• Японская иена встречает свежее предложение в ответ на разочаровывающие данные по торговому балансу.
• Снижение ставок на немедленное повышение ставки Банка Японии и позитивный настрой на риск еще больше давят на иену.
• Возобновление покупок доллара США еще больше поддерживает пару USD/JPY и способствует движению вверх.

Продажи японской иены (JPY) не ослабевают в начале европейской сессии в четверг, что, наряду с хорошим ростом спроса на доллар США (USD), поднимает пару USD/JPY до области 148,80 за последний час. Данные, опубликованные ранее сегодня, показали, что в июне Япония зафиксировала меньший, чем ожидалось, профицит торгового баланса. Это происходит на фоне постоянных препятствий со стороны торговых тарифов США, замедления экономического роста в Японии, снижения реальной заработной платы и признаков охлаждения инфляции. Кроме того, внутриполитическая неопределенность может осложнить путь нормализации политики Банка Японии (BoJ), что, в свою очередь, подрывает курс иены.

Между тем, большинство азиатских фондовых рынков отслеживали мгновенный позитивный разворот на Уолл-стрит, последовавший за опровержением президентом США Дональдом Трампом сообщений о том, что он близок к увольнению председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла. Это оказывается еще одним фактором, отталкивающим потоки от традиционных активов-убежищ, в том числе от JPY. Доллар США, с другой стороны, возвращается ближе к самому высокому уровню с 23 июня на фоне растущего убеждения в том, что ФРС отложит снижение процентных ставок. Это еще больше способствует росту пары USD/JPY внутри дня и поддерживает предпосылки для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе.

Японская иена продолжает терять позиции на фоне растущего признания того, что Банк Японии не будет повышать ставки

• Правительственные данные, опубликованные ранее в этот четверг, показали, что положительное сальдо торгового баланса Японии в июне составило 153,1 млрд иен, что является заметным улучшением по сравнению с дефицитом в 638,6 млрд иен, наблюдавшимся в предыдущем месяце. Однако показатель не оправдал ожиданий профицита в размере 353,9 млрд иен, поскольку экспорт падает второй месяц подряд.
• Экспорт Японии снизился на 0,5% г/г на фоне вялого внешнего спроса, особенно в Китае, что отражает устойчивое влияние тарифов США. Импорт, однако, существенно улучшился после падения на 7,7% в мае и вырос на 0,2% г/г против ожиданий падения на 1,6%, что указывает на признаки восстановления внутреннего спроса.
• Между тем, последние опросы показывают, что правящая коалиция Японии – Либерально-демократическая партия (ЛДП) и Комэйто – может потерять большинство на выборах в верхнюю палату парламента 20 июля. Результат может еще больше усилить как фискальные, так и политические риски в Японии, а также осложнить торговые переговоры на фоне надвигающихся торговых тарифов США.
• Фактически, президент США Дональд Трамп направил тарифные уведомления более чем 20 торговым партнерам, включая Японию, которая сталкивается с 25-процентным тарифом на весь экспорт в Америку на фоне зашедших в тупик торговых переговоров между США и Японией. Это происходит на фоне снижения реальной заработной платы и признаков охлаждения инфляции в Японии, что требует осторожности Банка Японии в ближайшей перспективе.
• Теперь инвесторы, похоже, убеждены, что Банк Японии откажется от повышения процентных ставок в этом году. Кроме того, трейдеры снижают свои ожидания немедленного снижения процентной ставки Федеральной резервной системой на фоне признаков того, что повышение налогов на импорт администрацией Трампа отражается на потребительских ценах.
• Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс предупредил в среду, что влияние торговых тарифов только начинает сказываться на экономике. Уильямс также добавил, что нынешняя умеренно ограничительная денежно-кредитная политика находится в правильном месте, чтобы позволить центральным банкам следить за экономикой, прежде чем предпринимать свои следующие шаги.
• Отдельно президент ФРБ Далласа Лори Логан заявила, что центральному банку США, вероятно, придется оставить процентные ставки еще на некоторое время, чтобы обеспечить низкий уровень инфляции. Логан также отметил, что повышение тарифов, вероятно, создаст инфляционное давление, и ФРС хочет, чтобы низкая инфляция продолжала убеждаться.
• Трамп опроверг сообщения СМИ о том, что он планирует сместить председателя ФРС Джерома Пауэлла, и признал, что многие говорили, что такой шаг нарушит работу рынков. Трамп, однако, сказал, что он хотел бы, чтобы Пауэлл ушел в отставку, и обрушился с новой критикой на главу ФРС за сохранение высоких ставок.
• Трейдеры теперь смотрят на макроэкономические данные США – ежемесячные данные по розничным продажам, обычные еженедельные первичные заявки на пособие по безработице и производственный индекс ФРБ Филадельфии – чтобы получить некоторый импульс. Кроме того, выступления влиятельных членов FOMC будут подстегивать пару USD/JPY в преддверии пятничного национального отчета по индексу потребительских цен.

Пара USD/JPY, похоже, готова преодолеть отметку 149,00 и повторно протестировать многомесячный пик, достигнутый в среду

От а теВ среднесрочной перспективе пара USD/JPY продемонстрировала некоторую устойчивость ниже 100-часовой простой скользящей средней (SMA), и последующее движение вверх благоприятствует бычьим трейдерам. Более того, осцилляторы комфортно держатся на положительной территории и все еще находятся в зоне перекупленности, что говорит о том, что путь наименьшего сопротивления для спотовых цен лежит вверх. Следовательно, некоторая последующая сила обратно к отметке 149,00, на пути к ночному максимуму колебаний в районе 149,15-149,20, выглядит вполне вероятной. Восходящая траектория может продолжиться в сторону восстановления психологической отметки 150,00 впервые с конца марта.

С другой стороны, круглая фигура 148,00 теперь, похоже, защищает ближайшее снижение перед минимумом азиатской сессии в районе 147,70. Последний приближается к 100-часовой SMA, ниже которой Пара USD/JPY Возможно повторное тестирование уровней ниже 147,00. Некоторые последующие продажи могут сместить смещение в пользу медвежьих сделок и потянуть спотовые цены к промежуточной поддержке 146,60 на пути к области 146,20, отметке 146,00 и 100-дневной поддержке SMA, которая в настоящее время привязана к области 145,80.