• Золото переворачивает успехи, достигнутые после публикации данных PCE по инфляции, которые показывают, что ценовое давление в апреле снизилось.
• Драгоценный металл уже продемонстрировал рост после второй оценки ВВП США в первом квартале, которая показала, что экономика выросла меньше, чем ожидалось ранее.
• Золото остается технически уязвимым после прорыва модели продолжения медвежьего флага.

Золото (XAU/USD) в пятницу снова упало до уровня $2330, сведя на нет успехи, достигнутые после публикации данных о личных потребительских расходах США (PCE) за апрель, которые показали снижение основного ценового давления. Согласно данным Бюро экономического анализа, PCE является предпочтительным показателем инфляции Федеральной резервной системы (ФРС), а базовый PCE снизился до 0,2% в месячном исчислении с 0,3% ранее. Аналитики ожидали, что базовый PCE останется неизменным на уровне 0,3%.

Остальные данные PCE вышли в соответствии с оценками аналитиков, однако занижение базового PCE показало охлаждение инфляции в США быстрее, чем ожидали аналитики. Это, как следствие, увеличило вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки раньше или позже. Более низкие процентные ставки, как правило, являются положительным моментом для золота, поскольку они снижают альтернативные издержки владения недоходным активом, а драгоценный металл вырос после выхода данных.

Рост произошел на фоне восстановления, которое началось в четверг после публикации более слабых данных по экономическому росту в США, предположений о том, что инфляция останется сдержанной, что также привело к снижению прогнозов по процентным ставкам.

Однако по мере того, как трейдеры подводят итоги выходных, золото снова падает и может даже завершить день в минусе.

Золото восстанавливается после замедления роста в США

Золото восстановилось в четверг после того, как вторая оценка роста ВВП США в первом квартале показала пересмотр в сторону понижения до 1,3% в годовом исчислении с 1,6% в первой оценке.

Замедление роста произошло из-за снижения потребительских расходов, что, как ожидается, будет сдерживать инфляцию, а также из-за того, что Федеральная резервная система (ФРС) находится на пути к снижению процентных ставок. В результате изменения ожиданий после публикации данных о ВВП доходность 10-летних казначейских облигаций США упала до 4,55% с четырехнедельного пика в 4,63%.

Вероятность снижения процентных ставок ФРС до сентября незначительна, но составляет 55% для снижения в сентябре, показывают данные CME FedWatch Tool.

Золото и спрос в Азии как валютный хеджирование

По мнению Дэниела Гали, старшего стратега по сырьевым товарам TD Securities, ожидания процентных ставок в США — не единственный фактор, влияющий на цену золота.

Исследование Гали показывает, что спрос на золото стимулируется азиатскими покупателями, которые копят драгоценный металл в качестве страховки, поскольку их валюты обесцениваются по отношению к укрепляющемуся доллару США (USD).

«Драгоценные металлы выступают в качестве хеджирования от обесценивания валюты. Показательный пример: потоки средств в китайские золотые ETF снова растут самыми быстрыми темпами с момента массовой покупательской активности, наблюдавшейся в апреле. Доходность облигаций США растет, доллар вырвался из затишья, но цены на драгоценные металлы остаются чрезвычайно устойчивыми», — говорит Гали.

Это говорит о том, что сила доллара США, возможно, не так отрицательно коррелирует с золотом, как это было в прошлом, и цены на золото могут быть ограничены в случае повышения курса доллара США.

Технический анализ: Золото готово к слабости после прорыва медвежьего флага

Цена на золото вырвалась из наклонной прямоугольной фигуры (область, заштрихованной красным), вероятно, ценовой модели продолжения медвежьего флага, которая сформировалась между 24 и 27 мая.

Прорыв активирует нижнюю целевую зону Медвежьего флага между $2303 и $2295. Прорыв ниже минимумов четверга в $2322 станет еще одним медвежьим подтверждением.

4-часовой график XAU/USD

Медвежьи флаги выглядят как перевернутые флаги, состоящие из резкого снижения – флагштока – и фазы консолидации или «квадрата флага».

Более медвежье движение может даже привести к падению золота до $2,272-$2,277 (100% экстраполяция движения до прорыва линии тренда и исторической поддержки и сопротивления).

4-часовой график золота, используемый для оценки краткосрочного тренда, теперь демонстрирует последовательность нисходящих пиков и впадин, что указывает на то, что золото находится в краткосрочном нисходящем тренде и отдает предпочтение коротким позициям перед длинными.

Однако среднесрочные и долгосрочные тенденции драгоценного металла по-прежнему бычьи, что позволяет предположить, что риск восстановления остается высоким. Тем не менее, ценовое действие на данный момент не подтверждает гипотезу о возобновлении торгов.

Решительный прорыв выше линии тренда, которая сейчас находится на отметке около 2385 долларов, потребуется, чтобы предоставить доказательства восстановления и разворота краткосрочного нисходящего тренда.

Решающий прорыв будет сопровождаться длинной зеленой бычьей свечой или тремя зелеными свечами подряд.