Ллойдс Акции (LSE: LLOY) растут, выросли на 58% за последний год и на 155% за пять лет, плюс дивиденды. Мои собственные активы более чем удвоились благодаря реинвестированию дивидендов, и я часто ругал себя за то, что не купил больше. Теперь FTSE 100 скатывается, и я думаю, не даст ли рынок мне второй шанс.

Мне нравится покупать больше своих любимых активов, когда фондовый рынок становится тяжёлым. Покупать акции после неожиданного предупреждения о прибыли компании может быть рискованно, так как решения этих проблем требуют времени, но покупать, когда ничего существенного не изменилось и падение вызвано настроениями, а не содержанием, — это уже другая история. Страхи перед пузырём искусственного интеллекта потянули рынки вниз, но у Lloyds есть и несколько проблем, с которыми нужно справляться.

Возможность покупки на FTSE 100

Скандал с неправомерной продажей автокредитов ударил по банку сильнее, чем по его основным конкурентам, поскольку Lloyds раскрывается через подразделение Black Horse. Кредиторы могут столкнуться с совокупным счетом около £11 млрд за 14 миллионов исторических автокредитов. Lloyds изложил «лучшую оценку» примерно в £2 млрд для собственной потенциальной стоимости. Большая часть этого риска сейчас кажется оценённой, и прибыль прошлого года почти в £4,5 млрд даёт ему возможность справиться с ударом, но она будет продолжать тревожить ещё некоторое время.

В бюджете 26 ноября надвигается более серьёзная проблема. В течение нескольких месяцев ходили разговоры о том, что канцлер может снизить налог на неожиданные доходы банков с 3% до 8%, привлекая до £10 млрд по всему сектору. Похоже, это было отложено, но внезапный поворот правительства в вопросах подоходного налога может возродить обыск банковских неожиданных прибылей.

В результате акции банковских компаний резко упали, и Lloyds упал почти на 6% за неделю. Покупка Lloyd’s раньше бюджета кажется мне слишком бинарной. Если надбавку повысят, акции, скорее всего, упадут. Если его удержать, они, скорее всего, восстановятся. Я не сомневаюсь в этом, поэтому отступлю и дам всё уляжиться. Я готов ждать ясности, даже если это значит упустить восстановление, если дополнительный налог так и не появится.

Долгосрочная привлекательность

Если смотреть в более перспективный контекст, я всё ещё считаю Lloyds надёжной акцией с принципом покупки и держи. Он дороже, чем когда я покупал его в 2023 году, при этом коэффициент цены к прибыли поднялся выше 14. Рост цены акций снизил доходность примерно до 3,6%, но со временем это должно увеличиться. Lloyds увеличивал дивиденды на акцию примерно на 15% в каждом из последних двух лет и, вероятно, ожидает аналогичного сильного роста в этом году.

Более низкая цена входа всегда приветствуется, но бесконечное ожидание идеального момента может означать вообще не нажимать кнопку. Я считаю, что Lloyds остаётся достойным рассмотрения сегодня, но я бы предпочёл сделать это решение, когда бюджет будет готов.