Как и ожидалось на прошлой неделе в соответствии с «Длинными позициями с тремя золотыми целями», первая цель «следующий исторический максимум для золота» была достигнута после того, как февральская цена контракта превысила 2802 в четверг в 13:39 по Гринвичу, в дальнейшем поднявшись до 2838, прежде чем зафиксироваться вчера (в пятницу) на отметке 2809.

Теперь прибавьте +23 пункта к апрельской контрактной премии (февраль вчера ушел с доски), и «непрерывный контракт» золота сегодня составляет 2832. В самом деле, как я уже писал неделю назад, достижение цели номер один будет EPLS («легко-просто-лимонно-выдавливать»). За кулисами стоит «веха» Цели Два – достижение 3000 человек, за которой в течение оставшейся части года последует Цель Три, которая является нашим прогнозируемым максимумом в 3262 человека.

Конечно, все очень оптимистично, но мы также опасаемся, что рынки не движутся по прямой линии. Ибо, как показано в первом послании этого года, путь к 3262 вполне может пройти через очень низкие 2500-е годы, особенно если новый недельный параболический тренд длинных позиций будет кратковременным, особенно из-за страха перед инфляцией, за которым последует повышение ставки Федеральной резервной системы, если они осмелятся, о чем финансовый мир в целом, похоже, не знает.

«О, давай, ммб, они ни за что не поднимут, верно?»

В настоящее время этого не ожидается, сквайр. Президент Соединенных Штатов с сожалением ожидает, что ФРС возобновит снижение ставок. Вместо этого мы изучаем темпы инфляции. И с учетом того, что ключевые показатели инфляции за декабрь уже опубликованы, можно сказать, что единогласное голосование Комитета по открытым рынкам в прошлую среду за «сохранение целевого диапазона ставки по федеральным фондам на уровне от 4-1/4 до 4-1/2 процентов» было, возможно, правильным решением.

В целом уровень инфляции практически не изменился по сравнению с предыдущим месяцем. Проблематичность, однако, заключается в том, что все показатели инфляции, за исключением базового индекса цен производителей — будь то по сумме за 12 месяцев или по декабрьским темпам в годовом исчислении — все еще выше целевого показателя ФРС в 2,0%. А именно, наша обновленная таблица инфляции с красным фоном превышает 2,0%:

Таким образом, мы ожидаем отчетов по инфляции за январь и февраль до следующего решения FOMC, которое должно быть принято 19 марта. Традиционная мудрость FinMedia, по-видимому, предполагает, что снижение ставок возобновится, в то время как мы будем придерживаться математики того, что может решить ФРС.

Что касается «Сейчас», то решающее значение для рейтинга рынков BEGOS с начала года заключается в том, чтобы получить лучшую ставку на данный момент, а наш Триумвират металлов доминирует на подиуме.

Мы выступаем за это уже около четырех лет «Не забудь о Серебре!» поскольку соотношение золото/серебро с марта 2021 года (тогда 66x) выросло и отошло от своего среднего значения с начала столетней давности, которое сегодня составляет 68,7x против фактического соотношения сейчас 87,8x.

Так что да, сестра Сильвер возглавляет группу BEGOS, но она ещё дешёвый! Вот вся банда:

Действительно, говоря о серебре, давайте взглянем на Pan American Silver (NYSE:), который в годовом исчислении составляет +71%, уступая только среди ключевых собратьев по акциям драгоценных металлов после Agnico Eagle Mines (NYSE:), который составляет +88%. Заполняя следующий график соответствующих процентных треков, мы также видим VanEck Gold Miners ETF (NYSE:) и само золото оба +38%, Global X Silver Miners ETF (NYSE:) +34%, Franco-Nevada (FNV) +26% и, наконец, отстающий Newmont (NYSE:) +24%:

Что касается золота, то, как уже отмечалось, это новый недельный параболический тренд длинных позиций в соответствии с двумя крайними правыми синими точками на следующем графике. Безусловно, тенденция по всему годовому графику всегда очень позитивна. Фактически, экстраполяция пунктирной регрессионной линии тренда на последние 47 оставшихся недель в 2025 году дает цену на конец года на уровне 3452 (примерно на +190 пунктов выше нашего прогноза максимума в 3262).

Но, опять же, как следует из того, что рынки вряд ли являются однонаправленными, и для золота при нынешнем параболическом длинном тренде достижение цели 2 из 3000 «рубежа» было бы невероятным.

Действительно, если бы темп пунктирной линии тренда сохранился, золото достигло бы этой цели через 14 недель к концу 08 мая. Не для того, чтобы затаить дыхание, а для того, чтобы что-то поиграть:

Обращаясь к экономике Штатов, если вы похожи на нас, то после того, как FOMC выпустит Заявление о политике, мы абсолютно избегаем подвергать себя воздействию FinMedia и их взволнованных эмоциональных эксцессов. Вместо этого мы просто читаем само Заявление. И если ты так поступил, то в прошлую средуСегодня вы вспомните первое предложение: «Последние показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность продолжает расти устойчивыми темпами».

Теперь в защиту ФРС (если предположить, что к среде они не были предупреждены данными Бюро экономического анализа по ВВП за четвертый квартал и данными по PCE за декабрь, опубликованными соответственно в четверг и пятницу), FOMC не увидел в них стагфляционных предложений.

«Вы говорите «стагфлятивный», ммб?

Несомненно, это так, дорогой сквайр. Во-первых, валовой внутренний продукт, для которого «реальный» рост в 4-м квартале составил +2,3% в годовом исчислении, замедлившись, таким образом, с +3,1% в 3-м квартале. Но это еще не все: согласно «Дефлятору цепи», в то время как инфляция способствовала 38% номинального роста ВВП в третьем квартале, в четвертом квартале инфляционная составляющая увеличилась до 49%.

Таким образом, как вы учили в школе «Б»: замедление роста + увеличение инфляции = стагфляция. Кроме того, оба показателя расходов на личное потребление выросли за декабрь, такой показатель инфляции «в пользу ФРС» вырос с +0,1% до +0,3% (заголовок) и +0,1% до +0,2% (базовый). Для вас, жителей Уэст-Палм-Бич, все это означает, что вы выращиваете меньше, но платите больше. Вот Баро:

Тем не менее, в целом за неделю Baro удалось немного вырость. Тем не менее, среди 12 входящих показателей были непостоянными данные о продажах жилья. За декабрь Новые функции Продажи жилья выросли, превзошли консенсус и пересмотрели ноябрь в сторону повышения; но в зеркальном отражении декабрьский Ожидаемый Продажи на рынке жилья снизились, не достигли консенсуса, а ноябрь был пересмотрен в сторону понижения.

Что касается фундаментально переоцененных активов, учитывая ничтожные доходы, то после COVID мы постоянно повторяем, что — если не брать в расчет — испытывающая математические трудности FinMedia оставалась довольно бессодержательной, чтобы придумать катализатор краха. Но теперь, согласно приведенному выше рисунку и используя выражение из старых вестернов, «У них есть свой человек!» Кто лучше, а?  Подробнее о S&P читайте в нашем обзоре.

Но теперь давайте пройдемся по рынкам BEGOS в последнее время. Ранее вы видели их турнирную таблицу. Теперь вот последние 21 дневной бар, бары для всех восьми компонент с — за исключением — все в линейной регрессии восходящего тренда, даже если есть (еле-еле) не чистый спад за год. Нежно-голубые точки, конечно же, являются повседневным изображением каждой серой трендовой линии последовательность .

А медь (при определенных обстоятельствах считающаяся лидером цен на драгоценные металлы) отступает; То, к чему следует быть чувствительным:

Что касается 10-дневных рыночных профилей для драгоценных металлов, то с золотом слева верхние 2700 кажутся поддерживающими, в то время как с серебром справа то же самое можно сказать о нижних 31:

И вот уже конец месяца, и пришло время обновить наше представление о слоистой структуре золота по месяцам за последние 16 лет. Действительно, январь был прекрасным началом года для Gold:

В заключение, как уже отмечалось, у нас есть (еще одно) предостережение в отношении S&P 500. Исторический максимум закрытия индекса составляет 6119 всего семь торговых дней назад, 23 января. Но с тех пор, как последовали шесть торговых дней, включая «Daunt de DeepSeek» в понедельник, 27 января (перед которым, как вы, помните, на прошлой неделе мы написали, что «следующая «коррекция» превратит эмоции Уолл-стрит из «Нет страха!» в «Ничего, НО Страх!»), S&P потерял чистые -78 пунктов и теперь находится на отметке 6041 (по пути к этому падению на целых 156 пунктов до 5963 во время быстрого обвала в понедельник).

Более того, Deutsche Bank предположил, что такое «влияние может привести к сдуванию рынка, как при крахе доткомов». О, Уолл-стрит — хотя теперь и ужасно хрупкая — когда-либо испытывала такое облегчение, что все не пошло не так (пока).

Но вот о чем они не были проинформированы (за исключением того, что они следят за страницей MoneyFlow на сайте): чистое изменение S&P от исторического максимума до текущего момента через MoneyFlow, регрессированное по шкале S&P, составляет -668 («минус шестьсот шестьдесят восемь») пунктов. Другими словами для тех из вас, кто набирает очки дома: S&P сейчас на -78 пунктов ниже своего исторического максимума закрытия; но по своему денежному потоку он составляет -668 пунктов того же масштаба ниже того же. А как известно, поток ведет тесто:

Или повторить песню Бахмана Тернера «Overdrive» из 1974 года: «You Ain’t Seen Nothing Yet»

Так пусть именно Золото получит ваше тесто!

Аплодисменты!