• Золото продолжает расти, несмотря на доходность облигаций и силу доллара, вызванную опасениями по поводу инфляции.
• Публикация ключевых данных на этой неделе может определить, сохранится ли ралли золота или ему грозит коррекция.
• Технические уровни показывают, что золото находится в критическом моменте, а потенциальная поддержка и сопротивление формируют его краткосрочную траекторию.
• Начните новый год с портфелем, созданным с учетом волатильности и недооцененных драгоценных камней — подпишитесь сейчас во время нашей новогодней распродажи и получите скидку до 50% на InvestingPro !

продемонстрировал замечательную устойчивость, несмотря на рост доходности облигаций и укрепление экономики. Однако, учитывая, что фондовые рынки в последние недели переживают трудности (что является значительным событием, учитывая положительную корреляцию золота с золотом в последние годы), остается вопрос, будет ли спрос на активы-убежища продолжать поддерживать металл. Хотя долгосрочные перспективы золота кажутся оптимистичными, на горизонте может маячить краткосрочная коррекция, поскольку более высокая доходность увеличивает альтернативные издержки владения беспроцентными активами, такими как золото.

Золото бросает вызов доходности облигаций и силе доллара – на данный момент

На прошлой неделе золото прибавило 1,9%, отметив второй недельный рост подряд, несмотря на встречные ветры. Недавнее ралли драгоценного металла произошло после последовательного ежемесячного снижения в декабре, когда он откатился от рекордных максимумов, установленных ранее в 2024 году. Удивительно, но это двухнедельное восстановление совпало с сильным долларом и ростом доходности облигаций.

Индекс доллара на прошлой неделе продлил полосу роста до семи недель подряд, тестируя сейчас уровень 110,00. Доходность облигаций США также выросла: доходность 30-летних облигаций достигла 5% и приблизилась к октябрьскому пику в 5,178%, тогда как доходность колеблется около 4,80%.

Рост доходности не ограничивается США. Доходность государственных облигаций Европы и Великобритании также достигла многолетних максимумов. Примечательно, что доходность превысила прошлогодний максимум, достигнув уровня, который последний раз наблюдался во время финансового кризиса 2008 года. Даже доходность, традиционно низкая, достигла самого высокого уровня с 2011 года и составила 1,20%. Более высокая доходность во всем мире представляет собой конкурентоспособную альтернативу золоту, которое не приносит ни процентов, ни дохода.

Так почему же золото растет?

страхи, похоже, являются движущей силой устойчивости золота. Обычно сильный доллар и рост доходности оказывают давление на цены на золото, но инвесторы, похоже, хеджируются от инфляционных рисков. Однако этого спроса может оказаться недостаточно для того, чтобы поднять цены до новых рекордов в отсутствие более широких поддерживающих факторов.

Ключевые данные, за которыми стоит следить на этой неделе

Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на рынке облигаций и долларе. Доллар США выиграл от изменения ожиданий по процентным ставкам, особенно на фоне надежных экономических данных и постоянного инфляционного давления. Например, солидный отчет, опубликованный в прошлую пятницу, подчеркнул силу рынка труда, что побудило рынки отложить снижение ставок Федеральной резервной системы до четвертого квартала.

На этой неделе фокус сместится на данные по США в середине недели и данные по экономическому росту Китая позднее. Если инфляция индекса потребительских цен сохранится, любые оставшиеся призывы к снижению ставок во втором квартале, вероятно, будут отклонены, что еще больше поставит под угрозу потенциал роста золота.

Технический анализ: критический момент

Золото тестирует ключевые уровни сопротивления около $2690, что совпадает с линией медвежьего тренда, соединяющей предыдущие максимумы. Эта область также совпадает с уровнем коррекции Фибоначчи 61,8% от октябрьского максимума, что делает ее потенциальной точкой перегиба.

Если давление продавцов возобновится, первоначальная поддержка составит около $2650, что определяется линией тренда, установленной с середины 2023 года. Прорыв ниже этой отметки может сигнализировать о более широкой коррекции с последующими уровнями поддержки на уровне $2600, $2530 и $2500.

И наоборот, потенциальный прорыв зоны сопротивления 2710–2725 долларов (заштрихованной красным на графике) может проложить путь к новому рекордному максимуму, потенциально превысив пик 2024 года в 2790 долларов. Это не мой базовый сценарий.

Таким образом, хотя золото доказало свою устойчивость к росту доходности и укреплению доллара, его краткосрочная траектория сталкивается с препятствиями. Опасения по поводу инфляции могут продолжать поддерживать цены, но поскольку доходность облигаций предлагает привлекательную доходность, привлекательность золота может снизиться, если не произойдут фундаментальные сдвиги. Экономические данные этой недели будут иметь решающее значение для определения того, сохранит ли золото недавний рост или поддастся возобновлению давления со стороны продавцов.

***

Как ведущие инвесторы мира позиционируют свои портфели на следующий год?

Не упустите новогоднее предложение — ваш последний шанс получить InvestingPro со скидкой 50% .

Получите эксклюзивный доступ к элитным инвестиционным стратегиям, более чем 100 рекомендациям по акциям на основе искусственного интеллекта ежемесячно и мощному инструменту проверки Pro, который помог выявить эти акции с высоким потенциалом.

Нажмите здесь, чтобы узнать больше.

Отказ от ответственности: Эта статья написана исключительно в информационных целях; он не является призывом, предложением, советом или рекомендацией инвестировать как таковой и не предназначен для того, чтобы каким-либо образом стимулировать покупку активов. Я хотел бы напомнить вам, что любой тип актива оценивается с разных точек зрения и является высокорискованным, поэтому любое инвестиционное решение и связанный с ним риск остаются за инвестором.

Читайте мои статьи в City Index.