Золото (XAU/USD) во вторник торгуется в невыгодном положении, поскольку трейдеры сокращают экспозицию в преддверии интенсивного списка экономических данных США, которые могут изменить ожидания по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы (ФРС) в 2026 году. На момент написания XAU/USD держится около $4,278, возвращая часть недавних приростов после трудностей с удержанием приближения к рекордным максимумам.

Внимание полностью сосредоточено на задержанных отчетах по несельскохозяйственным зарплатам (NFP) за октябрь и ноябрь, которые были отложены из-за недавней работы правительства и запланированы к публикации в 13:30 по Гринвичу.

Денежно-кредитная политика ФРС продолжает доминировать в рыночных настроениях с момента снижения ставки на 25 базисных пунктов (bps) на прошлой неделе. Центральный банк обеспечил смягчение на 75 б.. в этом году на фоне признаков охлаждения рынка труда, несмотря на то, что инфляция остаётся выше цели в 2%.

Ожидается, что предстоящие данные сыграют ключевую роль в формировании краткосрочных ожиданий по ставкам, при этом более слабые, чем ожидалось, показатели, вероятно, усилят ставки на то, что политикам придётся действовать раньше, чем ожидается сейчас.

Помимо релизов по NFP, трейдеры также будут следить за четырёхнедельным средним показателем ADP Employment Change, розничными продажами и предварительных данных S&P Global Purchasing Managers Index (PMI).

Факторы, движущиеся на рынке: оптимизм мирных переговоров, данные о занятости в США и сигналы ФРС в центре внимания

• Сообщения о прогрессе в мирных переговорах во главе с Россией и Украиной под руководством США умеренно снизили геополитическую напряжённость, ограничив потоки безопасных гаваней в золото. Украинские официальные лица описали «реальный прогресс» в ходе мирных переговоров в Берлине, заявив, что переговоры с американскими посланниками были конструктивными и продуктивными, включая обсуждения строгих гарантий безопасности для Киева. Президент США Дональд Трамп поддержал оптимизм, заявив, что мирное соглашение «сейчас ближе, чем когда-либо», в то время как высокопоставленные американские чиновники заявили, что Вашингтон готов предложить гарантии безопасности в стиле НАТО в рамках согласованной рамки.
• Экономисты ожидают, что ноябрьский отчет NFP покажет рост занятости около 50 000, при этом уровень безработицы сохраняется на уровне 4,4%. В релизе также будет частично обновлено за октябрь, после того как некоторые данные по рынку труда не были собраны из-за закрытия работы правительства. Для справки: в сентябре количество рабочих мест увеличилось на 119 000. Также стоит отметить, что председатель ФРС Джером Пауэлл предупредил на прошлой неделе, что заявленные приросты NFP с апреля могут быть завышены примерно на 60 000.
• На прошлой неделе на заседании Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что центральный банк «хорошо подготовлен, чтобы подождать и посмотреть, как будет развиваться экономика». Тем не менее, политики по-прежнему разделяются по поводу необходимости дополнительного смягчения в 2026 году, что оставляет инвесторов в неопределенности относительно перспектив политики. Рынки в основном оценивают ожидание удержания в январе, с почти 40% вероятностью снижения ставки в марте, согласно инструменту CME FedWatch.
• Президент ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс заявил в понедельник, что денежно-кредитная политика находится в хорошей позиции на фоне вступления США в 2026 год, отметив, что инфляция, как ожидается, будет ещё больше смягчиться, а риски на рынке труда возрастут.
• В отличие от этого, глава ФРС Стивен Миран вновь подтвердил свою мягкую позицию, заявив, что давление инфляции ниже, чем показывают основные показатели, и предостерігая от чрезмерной ограничительной политики. Миран, который на прошлом заседании выступал за более масштабное снижение ставки на 50 базисных пунктов, заявил, что более быстрые темпы смягчения приблизят политику к нейтральной ставке, предупредив, что слишком жёсткое удержание политики может привести к ненужной потере рабочих мест. Он добавил, что будущие несогласия будут зависеть от политических решений и сказал, что хотел бы, чтобы ставки были дальнейшими сниженными.
• Рынки также внимательно следят за развитием событий, связанных с возможной сменой руководства ФРС: Reuters сообщает, что кандидатура Кевина Хассетта столкнулась с сопротивлением со стороны людей, близких к президенту Дональду Трампу, что переключает внимание на бывшего главу ФРС Кевина Уорша, которого всё чаще считают главным претендентом на смену председателя Джерома Пауэлла, чей срок заканчивается в мае 2026 года.

Технический анализ: XAU/USD ожидает поддержку на уровне $4,250 после провала у $4,350

С технической точки зрения, краткосрочный уклон золота слегка изменился на нейтральный после того, как продавцы вновь зашли в район около 4 350 долларов, что снизило цены с недавних максимумов.

На четырёхчасовом графике XAU/USD торгуется ниже 21-периодной простой скользящей средней (SMA), около $4,291, что служит непосредственным сопротивлением и сигнализирует о том, что продавцы сохраняют краткосрочный контроль.

Для снижения давления вниз потребуется устойчивое движение выше этого уровня, следующий барьер для роста будет около $4,350, в преддверии возможного повторного тестирования исторического максимума около $4,381.

С другой стороны, $4 250 отмечает немедленную поддержку, а 100-периодная SMA на уровне $4 210,31 обеспечивает ключевую динамическую зону поддержки. Пока цены держатся выше растущего SMA с 100 периодами, более широкий восходящий тренд остаётся неизменным. Однако решительный прорыв ниже этого уровня наклонит краткосрочные структуры ниже.

Тем временем индекс относительной силы (RSI) опустился обратно к нейтральной зоне 50, отражая ослабевающий бычий импульс и укрепляя мнение, что золото может остаться в краткосрочной консолидации, прежде чем попытаться ещё один шаг вверх.