель еще выше — 3,6-3,9 млрд фунтов стерлингов.

Если смотреть через призму продолжающегося роста прибыли, то текущая цена акций Rolls-Royce не только имеет смысл, но я даже думаю, что она потенциально может вырасти, основываясь на фундаментальных показателях бизнеса, а не только на импульсе фондового рынка.

Но я не буду покупать.

Мне нравится этот бизнес с его сильным брендом, большой базой установленных пользователей двигателей и постоянными возможностями роста в оборонной и энергетической отраслях, а также в гражданской авиации.

Но что мне не нравится – и, что более важно, не думаю, что это отражается на текущей цене акций – так это риск внезапного спада спроса на гражданскую авиацию, который плохо скажется на доходах и прибыли Rolls. В прошлом это происходило неоднократно, в последний раз во время пандемии. Это может произойти снова.

Так что я не буду инвестировать.