Бум искусственного интеллекта за последние три года создал огромное богатство, с NVIDIA (Краткая цитата NVDANVDA — «БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ»), став бесспорным лидером революции инфраструктуры ИИ. Но по мере взросления рынка инвесторы задают другой вопрос: откуда появится следующая волна победителей в области искусственного интеллекта?

Ответ может лежать за пределами традиционной инфраструктуры ИИ.

Динамика ИИ остаётся сильной. Согласно Stanford AI Index 2026, глобальные частные инвестиции в ИИ продолжили ускоряться в 2025 году: инвестиции США достигли 285,9 миллиарда долларов, значительно опережая Европу (20,9 миллиарда долларов) и Китай (12,4 миллиарда долларов). Данные подчёркивают, что капитал продолжает активно поступать в инновации в области ИИ, даже несмотря на расширение инвестиционного ландшафта за пределы GPU.

Источник изображения: Стэнфордский университет

Гиперскейлеры, включая Microsoft (Краткая оценка MSFTMSFT — «БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ»), Amazon, Alphabet, Oracle и Meta вместе планируют потратить более $700 миллиардов на капитальные вложения в 2026 году, при этом инфраструктура ИИ составит значительную долю этих инвестиций, что свидетельствует о том, что цикл инвестиций в ИИ далёк от завершения (статья S&P Global, май 2026 года). В то же время правительства по всему миру ускоряют финансирование квантовых вычислений, рассматривая эту технологию как стратегический актив для экономической конкурентоспособности и национальной безопасности.

Слияние этих двух мегатрендов создаёт инвестиционную возможность, выходящую далеко за рамки сегодняшних лидеров ИИ.

Расходы на ИИ расширяются по всему технологическому стеку

Первая фаза бума ИИ принесла награду полупроводниковым компаниям, особенно NVIDIA, поскольку предприятия стремились наращивать вычислительные мощности на базе ИИ. Но теперь инвестиционный цикл расширяется за пределы чипов.

Как уже отмечалось, крупные гиперскейлеры совместно направили сотни миллиардов долларов капитальных вложений в этом году, при этом инфраструктура ИИ составляет значительную долю этих инвестиций. Эти расходы выходят за рамки GPU на кастомные ускорители ИИ, сетевое оборудование, память, хранилище, дата-центры и энергетическую инфраструктуру, необходимую для поддержки всё более сложных моделей ИИ.

Предприятия переходят от пилотных проектов к внедрению ИИ в производственном масштабе, что стимулирует спрос на серверы ИИ, облачные сервисы, кибербезопасность, управление данными и программные платформы. Эта расширяющаяся экосистема создала возможности не только для компаний, отрабатывающих полупроводников, но и для сетевых провайдеров, поставщиков облачной инфраструктуры и корпоративных компаний, занимающихся программным обеспечением. Компании, такие как Broadcom (Краткая цитата AVGOAVGO — «БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ») и Marvell Technology (Краткая цитата MRVLMRVL — «БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ») получают выгоду от сетей на основе искусственного интеллекта и кастомного кремния. Arista Networks использует модернизацию сетей в дата-центрах, а Palantir получает выгоду от растущего использования корпоративного программного обеспечения на базе ИИ.

Аналитики в настоящее время ожидают, что капитальные вложения, связанные с ИИ, останутся высокими ещё много лет, поскольку бизнес переходит от экспериментов с ИИ к внедрению в производственном масштабе.

Источник изображения: Стэнфордский университет

Согласно Stanford AI Index 2026, 88% организаций по всему миру сообщили об использовании ИИ в 2025 году, по сравнению с 78% в 2024 году и 55% в 2023 году.

Правительства делают большие ставки на квантовые технологии

Государственная поддержка становится ключевым катализатором индустрии квантовых вычислений. В Соединённых Штатах федеральное правительство продолжает финансировать квантовые исследования через Национальную квантовую инициативу, в то время как агентства, включая Министерство обороны, DARPA и Министерство энергетики, заключают контракты на квантовые вычисления, сетевые и сенсорные технологии. Европа продвигает коммерциализацию через свою программу Quantum Flagship, в то время как Великобритания недавно расширила свою Национальную квантовую стратегию, предоставив долгосрочное финансирование, направленное на создание глобально конкурентоспособной квантовой индустрии. Китай также продолжает активно инвестировать в куаньКоммуникационная и вычислительная инфраструктура TUM.

Pureplays, как D-Wave (QBTS Краткая цитатаQBTS — «БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ») продолжает обеспечивать государственное исследовательское сотрудничество, в то время как Ригетти получает выгоду от контрактов в оборонном и государственном секторах. Поскольку правительства отдают приоритет квантовым технологиям для национальной безопасности и экономической конкурентоспособности, государственное финансирование помогает ускорить коммерциализацию наряду с инвестициями частного сектора.

В отличие от многих новых технологий, квантовые вычисления поддерживаются как государственным финансированием, так и частным капиталом, обеспечивая отрасли множество долгосрочных факторов роста.

Почему ИИ и квантовые технологии могут стать естественными партнёрами

Вместо конкуренции ИИ и квантовые вычисления, скорее всего, будут развиваться вместе.

По мере того как модели ИИ становятся больше и более вычислительно требовательными, квантовые компьютеры смогут в конечном итоге дополнить классические системы, решая задачи оптимизации, ускоряя сложные симуляции и улучшая определённые нагрузки машинного обучения, которые остаются слишком дорогими только для традиционных вычислений.

Для инвесторов это открывает возможность участвовать в двух самых трансформационных технологических тенденциях следующего десятилетия. Лидеры инфраструктуры ИИ, вероятно, останутся основными бенефициарами сегодняшнего бума расходов, в то время как квантовые вычислительные компании предлагают возможность работать в зарождающейся отрасли с существенной долгосрочной опцией. Вместо того чтобы искать следующую NVIDIA, инвесторам может быть выгоднее, если они наращивают видимость в обеих экосистемах, где слияние ИИ и квантовых вычислений может создать новое поколение победителей рынка.