Водафон (LSE:VOD) цена акций за последние несколько лет снизилась. За последние пять лет он снизился на 51%. Несмотря на то, что ФТС 100 В прошлом году доля ветеранов выросла на скромные 4%, это больше похоже на топчание на месте, чем на взрывное восстановление. Тем не менее, учитывая, что сейчас некоторые люди называют это выгодной сделкой, я подумал, что стоит присмотреться к этому поближе.

Спираль вниз

Давайте рассмотрим некоторые проблемы, с которыми столкнулась Vodafone, которые привели к падению цены акций до текущего уровня. Одной из больших проблем была сумма долга.

Во время пандемии бизнес взял на себя еще больше долгов, но изо всех сил пытался их погасить. Например, годовой отчет за 2024 год показал чистый долг в 33,2 млрд евро, на том же уровне, что и год назад. Учитывая, что фирма получила прибыль до уплаты налогов в размере 1,6 млрд евро, было бы хорошо использовать часть нераспределенной прибыли для погашения долга. Тем не менее, даже если компания использовала для этого всю прибыль прошлого года, это все равно не сильно повлияло на долговую кучу.

Еще одна проблема, которая препятствует размещению акций, заключается в том, что Vodafone потенциально слишком велика и, следовательно, неэффективна. Компания попыталась решить эту проблему, недавно уйдя с некоторых рынков, таких как Италия и Испания. Я рассматриваю это как хороший шаг для более упорядоченного будущего. Тем не менее, с точки зрения понимания того, как акции достигли текущего уровня, это определенно сыграло свою роль.

Указания стоимости

Одним из признаков того, что акции могут оказаться выгодной сделкой прямо сейчас, является выкуп акций на сумму 500 млрд евро, объявленный на прошлой неделе. Обычно компании имеет смысл выкупать акции, когда цена низкая. В конце концов, покупка акций, когда цена акций находится на рекордно высоком уровне, будет дорогостоящим способом использования средств компании. Так что, хотя это и не конкретная причина, тот факт, что Vodafone сейчас запускает крупный обратный выкуп акций как способ распределения средств обратно среди акционеров, весьма показателен.

Я чувствую, что акции выглядят недооцененными, если принять во внимание преимущества в ближайшие годы того, как могла бы выглядеть более рационализированная фирма. Распродавая активы из регионов с низким уровнем роста, он не только накапливает денежные средства, но и может затем сосредоточить больше внимания на рынках, где рост высок.

Мы уже видели это на примере продажи испанских предприятий на сумму 5 млрд евро в конце прошлого года. Учитывая, что последние квартальные результаты показывают, что доходы в Турции растут, переход из одной области в другую может стать отличным стратегическим шагом. Со временем доходы группы должны увеличиться, а затраты сократиться, что поможет поднять цену акций.

Один, чтобы посмотреть

Хотя я чувствую, что сейчас на фондовом рынке происходят более очевидные сделки, мне нравится, как выглядят акции Vodafone в данный момент. Я серьезно подумываю о добавлении некоторых в свое портфолио.