И если вы моргнули — буквально — вы пропустили это. В ходе одного из самых причудливых открытий сессий GLOBEX/COMEX, которые мы когда-либо наблюдали, — в прошлый четверг, 4 мая, — за считанные секунды подскочили на 37 пунктов с 2049 до 2085, всего на 4 пункта меньше рекордного порога 2089 за все время. … только для того, чтобы затем по-царски перекатиться в конец недели, установив вчера (пятницу) 2025 год.

Одно только открытие четверга напомнило нам о фильме Ники Кейджа 2000 года «Угнать за 60 секунд» следующим образом, подчеркнув объем 899 контрактов на некую «сущность», мгновенно убирающую 13 полных пунктов накладных расходов всего за одну секунду. ! Вот это:

Золото за 60 секунд

Конечно, после того, как золото не достигло своего рекордно высокого порога, цена резко подскочила — и совершенно по-королевски — в пятничные данные Бюро статистики труда по платежным ведомостям за апрель, которые оказались на 41% (+253 тыс.) больше, чем «ожидалось» (+180 тыс.). ; [note: our own inhouse estimate was for +250k… but the “Pros” are far more informed than are we, right?]

Да, конечно, желтый металл записал неделю вверх. НО: по сравнению с его максимумом для расчетов это было второе худшее падение золота за неделю с начала года (-60 пунктов или -2,9%).

И хотя эта «чудо-сделка на одну секунду» может с опаской попахивать MSC («Манипулятивная короткая распродажа»), если бы даже не была честная попытка достичь рекордного максимума золота, она была так близка, вряд ли усилия были устойчивыми. Твердый отчет лейбористов (плюс то, что мы увидим здесь недавнее восстановление Экономического барометра) почти наверняка предполагает, что Федеральная резервная система не намерена делать «паузу» в связи со следующим политическим заявлением своего Комитета по открытым рынкам (будет опубликовано 14 июня).

И зачем вообще делать паузу? В конце концов, как мы видели неделю назад, компонент цепного дефлятора Q1 (+4,0%) валового внутреннего продукта Q1 (+1,1%) в основном означает, что 80% квартального «роста» ВВП были исключительно инфляционными, а не реальными. Отсюда и это вступительное предложение из заявления FOMC в среду: «Экономическая активность росла скромными темпами в первом квартале». Учитывая, что +1,1%, мы можем согласиться. Но затем последовало вступительное предложение второго абзаца: «Банковская система США надежна и устойчива». Послушайте одного Джона Патрика Макинроя: «Ты не можешь быть СЕРЬЕЗНЫМ!»

Несмотря на это, золото «как и следовало ожидать» было разобрано после сильного отчета о занятости от лейбористов, как показывает крайний правый недельный бар. Тем не менее, параболический длинный тренд с синими точками остается практически нетронутым, его продолжительность составляет 8 недель. И, как вы, зоркие постоянные читатели, уже знаете, средняя продолжительность последних десяти таких трендов составляет 14 недель, что, как правило, имеет достаточное количество средних точек, чтобы подразумевать (в рамках этого вакуума) золото, достигшее середины 2100-х годов в этом периоде. Скажи им, Чарльз, как на картинке:

Золотой еженедельник

Мы упомянули Econ Baro: поехали. Из 14 показателей, поступивших в Baro на прошлой неделе, 11 были улучшены по сравнению с предыдущим периодом, включая создание апрельского фонда заработной платы как на труд, так и на ADP, уровень безработицы, почасовую заработную плату и индексы Института управления поставками как для производства, так и для услуг. . Также в марте наблюдался рост расходов на строительство, производственных заказов, потребительского кредита и сокращение дефицита торгового баланса. Да, стон здесь был нашим первым взглядом на производительность Q1, которая сократилась, в то время как удельные затраты на оплату труда выросли. Но в целом неделя для Баро была безрассудной, и это действительно лучшая пятидневка с тех пор, как она закончилась 8 февраля. «Притормози эту штуку!»

Экономический барометр

А как насчет того, что в пятницу он набрал третье место по количеству очков (+75 или +1,8%) с начала года? Далее: знаете ли вы, что 60,3% этой прибыли (через взвешенный по капитализации денежный поток) было получено только от Apple (NASDAQ:), прибыль которой в первом квартале осталась неизменной по сравнению с первым кварталом год назад (снова $1,52 на акцию), в то время как выручка упала. -2,5%? (Вот почему мы не «делаем» акции: слишком бессмысленно). Да, и чтобы мы не забыли, наше «живое» соотношение цена/прибыль для S&P установилось на неделе на уровне 54,2x. Кроме того (если вы все еще зарабатываете дома), рыночная капитализация S&P теперь на 73% больше (36,0 трлн долларов), чем ликвидная денежная масса США (20,7 трлн долларов на основе «M2»). Но подождите еще: поскольку мы избегаем их просмотра, работают ли на каналах FinTv часы обратного отсчета по умолчанию на стороне штата? Действительно, во многих смыслах «…тик, тик, тик, тикают часы, часы, часы…»

Как бы то ни было, к концу недели наши драгоценные металлы пошли вниз. Только за пятницу золото упало с максимума на минимум на 2,6%, а серебро на 3,9%, и оба платят за груз, когда вдруг все остальное считается просто отличным, как ликуют наши два старых приятеля по фондовому рынку:

Изображение

Таким образом, чтобы углубиться в драгоценные металлы, у нас сначала есть двухпанельный дисплей, показывающий дневные слитки золота от трех месяцев назад до настоящего времени слева и 10-дневный профиль рынка справа. «Бэби-блюз» редко бывает таким искаженным, но внезапные скачки цены повлияли на постоянство этой точки зрения. Что еще более важно, будь то показанный выше недельный обзор или этот, доминирующий тренд золота остается восходящим. Между тем, согласно Профилю, мы считаем, что обозначенная поддержка торговли в начале 1900-х годов достаточна:

Подобная точка зрения Сильвера на самом деле кажется более стабильной. Она тоже была несколько втянута в «спайк-н-ролл» Голда. Однако по сравнению с неделей чистая прибыль серебра составила +2,3% против +1,3% золота. Действительно, отношение Золото/Серебро сейчас составляет 78,1х, это самое низкое значение с 6 января (хотя при среднем значении за столетие в 67,5х серебро сегодня находится на уровне 30,01 по сравнению с ее пятничным расчетом на уровне 25,93). Тем не менее, низкие 25 баллов в ее профиле предполагают торговую поддержку:

«Кстати, ммб, ты знаешь, что ты еще не выложил в этом году?»

Что это может быть, сквайр?

“Золотой стек».

С проверяйте там, сквайр! Не делал этого с 26 ноября прошлого года, тогда золото было 1755. Таким образом, без дальнейших церемоний, вот оно:

Золотой стек

Воспоминания, дорогой инспектор. Теперь, глядя на следующую неделю, у нас есть ежемесячный раунд данных по розничной и оптовой инфляции. Ожидается, что индекс потребительских цен вырастет с +0,1% в марте до +0,4% в апреле; а для индекса цен производителей от -0,5% до +0,3%. Как тебе эта эрозия покупательной способности? ‘Это хорошее время, чтобы захватить еще немного золота!