• Золото и серебро служат защитой от инфляции
• Укрепление доллара и рост доходности не могут сдержать рост
• Ралли останавливаются на известных уровнях сопротивления
• Сигналы динамики говорят в пользу бычьего уклона в краткосрочной перспективе

Краткое содержание

и в последний месяц они все чаще действовали как средство хеджирования инфляции, что, возможно, объясняет, почему оба индекса находятся на многонедельных максимумах, несмотря на повышенную доходность облигаций США и продолжающийся рост. эта записка предлагает свежий взгляд на краткосрочные риски.

Инфляционное хеджирование против тарифной угрозы?

Корреляция между золотом и серебром с доходностью долгосрочных казначейских облигаций США резко усилилась за последний месяц. Это странное явление, учитывая, что более высокие процентные ставки и более устойчивый доллар обычно создают среду, в которой недоходные драгоценные металлы испытывают трудности. Но не сейчас.

Подсказки о том, что может быть причиной такой устойчивой динамики, можно найти в нижней части диаграммы ниже, на которой показан скользящий 20-дневный коэффициент корреляции золота и серебра с безубыточностью инфляции. Этот рынок отслеживает подразумеваемые среднегодовые темпы инфляции в течение следующего десятилетия, основываясь на спредах доходности между казначейскими облигациями и защищенными от инфляции ценными бумагами с аналогичными сроками погашения.

Источник: ТрейдингВью

На уровне 0,83 отношения с золотом были сильными и продолжают укрепляться в начале 2025 года, что совпало с периодом, предшествующим инаугурации президента Дональда Трампа на следующей неделе. После долгих спекуляций мы скоро получим ясность относительно тарифных угроз, высказывавшихся во время кампании.

Хотя связь между серебром и инфляционными ожиданиями не так сильна, как золото, она положительна и усиливается. Я чувствую, что тарифные спекуляции способствуют продолжающемуся укреплению доллара США, несмотря на недавнее снижение доходности казначейских облигаций, а также повышают привлекательность драгоценных металлов.

Трудно оценить, сколько уже учтено в отношении отмеченных тарифов, объявленных Трампом. Теория будет проверена в зависимости от того, что будет принято в рамках предстоящих указов президента. На повестке дня стоят пошлины в размере 25% на импорт из Мексики и Канады, до 60% на импорт из Китая и 10% на импорт всех остальных стран. Выбор времени – будь то поэтапный или немедленный – будет иметь существенное влияние на ожидаемые перспективы инфляции, влияя на доходность облигаций, доллар и, вероятно, золото и серебро.

Разрыв треугольника глаза Gold Bulls

Источник: ТрейдингВью

Отскок золота, ожидаемый ранее на этой неделе, произошел быстрее, чем ожидалось: медведи отступили перед ключевой 50-дневной скользящей средней. Впоследствии цена преодолела незначительное сопротивление на уровне $2676,50, а в четверг достигла отметки $2725.

Золото, похоже, находится в восходящем треугольнике на дневном таймфрейме, ранее остановившись на этом уровне, в то время как с середины ноября зафиксирована серия более высоких минимумов. Поскольку RSI (14) и MACD продолжают подавать бычьи сигналы, импульс на стороне быков, намекая на возможное повторное тестирование уровня $2725 в ближайшее время.

Если цена пробьет и удержится выше этого уровня, следует рассмотреть вариант покупки с близким стопом ниже для защиты. Очевидной целью будет рекордный максимум в $2790, установленный в конце октября.

Однако, если цене не удастся прорваться и удержаться на уровне 2725 долларов, сетап может перевернуться: открыть короткие позиции ниже и остановиться выше, нацеливаясь на 2676,50 доллара, 50-дневную скользящую среднюю или даже на ноябрьский восходящий тренд.

Учитывая ценовое действие и сигналы импульса, сохраняется склонность покупать на падениях и прорывах, но позволить ценовому действию диктовать, как действовать.

Серебро находится на интересном этапе

Источник: ТрейдингВью

Ранее на этой неделе серебро совершило хороший отскок от поддержки на уровне $29,50, что спровоцировало ралли, в ходе которого цена преодолела 50- и 200-дневные скользящие средние, а затем остановилась выше незначительного сопротивления на уровне $30,87.

Серебро сейчас находится на интересном этапе на графиках, особенно с учетом того, что индикаторы импульса, такие как RSI (14) и MACD, генерируют бычьи сигналы. Ралли в четверг не только остановилось на известном сопротивлении, но и совпало с вершиной восходящего клина, в котором он торгуется с конца 2024 года.

Это делает ценовое действие в краткосрочной перспективе важным, когда речь идет о долгосрочных направленных рисках.

Несмотря на то, что импульс на стороне быков, если цена не сможет уверенно прорваться выше $30,87, это откроет дверь для открытия коротких позиций в поисках разворота к поддержке клина. Если такой шаг сработает, общепринятые предположения предполагают, что это может привести к более глубокому падению к 28,75 доллара.

Но если цена сможет прорваться и удержаться выше 30,87 доллара, это может побудить быков присоединиться к движению в поисках толчка к 31,48 или 32,18 доллара.

Исходное сообщение