Давайте отпразднуем сегодняшнее летнее солнцестояние (02:42 по Гринвичу) первым предложением из Программного заявления Федерального комитета по открытым рынкам, датированного прошлой средой, 18 июня:

«Несмотря на то, что колебания в чистом экспорте повлияли на данные, последние показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность продолжает расти устойчивыми темпами».

Так ли это на самом деле? Как было опубликовано вчера (в пятницу) на «X» (@deMeadvillePro), экономический барометр только что достиг колебательного минимума, невиданного с 10 сентября 2009 года, на случай, если вы набираете очки дома. Вот Баро, который превратился из пребывающего в блаженной гармонии во всеобъемлющее разъединение:

Кроме того, в соответствии с предыдущим программным заявлением FOMC (7 мая), 74 показателя с тех пор вошли в Экономический баро, и только 28 из них улучшились по сравнению с предыдущим периодом, что для вас, жителей Уэст-Палм-Бич, означает «Мы идем в неправильном направлении!», несмотря на заявление о том, что экономика растет «устойчивыми темпами». Несомненно, такого несоответствия не будет на CNBS и т.д.

Как и наблюдение за Баро; в противном случае можно было бы подумать, что желтый металл взлетел бы от «знания» о том, что FOMC должен в следующий раз (30 июля) проголосовать за снижение ставки по фондам, что еще больше обесценивает то, что тесто затем легче течет через окно ФРС в денежную массу.

Возможно, она постоянно отстает от кривой, но ФРС точно неправильно понимает экономику. А что касается разрыва S&P 500 с Баро, перешел ли последний из эпохи инвестирования Stoopid в эпоху практически мертвого мозга? (Подробнее об этом в нашем обзоре).

Вместо этого — с тех пор, как конфликт на Ближнем Востоке разгорелся 13 июня — золото делает именно то, что оно делает во время геополитического давления:

• Во-первых, она быстро завоевывает почву;
• Затем все возвращается на круги своя.

А именно: Золото торговалось в четверг, 12 июня, на уровне 3406. Затем этот конфликт разразился в пятницу и в течение выходных, так что к понедельнику (16 июня) золото поднялось до 3476 только для того, чтобы провести остаток прошлой недели в распродаже, как это имеет геополитическую тенденцию вчера, до 3356, что на целых 50 пунктов ниже, чем до нападения ISR на IRN.

«Грустно говорить, но эти геополитические события выглядят довольно легкими сделками, а?

Мы не поощряем такую природу риска, сквайр, тем более, что «Шортить золото – плохая идея». Но геополитические «всплески и поглотения» Голда регулярно срабатывают, ярким примером чего является возвращение к «911» в 2001 году. Золото остановило этот полный ужаса день на отметке 276. После последующих дней отсутствия торгов золото выросло до 296 21 сентября (+7,2%), что стало самым большим процентным скачком за шесть торговых дней в том году.

Тем не менее, месяц спустя 22 октября золото снова упало на отметке 276, и наступление на Штаты было «учтено в ценах», как будто ничего не произошло. Более того, только в мае следующего года золото окончательно поднялось выше 200-х годов. Конечно, совсем недавно мы видели, как золото «резко падает» над Россией/Украиной, а теперь снова с ISR/IRN, а также на других примерах, которые мы ранее задокументировали.

Что касается текущего случая, то было несколько удивительно, что геополитического скачка цен на золото оказалось недостаточно, чтобы перевернуть недельный параболический тренд с коротких позиций на длинные, как мы и ожидали на прошлой неделе. Таким образом, Шорт остается на прежнем уровне, несмотря на то, что цена установилась на уровне 3384, что все еще на +164 пункта выше, чем когда тренд «официально» начался на открытии торгов 19 мая на уровне 3220 (т.е. «вниз» было «вверх», как мы графически описали неделю назад). Итак, к обновляемым еженедельным батончикам Gold, к шоу присоединилась шестая красная точка:

Конечно, этот крайний правый недельный бар подошел очень близко к уровню 3480, цена достигла вышеупомянутого уровня 3476, что, в свою очередь, является новым препятствием на следующей неделе.

Но: не станет ли Short тренд (простите за каламбур) удлиненным? На следующем двухпанельном графике ежедневных слитков за последние три месяца для Gold слева и Sister справа, мы видим, как голубые точки начинают опускаться.

Математически это означает, что два соответствующих восходящих тренда начали терять свою согласованность. И как вы, постоянные читатели и зрители сайта, хорошо знаете: «Следите за новостями, а не за новостями, иначе потеряете обувь». Вот график:

Затем у нас есть следующий двухпанельный обзор, взятый с веб-сайта: рыночные магниты драгоценных металлов, также за последние три месяца.o-дата. Как для золота слева, так и для серебра справа цена только что опустилась ниже магнита.

Правило в этом случае заключается в том, чтобы ожидать дальнейшего падения цен; однако, учитывая балансовую силу желтых и белых металлов с мая по настоящее время, такие магнитные проникновения мало повлияли на снижение. Независимо от того, идет ли речь о краткосрочной торговле или о выборе времени для размещения более широкой стратегии, направленное движение цены по отношению к ее магниту является существенным опережающим инструментом. И в этом случае, когда вышеупомянутый «Baby Blues» начинает пролонгироваться, не удивляйтесь, обнаружив, что цены движутся немного ниже:

Учитывая такой негатив в краткосрочной перспективе, давайте проверим 10-дневные профили рынков для золота (внизу слева) и для серебра (внизу справа).

И в то время как золото демонстрирует поддержку базового объема на уровнях 3361 и 3351, как и обозначено, у нас нет поддержки по этой конструкции для серебра. Бедная старая сестра Сильвер! Кроме того, для обоих металлов мы также обозначим их накладные объемные резисторы:

В целом, немного больший откат драгоценных металлов не должен вызывать особого беспокойства (это любезно предоставлено «Рынки не движутся по прямой линии»), даже несмотря на то, что у нас есть ключевые опережающие индикаторы, которые предполагают небольшое снижение в краткосрочной перспективе.

С 3384 золотом сегодня — 12% дисконт к начальному значению доллара Scoreboard в 3827 — лучшие дни цены остаются далеко вверх по Золотой дороге. Действительно, чтобы затмить ключевой уровень 3476 на новой неделе — и тем самым перевернуть недельный тренд с Short обратно на Long — отсюда расстояние +92 пункта. Ожидаемый недельный торговый диапазон золота? 151 очко. Очевидно, что это выполнимо, особенно если последует очередная доза геополитической нервозности. В противном случае некоторый откат выглядит неизбежным.

В заключение мы спрашиваем: «Легко ли вас напугать?» Если вы инвестируете в акции, следующий пугающий график, возможно, предлагает бежать в укрытие. Помните разрыв, с которым мы открылись между падающим Econ Baro и летящим S&P 500? Жуткий. В более широком смысле для S&P, действительно страшно!

Такое «Казино 500» сегодня на уровне 5968 примерно на +33% выше вершины желтого канала регрессии, а соотношение цена/прибыль «за последние двенадцать месяцев» в 43,5 раза существенно вдвое превышает любую историческую норму (не говоря уже о том, что практически в три раза превышает средний показатель Джерома Б. Коэна на бычьих рынках. [price/earnings] уровень будет примерно в 15-18 раз больше заработка»).

Как сказал один мой хороший друг сегодня утром за чашкой кофе: «Следующий год станет катастрофой для фондового рынка», на что мы вопросительно ответили: «А как насчет следующей недели?» Действительно страшно:

Хорошая новость, конечно, заключается в том, что вся эта «страшность» смягчается, учитывая, что экономика больше не имеет смысла, как и прибыль. Математика ушла в прошлое! Или повторим то, что один опытный инвестор сказал нам здесь в апреле: «Никто в Goldman Sachs [today] никогда не испытывал спада на рынке».

Затем, в завершение недели FinMedia, вчера от Dow Jones Newswires появилось следующее сообщение: «Фондовый рынок получил много боли из-за небольшой прибыли». Посмотрите на верхнюю часть рисунка выше. Они понятия не имеют, что такое рыночная боль.

В любом случае, не поймите вас неправильно; Вместо этого получите Золото!

Аплодисменты!