Замедление экономического роста в Китае углубилось в августе, при этом ряд ключевых показателей не оправдал ожиданий, поскольку слабый внутренний спрос сохранялся, а кампания Пекина против избыточных производственных мощностей ограничила производство.

Розничные продажи в прошлом месяце выросли на 3,4% по сравнению с годом ранее, показали данные Национального бюро статистики в понедельник, не оправдав оценок аналитиков о росте на 3,9% в опросе Reuters и замедлившись по сравнению с июльским ростом на 3,7%.

Рост промышленного производства замедлился до 5,2% в августе по сравнению со скачком на 5,7% в июле, что стало самым слабым уровнем с августа 2024 года, свидетельствуют данные LSEG. Экономисты ожидали, что данные не изменятся по сравнению с предыдущим месяцем.

Инвестиции в основной капитал, опубликованные с начала года, выросли всего на 0,5%, что является резким замедлением по сравнению с ростом на 1,6% в период с января по июль и не оправдало прогнозов экономистов о росте на 1,4%.

В этом сегменте сокращение инвестиций в недвижимость усугубилось, упав на 12,9% за первые восемь месяцев, показали правительственные данные. Инвестиции в производственный и коммунальный секторы, включая электроэнергетику, топливо и водоснабжение, увеличились на 5,1% и 18,8% по сравнению с годом ранее, соответственно.

Инвестиции в основной капитал в основном поддерживаются государственными предприятиями, при этом инвестиции частного сектора сократились по сравнению с прошлым годом, сказал Юхань Чжан, главный экономист аналитического центра The Conference Board China Center.

Инвестиции в производство в целом демонстрируют «скромный и неравномерный рост», добавил Чжан, в основном поддерживаемый государственными инвестициями в инфраструктуру, высокие технологии и промышленную модернизацию, в то время как активность в сфере недвижимости остается слабой.

Уровень безработицы в городах Китая в августе составил 5,3%, увеличившись с 5,2% в предыдущем месяце. Статистическое бюро объяснило рост уровня безработицы сезоном выпускных.

«Мы должны осознавать, что существует множество нестабильных и неопределенных факторов во внешней среде, и национальное экономическое развитие по-прежнему сталкивается с многочисленными рисками и вызовами», — говорится в релизе статистического бюро на английском языке.

«Мы должны в полной мере реализовывать макроэкономическую политику, сосредоточиться на сохранении занятости, бизнеса, рынка… Ожидания стабильны, углубляют реформы, открытость и инновации, чтобы способствовать устойчивому и здоровому экономическому развитию».

Розничные продажи, без учета потребления автомобилей, в августе выросли на 3,7% по сравнению с годом ранее. Рост потребления в сельской местности опережал рост потребления в городских центрах, увеличившись на 4,6% в августе по сравнению с прошлым годом.

Пресс-секретарь НБС Фу Линхуэй заявил на пресс-конференции после публикации, что трудно сказать, достигла ли потребительская инфляция точки перегиба, ожидая, что потребительские цены останутся волатильными.

Индекс потребительских цен в Китае упал больше, чем ожидалось, в прошлом месяце, опустившись на 0,4% по сравнению с годом ранее, в то время как дефляция цен производителей сохраняется третий год.

Фу признал неопределенность вокруг «импортируемой инфляции», когда цены на импортные товары могут вырасти по таким причинам, как ослабление юаня, рост мировых цен на сырьевые товары и более высокие тарифные ставки. Он также указал на поддержку со стороны «антиинволюционной» политики, направленной на чрезмерную конкуренцию и ценовые войны со стороны производителей, которые в конечном итоге перекинутся на потребительские цены.

Среди категорий, которые испытали наибольший рост, продажи золота, серебра и ювелирных изделий выросли на 16,8% в августе по сравнению с годом ранее, в то время как продажи товаров для спорта и развлечений выросли на 16,9%, а продажи мебели увеличились на 18,6% по сравнению с прошлым годом.

Наибольшим отставанием в потреблении стали нефть, а также табачные и алкогольные товары.

Потребление услуг набрало обороты, во главе с путешествиями, отдыхом и транспортом, что сигнализирует о постепенном смещении расходов в сторону услуг, отметил Чжан.

Замедление роста розничных продаж было в основном связано со слабым спросом на бытовую технику и электронику, поскольку рост от субсидий Пекина на торговлю потребительскими товарами начал ослабевать, сказал Лишэн Ван, экономист по Китаю в Goldman Sachs.

Ван ожидает, что рост потребления замедлится «более значительно» с сентября из-за «неблагоприятных эффектов базы», подчеркнув, что в ближайшие кварталы необходимо «постепенное и целенаправленное смягчение».

Индекс материкового Китая CSI 300 вырос почти на 1% после публикации экономических данных Китая.

«Замедление не является неожиданностью для рынков», поскольку инвесторы уже ожидали ослабления роста в в третьем квартале, сказал Чживэй Чжан, президент и главный экономист Pinpoint Asset Management, после того, как рост экспорта и фискальная поддержка Пекина сошли на нет.

Фискальная политика Пекина может стать «более благоприятной на марже», но большой пакет стимулов маловероятен, если только Пекин не увидит, что экономика рискует не достичь целевого показателя роста в 5%, добавил Чжан.