• Недавняя слабость золота (XAU/USD), вероятно, вызвана политикой США, поскольку «золотая премия» изменилась синхронно с шансами на победу кандидата от республиканской партии Трампа на президентских выборах в США.
• Рынок казначейских облигаций США, скорее всего, теперь займет лидирующее положение, поскольку основное внимание возвращается к рекомендациям по денежно-кредитной политике по результатам заседания FOMC ФРС США в следующую среду, 31 июля.
• Реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США вызвала медвежью реакцию ниже ключевого промежуточного сопротивления 2,00%/2,07%, которое может поддержать рост цен на золото (XAU/USD).

Это последующий анализ нашего предыдущего отчета. «Технический прогноз по золоту: дальнейшее снижение реальной доходности подтверждает оптимистичный настрой по золоту» опубликовано 9 июля 2024 г.

Со времени нашей последней публикации ценовое поведение (XAU/USD) сформировало ожидаемый толчок к достижению еще одного нового исторического внутридневного максимума в 2484 доллара США в среду, 17 июля.

После этого золото упало на 5,26% и в четверг, 25 июля, достигло внутридневного минимума в $2353.

Недавняя слабость золота, скорее всего, вызвана фиаско президентских выборов в США, когда президент США Байден выбыл из гонки и выдвинул вице-президента Харриса кандидатом в президенты от демократов при поддержке наиболее видных демократов, чтобы противостоять президенту-республиканцу. кандидат Дональд Трамп.

Недавняя «золотая премия» менялась синхронно с шансами на то, что Трамп выиграет билет в Белый дом за последние две недели, поскольку шансы Трампа неуклонно росли и достигли недавнего пика 15 июля, а затем снизились.

Интересно, что это было за два дня до того, как 17 июля золото достигло нового рекордного максимума в $2484.

Согласно данным RealClear Politics, средние коэффициенты ставок на Трампа упали с 66% 15 июля до 55% на момент написания статьи.

Напротив, шансы неофициального кандидата в президенты от Демократической партии Харриса выросли до 36% с 7% за тот же период; Это указывает на то, что рынок ставок считает, что Харрис, вероятно, будет более серьезным соперником для Трампа, что, в свою очередь, снижает шансы на Трампономику 2.0 в ноябре.

Эта прямая корреляция золота с победой Трампа на президентских выборах в США обусловлена ​​его предпочтительной фискальной политикой резкого снижения корпоративных налогов (часть Трампономики), что, в свою очередь, вероятно, приведет к увеличению дефицита бюджета США, который сталкивается с риском нового раунда рейтинговые агентства понизили кредитный рейтинг казначейских облигаций США.

Следовательно, это позитивно для золота, поскольку оно выступает в качестве хеджирования во времена фискального доминирования, которое может заставить участников рынка усомниться в кредитоспособности и платежеспособности правительства США.

Прямо сейчас, учитывая, что результаты встречи в США уже не за горами в следующую среду, 31 июля, фокус снова будет сосредоточен на рынке казначейских облигаций США (политика США будет оставаться на первом месте до октября), на который, вероятно, будет влиять последняя монетарная политика. позиция ФРС США, которая может повлиять на цены золота (XAU/USD) в ближайшие две недели через фактор «альтернативной стоимости».

Реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США остается ниже 2%

Рис. 1. Основные и среднесрочные тенденции реальной доходности 10-летних казначейских облигаций США по состоянию на 26 июля 2024 г. (Источник: TradingView)

Основываясь на последних данных инструмента CME FedWatch на момент написания статьи, рынок фьючерсов на процентные ставки по федеральным фондам оценил с высокой вероятностью (вероятность 89%), что ФРС, вероятно, примет свое первое снижение процентной ставки на 25 б.п. За заседанием FOMC 18 сентября последуют еще два сокращения ставок по 25 б.п. каждое в ноябре (вероятность 76%) и декабре (вероятность 66%).

Таким образом, участники рынка теперь ожидают начала цикла снижения процентных ставок, а не сохранения ФРС процентных ставок на более высоком уровне в течение длительного периода.

Вероятность начала цикла снижения процентных ставок в США в краткосрочной перспективе, вероятно, увеличится, если сегодняшние данные по базовой инфляции за июнь окажутся в пределах или ниже ожиданий в 2,5% г/г, что является падением с 2,6% г/г. y в мае, что указывает на явную траекторию замедления инфляционной тенденции в США.

Интересно, что рынок казначейских облигаций США нарисовал потенциально более мягкую картину инфляционного тренда в США в преддверии публикации данных PCE в США.

Реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США сформировала медвежью реакцию прямо под ключевой промежуточной зоной сопротивления 2,00%/2,07%, которая также сливается с 50-дневными и 200-дневными скользящими средними, которые ограничивали ценовые действия с 11 июля.

Вчерашнее падение реальной доходности 10-летних казначейских облигаций США привело к тому, что недавнее падение цен на золото стабилизировалось прямо на уровне 50-дневной скользящей средней и срединной линии среднесрочного восходящего канала, существующей с минимума октября 2023 года (см. рис. 1).

Следите за потенциальным триггерным уровнем роста золота в размере 2386 долларов США.

Рис. 2: Краткосрочный тренд золота (XAU/USD) по состоянию на 26 июля 2024 г. (Источник: TradingView)

Через призму технического анализа недавняя распродажа золота, возможно, достигла уровня медвежьего истощения на уровне краткосрочной ключевой поддержки в размере 2353 долларов США (также 50-дневной скользящей средней).

Подкрепленный бычьей дивергенцией, наблюдаемой на часовом индикаторе импульса RSI в области перепроданности, преодоление краткосрочного сопротивления в размере 2386 долларов США (потенциальный триггерный уровень роста) может привести к тому, что следующие промежуточные сопротивления появятся на уровне 2411 долларов США и 2431 доллар США в краткосрочный горизонт (см. рис. 2).

Однако неспособность удержаться на уровне 2353 долларов США, вероятно, приведет к продолжению коррекционного снижения и на первом этапе обнажит следующие промежуточные поддержки на уровне 2337 долларов США и 2320 долларов США.

Исходное сообщение