В понедельник, 20 мая, цена достигла нового исторического максимума в 2450. Однако за этой важной вехой сразу же последовал резкий откат до уровня 2287 долларов США, от которого рынок золота до сих пор не смог устойчиво восстановиться.

Более того, с середины апреля цены на золото застряли выше 2400 долларов США. В отличие от предыдущих ралли золота, которые часто характеризовались преувеличенным и вертикальным завершением, нынешняя ситуация может указывать на жесткое и продолжительное формирование вершины.

Быки, с другой стороны, могут справедливо утверждать, что цена золота в настоящее время переживает только заслуженную фазу консолидации после впечатляющего восьмимесячного ралли с ростом более +35% от пика до минимума. Двухмесячное боковое движение, которое носит хаотичный характер, но в основном находится на высоком уровне между 2300 и 2400 долларами США, поэтому может быть интерпретировано как здоровая передышка перед тем, как восходящий тренд, возможно, продолжится.

Сезонные и геополитические факторы в центре внимания

Тем не менее, критически настроенные наблюдатели финансовых рынков сосредотачивают внимание на снижающейся динамике восходящего тренда золота, который начался в начале октября 2023 года. В условиях все еще очень ограничительных процентных ставок, здоровый откат акций должен также привести к падению цены на золото. Реалистичным сценарием могла бы стать коррекция обратно к уровню прорыва около 2100 долларов США в ближайшие месяцы.

Решающая поддержка на уровне около 2280 долларов США.

Однако до тех пор, пока золото не упадет ниже минимума 3 мая в 2277 долларов США, интерпретация текущих событий на рынке остается вопросом индивидуальной перспективы и ожиданий и, следовательно, действительно находится в глазах наблюдателя. Как оптимистические, так и пессимистические взгляды могут быть оправданы текущим движением цен на золото. В конечном счете, это именно то, что приводит к этому тяжелому и сложному боковому этапу.

Золото в долларах США – стохастический осциллятор с новым сигналом на покупку

Хотя с середины апреля рынок золота пережил шесть дней сильной распродажи, наше первоначальное предположение о том, что цены на золото достигли максимума и неизбежен более масштабный откат, оказалось чрезмерно пессимистичным. Несмотря на это понижательное давление, рынок золота продемонстрировал устойчивость. Вместо того, чтобы сразу установить новые минимумы, цены на золото продемонстрировали приличное восстановление, начиная с 2277 долларов США. Это привело к развороту тренда, по крайней мере временно, и достигло кульминации в понедельник Троицы, когда был достигнут новый исторический максимум в 2450 долларов США.

Однако на этом максимуме медведи вернулись на рынок с силой и в течение последних четырех недель целенаправленно толкали цены на золото вниз. При минимуме в 2287 долларов США восемь дней назад и 2296 долларов США в прошлый четверг отметка в 2300 долларов США снова оказалась под сильным давлением. Тем не менее, быкам удалось снова вырваться на свободу в эту пятницу, незадолго до выходных, поскольку золото смогло немного восстановиться и закрылось на уровне 2332 доллара США.

Потенциальное формирование вершины головы и плеч

Таким образом, текущая ситуация остается неопределенной, поскольку торговля по-прежнему ведется в боковой зоне между 2300 и 2400 долларами США. Однако перепроданный дневной стохастик активировал новый сигнал на покупку и теперь имеет достаточно места для движения вверх. Поэтому вполне возможно возобновление атаки на отметку в 2400 долларов США. Верхняя полоса Боллинджера на дневном графике в настоящее время позволяет ценам подняться примерно до 2412 долларов США.

Таким образом, вполне возможно, что в ближайшие недели золото сформирует правое плечо потенциальной вершины «головы и плеч». Однако для того, чтобы это произошло, на следующем этапе золоту придется отбить как зону сопротивления около 2340 долларов США, так и 50-дневную линию (2345 долларов США).

В целом картина остается несколько разрозненной из-за резких движений вверх и вниз за последние два месяца. Очевидно, что золото консолидируется на высоком уровне. Прорыв ниже уровня 2280 долларов США необходим, чтобы дать медведям импульс и усилить коррекцию. С другой стороны, только цены выше 2430–2450 долларов США, несомненно, подтвердят продолжение восходящего тренда.

Резюме: Золото – передышка или верхняя формация

Хотя с конца 2022 года на рынок Запада поступило около 13 миллионов унций золота в результате оттока из биржевых золотых фондов (ETF), активные покупки многочисленными центральными банками и физический спрос со стороны Китая, тем не менее, привели к значительному росту цен на золото. . Начиная с тройного дна в размере около 1615 долларов США осенью 2022 года, цена на золото выросла примерно на 835 долларов США, или более чем на 51%, за последние полтора года.

Официальные золотые резервы Китая росли 18 месяцев подряд. Это самый медленный рост с тех пор, как НБК возобновил объявления о покупках золота в ноябре 2022 года. Официальные золотые запасы Китая сейчас составляют 2264 тонны, что составляет 4,9% от общего объема валютных резервов, что является самым высоким показателем за всю историю. – Всемирный совет по золоту

Однако в последнее время Китай значительно замедлил закупки золота ввиду возросшего уровня цен. Фактически, импорт золота в Китай в апреле составил 77 тонн, что на 8 тонн меньше в месячном исчислении и на 24 тонны меньше, чем в прошлом году.

Временное снижение спроса со стороны Китая

Это означает, что важной опоры спроса больше нет, по крайней мере временно. Вполне возможно, что китайские покупатели снова станут более заметными на стороне покупателей только тогда, когда цены на золото упадут и, возможно, только после «Золотой недели» в Китае в начале октября.

Однако в нынешних условиях западные покупки золота вряд ли смогут компенсировать падение спроса. «Нормальный» массовый инвестор слишком сосредоточен на шумихе вокруг Nvidia (NASDAQ:) и искусственного интеллекта. И если коррекция на французском, а также, возможно, и на американском фондовых рынках расширится, ликвидность на слабых летних торгах может очень быстро стать дефицитной. Тогда вся финансовая система загрохотнет. С другой стороны, геополитическая эскалация, вероятно, вызовет гораздо более сильные потрясения.

Однако с технической точки зрения возможна еще одна попытка восстановления рынка золота. Это может привести к образованию правого плеча верхней формации с ценами около 2400 долларов США или чуть выше. Однако в целом боковое движение продолжится выше уровня 2280 долларов США и ниже 2430 долларов США.

Общая картина: бычья траектория золота

Хотя возможность золота протестировать свое прежнее сопротивление и пробить уровень около 2100 долларов США является заметной вехой, она меркнет по сравнению с более широким бычьим прогнозом по драгоценным металлам. Наш долгосрочный анализ показывает, что у этого бычьего рынка гораздо больше возможностей для развития, а цены на золото готовы достичь беспрецедентных высот. Фактически, мы твердо убеждены, что цены на золото, скорее всего, превысят отметку в 3000 долларов США в течение следующих 6–24 месяцев. Этот прогноз подкреплен сочетанием факторов, стимулирующих устойчивый спрос и поддерживающих статус золота как главного актива-убежища.

Движущие силы, стоящие за бычьей траекторией золота

1. Глобальная экономическая неопределенность : Постоянные опасения по поводу экономического роста, геополитической напряженности и потенциальной турбулентности рынка продолжают подпитывать спрос на золото как надежное средство сбережения и диверсификатор портфеля.
2. Инфляционное давление : Поскольку темпы инфляции остаются высокими в крупнейших экономиках, традиционная роль золота в качестве инструмента хеджирования инфляции, вероятно, сохранит свою привлекательность среди инвесторов, стремящихся сохранить покупательную способность.
3. Политика Центрального банка : Адаптивная денежно-кредитная политика, снижение процентных ставок и меры количественного смягчения со стороны центральных банков во всем мире, как правило, отдают предпочтение недоходным активам, таким как золото, поскольку альтернативная стоимость его владения снижается.
4. Ослабление фиатных валют : Обеспокоенность по поводу обесценивания валюты и снижения покупательной способности из-за чрезмерного печатания денег может еще больше повысить привлекательность золота как материального актива с внутренней стоимостью.

Заключение

Хотя краткосрочные колебания и технические уровни заслуживают внимания, общий прогноз по золоту – это устойчивый бычий настрой. Наш анализ показывает, что текущий бычий рынок драгоценных металлов имеет значительный потенциал роста. Фактически, цены на золото готовы побить предыдущие рекорды и установить множество новых рекордных максимумов в ближайшие годы.