На первый взгляд, резкое ускорение экономики США в третьем квартале — с ростом более 4% в годовом выражении — кажется решительным противоречием ожиданиям экономического замедления. Однако сдержанная реакция на рынках облигаций говорит иную историю. Доходность почти не сдвинулась, а кривая доходности продолжает выравняться в соответствии с «бычьей резким» атмосферой.

Похоже, что сильные показатели роста в основном игнорируются. Это не первый случай за последние годы, когда надёжные данные по ВВП не смогли впечатлить рынок. Объяснение заключается в составе роста. Значительная часть была связана с искажениями внешней торговли: после всплеска импорта в начале этого года — вызванного спросом на фронт перед ожидаемыми тарифами — последующее резкое снижение механически подняло ВВП во втором и третьем кварталах.

Кроме того, стоит отметить, что почти 50% частного потребления приходится на верхние 10% домохозяйств, что подчёркивает неравномерный характер внутреннего спроса.

С учётом этих временных и структурных факторов базовый рост выглядит гораздо более умеренным — ближе к 2–2,5%. Ключевые показатели, такие как доходы, занятость и инвестиции в бизнес вне отдельных проектов, связанных с ИИ, не поддерживают «перегретую» экономику. Это помогает объяснить устойчивый интерес инвесторов к , особенно учитывая, что показатели инфляции всё ещё держатся выше целевой показателей Федеральной резервной системы.

Технический анализ: XAU/USD

Диаграмма H4:

На графике H4 произошло пятое повышение волны до 4 550 USD, затем нисходящий импульс до 4 474 USD и корректирующий скачок до 4 525 USD. Рынок формирует ещё один медвежий импульс к 4 422 USD. Ожидается последующее корректирующее восстановление с повторным тестом 4 474 USD снизу, прежде чем потенциальное снижение до 4 360 USD.

Индикатор MACD поддерживает этот краткосрочный медвежий прогноз, при этом его сигнальная линия находится на повышенных уровнях выше нуля, но начинает снижаться.

Диаграмма H1:

На графике H1 пара прорвалась ниже 4 474 USD и закрепилась вокруг этого уровня. Ожидается возобновление снижения на уровне 4 432 USD, где некоторая фиксация прибыли может привести к корректирующему восстановлению к 4 474 USD. После завершения восстановления нисходящий импульс, вероятно, возобновится с целью 4 404 USD.

Стохастический осциллятор совпадает с этой точкой зрения: его сигнальная линия ниже 50 и опускается к 20, что отражает постоянное давление на продажи.

Заключение

Устойчивость золота на фоне якобы сильных показателей роста в США подчёркивает скептицизм инвесторов по поводу устойчивости и масштабов экономического роста. При том, что базовый импульс кажется более умеренным и всё ещё повышенным, спрос на золото как на хедж остаётся неизменным. Технически металл проходит корректирующую фазу, с ближайшими целями около 4 422–4 404 долларов США. Более глубокий откат к 4 360 долларов США нельзя исключать, хотя такой шаг может в конечном итоге стать возможностью для покупки на фоне благоприятной макроэкономики.

Аналитический отдел RoboForex

Отказ от ответственности: Любые прогнозы, содержащиеся здесь, основаны на конкретном мнении автора. Этот анализ не может рассматриваться как торговый совет. RoboForex не несёт ответственности за результаты торговли, основанные на рекомендациях и обзорах, изложенных здесь.