Делиться:

• Цена на золото замедляет внутридневной рост на фоне восстановления доходности казначейских облигаций США.
• Более широкая привлекательность цены на золото является оптимистичной, поскольку ФРС может раньше отказаться от своей ограничительной политики.
• Ожидается, что индекс доллара США завершит 2023 год с потерями около 2,5%.

Цена на золото (XAU/USD) упала в четверг после достижения нового трехнедельного максимума. Драгоценный металл упал, поскольку началась фиксация прибыли после резкого роста последних двух недель. Это произошло на фоне того, что альтернативная стоимость владения недоходным металлом выросла на фоне признаков восстановления доходности казначейских облигаций США.

Однако ожидается, что более широкая привлекательность цены на золото останется оптимистичной, поскольку инвесторы видят, что Федеральная резервная система (ФРС) снижает процентные ставки с марта, а базовая инфляция сейчас явно движется по нисходящей траектории. Доллар США постоянно сталкивается с распродажей на фоне ожиданий раннего снижения ставок, что помогает поддержать стоимость драгоценного металла, выраженную в долларах.

Вопреки ожиданиям инвесторов, политики ФРС видят высокую вероятность реакции рынка на комментарий председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла о снижении ставок. Политики ФРС считают обсуждение снижения ставок «преждевременным» в текущем сценарии на фоне отсутствия уверенности в снижении инфляции до 2%.

Движущие силы рынка Daily Digest: цена на золото продолжает падать на фоне восстановления доходности облигаций в США

• Цена на золото сталкивается с незначительным давлением продаж на фоне восстановления доходности казначейских облигаций США. Доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила почти до 3,82%.
• Ранее цена золота продлила свой четырехдневный период роста, поскольку участники рынка прогнозируют снижение ставки Федеральной резервной системой с марта 2024 года.
• Ожидается, что ФРС начнет снижать процентные ставки, поскольку инфляция в экономике США находится в нисходящем тренде.
• Согласно инструменту CME Fedwatch, участники рынка видят более 88% вероятности того, что ФРС снизит процентные ставки в марте. Вероятность дальнейшего снижения процентных ставок ФРС в мае составляет более 65%.
• Ставки в пользу скорейшего снижения ставок ФРС очень разумны, поскольку базовый уровень инфляции упал до 3,2% в ноябре. ФРС в своих последних прогнозах ожидала, что эта цифра будет достигнута в конце декабря 2023 года.
• Существует разумная вероятность того, что ФРС достигнет мягкой посадки, поскольку уровень безработицы остается стабильным на уровне около 3,7%, а увольнения остаются ниже, чем новые прибавки заработной платы в каждом месяце 2023 года.
• Поскольку приближается 2024 год, дальнейшее движение цены на золото будет зависеть от того, заложили ли инвесторы слишком сильное снижение ставок или возникнет экономический спад, предполагающий, что текущие цены являются справедливыми.
• Лига инвесторов и политики ФРС считают, что инвесторы зашли слишком далеко в дисконтировании снижения ставок. Влияние отчетливо видно по индексу доллара США (DXY), который снизился на 6,31% с октябрьского максимума 107,35.
• Ожидается, что индекс доллара США завершит год с потерей почти 2,5% на фоне ожиданий, что ФРС станет первым крупным центральным банком, который сократит ставку.
• Тем не менее, ожидается, что другие западные страны также начнут снижать процентные ставки, поскольку ценовое давление ослабевает во всем мире.
• В отличие от других стран, склонных к экономическому спаду, экономика США устойчива. Чистая сила экономических перспектив может удержать дополнительное инфляционное давление выше требуемого уровня в 2%.
• Из-за небольшого экономического календаря еженедельные данные второго уровня по первичным заявкам на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 22 декабря, могут вызвать некоторые изменения в валютной сфере.
• Участники рынка ожидают, что люди, утверждающие, что размер пособий по безработице вырос до 210 тысяч, что номинально выше прежнего показателя в 205 тысяч.
• На следующей неделе данные по занятости и производственному PMI за декабрь заставят инвесторов заняться.
• Между тем, импорт золота в Китай из Гонконга вырос на 37% в ноябре после того, как Народный банк Китая (НБК) ослабил некоторые ограничения на импорт, чтобы удовлетворить ожидаемый спрос на китайский Новый год, как сообщает Reuters.

Технический анализ: Цена на золото упала с нового трехнедельного максимума

Цена на золото постепенно падала после достижения нового трехнедельного максимума около $2090. Долгосрочная привлекательность цены на золото по-прежнему оптимистична, поскольку инвесторы надеются, что альтернативная стоимость владения недоходными слитками снизится по мере снижения процентных ставок. Ожидается, что драгоценный металл продолжит двигаться по бычьей траектории при поддержке восходящих 20- и 50-дневных экспоненциальных скользящих средних (EMA). Осцилляторы импульса сместились в бычий диапазон, указывая на дальнейший потенциал роста.