Золото (XAU/USD) в среду торгуется в отставающей позиции после того, как ранее в тот же день достигло нового исторического максимума около $4,526. Волатильность возросла на фоне низкой праздничной ликвидности перед Рождеством, что способствовало умеренному фиксации прибыли на повышенных уровнях. На момент написания XAU/USD торгуется около $4,470, что на этой неделе почти на 3% больше.

Исторический рост стоимости золота в этом году был поистине впечатляющим: цены выросли более чем на 70% с начала года, что вывело золото на самый высокий годовой показатель с 1979 года. Рост был обусловлен сильным спросом на безопасные убежища на фоне постоянных геополитических рисков и экономической неопределённости, а также устойчивых институциональных и инвестиционных потоков.

Ещё одним важным фактором исторического роста золота стала широкая слабость доллара США (USD), вызванная протекционистской торговой риторикой президента США Дональда Трампа и смягчением денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС).

В 2025 году ФРС достигла совокупных снижений ставок на 75 базисных пунктов (б..). Рынки также оценивают два дополнительных снижения ставок в следующем году. Эта среда продолжает поддерживать спрос на драгоценный металл, поскольку низкие процентные ставки снижают альтернативные издержки при удержании недоходных активов, таких как золото.

Смотря в будущее, золото может укрепиться в ближайшей перспективе, поскольку отсутствие новых рыночных катализаторов и дальнейшее получение прибыли перед концом года могут оказать некоторое давление на снижение цен. Тем не менее, более широкий восходящий тренд остаётся неизменным, что говорит о том, что ралли, вероятно, продолжится и в 2026 году.

Факторы, движущиеся на рынке: прогнозы ФРС и геополитика поддерживают золото

• Рынки переваривали последнюю партию ключевых экономических данных перед праздничным периодом. Первоначальное количество заявок по безработице снизилось до 214 тысяч с 224 тысяч на предыдущей неделе, что ниже прогнозируемых рыночных 223 тысяч. Тем временем число продолжающихся заявок на безработицу выросло до 1,923 миллиона, по сравнению с 1,885 миллиона на предыдущей неделе, а среднее значение первичных заявок за четыре недели снизилось до 216,75 тысяч с 217,5 тыс.
• Во вторник Бюро экономического анализа США опубликовало предварительную оценку валового внутреннего продукта (ВВП) за третий квартал, которая была задержана из-за недавнего закрытия работы правительства. Отчёт показал, что экономика США росла в третьем квартале с годовым темпом 4,3%, превзойдя как предыдущую оценку в 3,8%, так и рыночные ожидания в 3,3%.
• Оптимистичные показатели ВВП контрастировали с более мягкими данными США в других странах. Заказы на товары длительного времени снизились на 2,2% в октябре, в то время как промышленное производство снизилось на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем в октябре, прежде чем восстановиться на 0,2% в ноябре. Тем временем уровень потребительской уверенности Conference Board снизился до 89,1 в декабре с пересмотренных в рост 92,9 в ноябре, что удерживает доллар США в невыгодном положении.
• Индекс доллара США (DXY), отслеживающий стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, торгуется около 97,96, держась выше самого низкого уровня с 3 октября.
• Что касается монетарной политики, рынки в целом ожидают, что ФРС сохранит ставки без изменений на январском заседании. Председатель Джером Пауэлл заявил на декабрьском совещании по политике, что ФРС «хорошо подготовлена, чтобы подождать и посмотреть, как будет развиваться экономика». Инструмент CME FedWatch показывает всего 13% вероятность снижения ставки в январе. Тем не менее, инвесторы ожидают, что центральный банк вернётся к смягчению позже в году, на фоне признаков ослабления инфляции и ослабления рынка труда.
• Геополитическая напряжённость остаётся высокой: продолжающийся конфликт между Россией и Украиной, нестабильность на Ближнем Востоке и растущая напряжённость между США и Венесуэлой продолжают сказываться на рыночных настроениях.

Технический анализ: медвежье дивергенция RSI повышает риск коррекции

На дневном графике XAU/USD движется по неизведанным территориям, хотя риски мягкого отката начинают расти. Индикаторы импульса свидетельствуют о том, что ралли становится перегруженным: индекс относительной силы (RSI) держится в перекупленной зоне и показывает ранние признаки усталости, а начинает формироваться медвежье дивергенции.

Более широкая бычья структура остаётся неизменной, поскольку цены продолжают торговаться значительно выше ключевых скользящих средних. С другой стороны, предыдущий исторический максимум около $4 381 может стать первой линией защиты, за ним следует 9-дневная простая скользящая средняя (SMA) около $4 372.

Решительный прорыв ниже этого краткосрочного среднего может привести к тому, что 50-дневная SMA возвышается около $4,167, где, скорее всего, покупатели вновь появятся.

С другой стороны, психологический уровень в $4,500 служит непосредственным сопротивлением, предупреждая возможное повторное испытание нового исторического максимума в $4,526. Устойчивый прорыв выше этой зоны может открыть дверь для дальнейшего роста к позиции $4,600.

Тем временем средний направленный индекс (ADX) растёт и находится выше отметки 30, что свидетельствует о том, что базовая сила тренда остаётся сильной, даже при ослаблении импульса в ближайшей перспективе.