В начале торгов вторника (10 июня) Абердин (LSE: ABDN) лидируют в Индекс FTSE 250 . Рост на 7%, когда я пишу эти строки, произошел после того, как аналитики Компания JPMorgan Обновили акции и установили новую целевую цену на уровне 218 пенсов.

Но поскольку акции по-прежнему оцениваются лишь на треть от своего пика, достигнутого 10 лет назад, в ближайшие годы их может быть гораздо больше.

Обновление аналитика

Основной причиной, по которой инвестиционный банк повысил рейтинг акций, стало более конкурентоспособное ценообразование на его консультационной платформе, известной как Wrap. В нем говорилось: «Мы ожидаем сочетание увеличения валового потока, а также снижения погашений, что должно привести к тому, что чистый поток выйдет в положительную зону “.

На фоне дешевых, недорогих фондов пассивного дохода подразделение консультантов по управлению активами в течение многих лет страдает от постоянного оттока. Банк провел сравнение с Квилтер Вскоре после этого, после снижения комиссий, наблюдался сильный чистый поток.

Банк также очень высоко оценил предложение компании, ориентированное непосредственно на потребителя, интерактивного инвестора (ii). Я давно восхищаюсь платой за плоскую платформу. Уникальная в отрасли, она стала платформой для более богатых частных инвесторов, при этом активы на одного пользователя почти в два раза выше, чем у аналогичных компаний.

Бизнес консультантов

ii, возможно, является выдающимся игроком для управляющей компании, но устойчивое движение цены акций вверх маловероятно, если она не сможет изменить свой бизнес консультантов.

Возможности именно на этом рынке огромны. Абердин занимает второе место на рынке Великобритании, обслуживая 50% независимых финансовых консультантов и 400 000 конечных клиентов. Его доля на рынке составляет 11%.

Рынок консультаций растет, и быстро. То, что в отрасли известно как «пробел в советах», создает значительные возможности. Ожидается, что в ближайшие годы потребность в доступных, адаптированных финансовых консультациях будет расти в геометрической прогрессии.

Передача богатства между поколениями станет огромным фактором. Ожидается, что в течение следующих 25 лет примерно 5,5 трлн фунтов стерлингов будут переданы в наследство, подарки и тому подобное. Большая часть этого богатства, конечно, связана с постоянно растущими ценами на жилье.

Риски

Я не хочу рисовать картину клумбы из роз в Абердине. Бизнес, безусловно, сталкивается с рядом вызовов. Во время распродажи, вызванной тарифами, акции показали одни из худших результатов в индексе FTSE 250. Это связано с тем, что в случае рецессии стоимость ее базового портфеля снизится.

Она все еще изо всех сил пытается сделать ряд своих фондов актуальными. Инвесторы по-прежнему избегают давнего присутствия на азиатских рынках, где у него есть особый опыт. Большая часть капитала продолжает поступать на рынки США.

Дивидендная доходность в размере 7,5% значительно снизилась на фоне роста стоимости акций. Возможно, на горизонте не предвидится повышений, но это по-прежнему одна из самых привлекательных выплат для акционеров.

Но для меня в Абердине все еще есть многое, что может понравиться. Компания работает на растущем рынке с уникальной бизнес-моделью и диверсифицированной клиентской базой от частных лиц до суверенных фондов благосостояния. Я рассматриваю акции как долгосрочную игру на восстановление, которую инвесторы могут рассмотреть, и я продолжаю наращивать холдинг, когда позволяют финансы.