Сегодня исполняется пять лет со дня Необязательно – кампания под руководством Index Ventures по улучшению правил опционов на акции и улучшать условия владения сотрудниками европейских стартапов.

Программа NotOptional была запущена в 2019 году при поддержке более чем 500 руководителей и учредителей по всему континенту, которые в открытом письме призвали законодателей «исправить неоднородные, непоследовательные и часто карательные правила, которые регулируют владение сотрудниками — практику предоставления сотрудникам возможность приобрести часть компании, в которой они работают».

Я поговорил с Исайей Барил-Дором, специалистом по стратегии по талантам и вознаграждениям в Index Ventures, а также с основателями различных стартапов по всей Европе, участвовавшими в кампании. узнать больше .

В рейтинге NotOptional сравнивается обращение с опционами на акции в 20 европейских странах и четырех странах за пределами Европы: США, Канаде, Израиле и Австралии.

Каждая страна получает 30-балльную оценку за «дружественность» своей политики опционов на акции, включающую оценки по пятибалльной шкале по шести факторам: объем плана; страйк-цена; миноритарные акционеры и бюрократия; налог на сотрудников (сроки); налог на сотрудников (ставка); и налогообложение работодателя.

По словам Барил-Дора:

«На наш взгляд, мы уже на полпути. За последние пять лет 11 стран — Великобритания, Португалия, Франция, Германия, Австрия, Чехия, Испания, Латвия, Литва и Греция — внесла положительные изменения в свои программы акций, семь из которых сейчас соответствуют тому, как мы думаем о США с точки зрения рейтинга их плана, или равны ему».

С 2019 года сотрудникам было передано более 5 миллиардов евро.

Учитывая, что конкурентоспособность Европы находится в центре внимания после Отчет Драги Три крупнейшие экономики Европы — Германия, Франция и Великобритания — реформировали политику опционов на акции, чтобы она соответствовала политике США или превосходила ее.

Германия лидирует в рейтинге, поднявшись на пятое место после реформ, проведенных в начале 2024 года. благодаря введение своего Закон о финансировании будущего целью которого является сделать Германию более привлекательной для стартапов.

И это не может произойти слишком скоро. По словам Кристиана Винса, Генеральный директор и основатель немецкой компании GetSafe :

«Акционные опционы необходимы для привлечения талантов, но налоговая система Германии часто превращает их в бремя, а не в выгоду – такое мышление сдерживает Европу.

Сотрудникам может грозить почти 50 процент налог на бумажную прибыль при предоставлении акций, даже без продажи. Необязательно толкает за более справедливые правила , так стартапы могут предложить реальную собственность без штрафных налогов .»

Во Франции, В 2020 году схема опционов на акции BSPCE была расширена и теперь включает иностранные предприятия, сотрудники которых находятся во Франции. Кроме того, цена опционов на акции BSPCE больше не зависит от оценки компании, определяемой венчурным капиталом, что увеличивает вероятность получения более высокой прибыли.

«Капитал — один из основных рычагов, которые стартапы могут использовать для привлечения лучших талантов в мире».

Жан-Шарль Самуэльян-Верве, генеральный директор и соучредитель Алан считает, что политика Франции в отношении опционов на акции «меняет правила игры для стартапов. Это помогло нам привлечь исключительные таланты и согласовать интересы каждого».

Барил-Дор подчеркнул, что «нужно много мужества, чтобы стать одним из первых, потому что желание поступать правильно и на самом деле делать это довольно другой.

Наша рейтинговая система зависит не только от сроков и уровня налогообложения. Это много вокруг запланированного объема и бюрократии, что позволяет предоставлять акционерный капитал не только для того, чтобы несколько избранных руководителей, но в более широком смысле — сотрудников.

Акционерный капитал — один из основных рычагов, которые стартапы могут использовать для привлечения лучших талантов в мире».

Пять лет назад доля европейских сотрудников в стартапах на поздней стадии в среднем составляла 12 процент по сравнению с 20 процент в США, но сегодня составляет 16 процентов и поднимается.

Великобритания сохраняет лидерство среди крупных европейских экономик, хотя изменения в правилах налога на прирост капитала, ожидаемые 30 октября, могут негативно повлиять на ее рейтинг.

Аниш Варма, соучредитель британского стартапа по разработке программного обеспечения АРГО называет стартапы «сумасшедшей, громоздкой машиной для создания».

«Поэтому, если есть что-то, что может упростить когнитивную нагрузку, с которой сталкиваются основатели при построении компании, это только поможет». строить лучшие компании . Один меньшая сложность.

И это одна из нескольких вещей, которые могут помочь Европе создать лучшие компании, которые смогут стать лидерами рынка в своей категории. Это приз».

Фрагментированная политика сдерживает европейские технологические экосистемы

Несмотря на эти достижения, низкие рейтинги таких стран, как Ирландия, Нидерланды, Финляндия, Швеция и Швейцария, подчеркивают необходимость дальнейших реформ.

Сабрина Манискалько, генеральный директор и соучредитель в Компания Agorithmiq, базирующаяся в Хельсинки, считает, что более сплоченный подход к инвестиционному процессу и упрощенные трансграничные операции, включая единую систему опционов на акции для сотрудников, позволили бы имеют многочисленные преимущества для сотрудников ЕС .

«Стимулы управления предприятием (EMI) например, доступны в Великобритании, но не в Финляндии. Когда дело доходит до привлечения лучших специалистов в сфере технологий, простота и преимущества менее фрагментированного подхода к проблемам, подобным тем, которые существуют в США, привлекательны».

Себастьян Кнутссон, соучредитель шведской компании King, сказал:

«Вызывает тревогу то, что Швеция и другие страны Северной Европы отстают в рейтинге, особенно с учетом того, что наш регион является технологическим центром.

Поскольку мы конкурируем по всему миру за лучшие таланты, мы не можем позволить себе ставить наши стартапы в невыгодное положение.

Без конкурентоспособной политики опционов на акции мы рискуем потерять преимущество, которое нам понадобится для создания преобразующих компаний завтрашнего дня».

Мартиньш Ласманис — соучредитель и генеральный директор компании Дополнение латвийская компания со штаб-квартирой в США. Опцион на акции Itäs встроен в его американское подразделение, и он признает: «Честно говоря, я даже не знаю, как режим опционов на акции работает или действует в Европе или Латвии».

Компания, однако, гарантирует, что «все члены команды нашей компании получают опционы на акции, в зависимости от их роли и стажа количество опционов меняется. сильный верит, что каждый член команды важный .

«Нет никаких маленький роли в компании даже люди, которые убирают наши офисы, если они получают зарплату, получат опционы на акции.

Мы хотим убедиться, что все заинтересованы в организации».

Однако он признает, что на самом деле опционы на акции, «особенно в странах Балтии и даже немного в США, немного абстрактны. Потому что ни у кого нет опыта работы компании общественный , или продадут, и все от этого выиграют».

Однако он также поделился планами на вторичное ликвидации опционов на акции.

«Поэтому всем членам команды не нужно ждать какого-то мифического выхода или приобретения. Таким образом, они смогут продать некоторые из своих опционов по цене некоторый ликвидация среднего уровня точка .

Например, когда мы достигнем оценки в 100 миллионов, члены команды могут решить продать часть акций бизнеса.

Они могли бы продать, скажем, 10 процент своих опционов на акции , по дисконтированной оценке, например 90 миллионов, во вторичном фонде, и так инвесторы могли купить эти вторичные акции у членов команды.

Это еще один механизм, который мы используем, чтобы убеждаться что люди остаются мотивированными».

Кроме того, широкое разнообразие политика по всей Европе продолжает приводить к фрагментации, что затрудняет расширение стартапов по всей Европе и препятствует стартапы’ способность масштабироваться.

По словам Барил-Дора:

«Предприниматели обсуждают это уже много лет. NotOptional усердно работает с местными ассоциациями стартапов и учредителями над улучшением местного законодательства».

Совсем недавно NotOptional присоединился к ЕС Инк. кампания по созданию единой общеевропейской организации, которая внедрит единую программу опционов на акции для сотрудников

Опционы на акции теперь в повестке дня ЕС

Сегодня, в отличие от пяти лет назад, опционы на акции стали предметом пристального внимания институтов ЕС. Стандарт Startup Nations, одобренный 26 странами, уделил этому вопросу приоритетное внимание.

Европейская комиссия учредила Рабочую группу по фондовым опционам, а Европейское управление по ценным бумагам и рынкам призвало Комиссию рассмотреть специальную общеевропейскую структуру для ESOP (опционных планов для сотрудников).

Президент Урсула фон дер Ляйен недавно назначила первого в истории комиссара Европейской комиссии по стартапам.

Эти события породили надежду во всей технологической и инвестиционной экосистеме, что вопросы, влияющие на способность европейских стартапов конкурировать на глобальном уровне, включая опционы на акции, могут получить больше внимания со стороны политиков блока в ближайшие годы.

Этот импульс был дополнительно подчеркнут запуском на прошлой неделе ЕС Инк. чье открытое письмо представило убедительные аргументы в пользу общеевропейского стартапа в рамках 28-го режима с опционами на акции в качестве ключевой функции – шаг, поддержанный NotOptional.

Полный обновленный рейтинг можно найти здесь.