По любым меркам 2022 год стал знаменательным для Petronas, государственного энергетического гиганта Малайзии. Petronas занимается в основном добычей, переработкой и продажей нефти и газа и их побочных продуктов. Малайзия, страна с населением около 34 миллионов человек, обладает значительными запасами нефти и газа, и когда в прошлом году цены на эти товары взлетели до небес, Petronas добилась значительного увеличения доходов и неожиданной прибыли.

Беглый взгляд на финансовые показатели за 2022 год показывает, что валовая выручка увеличилась по сравнению с прошлым годом с 223 миллиардов ринггитов (50 миллиардов долларов) до 333 миллиардов ринггитов (75 миллиардов долларов) в 2022 году. Прибыль до налогообложения почти удвоилась с 70 миллиардов ринггитов (16 миллиардов долларов) до 132 миллиардов. миллиардов ринггитов (30 миллиардов долларов). Petronas закончила год с 200 миллиардами ринггитов наличными, что эквивалентно 45 миллиардам долларов. Это замечательный поворот по сравнению с 2020 годом, когда пандемия привела к убыткам в размере 21 миллиарда ринггитов, или почти 5 миллиардов долларов.

Два года спустя Petronas не только вернулась к прибыльности, но и получает ошеломляющую прибыль благодаря бешеному скачку, в который нас увлекли энергетические рынки в прошлом году. В результате в 2022 году компания выплатила в общей сложности 50 миллиардов ринггитов (11 миллиардов долларов) в виде дивидендов и санкционировала дополнительную выплату в размере 35 миллиардов ринггитов (8 миллиардов долларов) в феврале прошлого года. Это будет отражено в финансовом отчете за 2023 год, но такое распределение в начале года отражает масштаб положительного денежного потока Petronas.

Это также хороший пример того, как сырьевые товары первой необходимости, такие как нефть и газ, реагируют на давление рынка. Когда спрос превышает предложение, как это было в прошлом году, когда мировая экономика начала возвращаться к жизни, цена идет вверх. Это, в свою очередь, побуждает такие компании, как Petronas, инвестировать в увеличение производства для удовлетворения растущего спроса. Теоретически рынок должен работать именно так. Когда дефицитные товары пользуются большим спросом, необходимы периоды высоких цен, поэтому у производителей есть причина увеличить предложение, после чего цена должна упасть.

Но интересная вещь в 2022 году заключается в том, что даже несмотря на то, что Petronas зафиксировала значительное увеличение выручки и большую норму прибыли, объем продаж не сильно изменился по сравнению с предыдущим годом. Согласно операционному отчету компании за четвертый квартал, продажи сырой нефти выросли на 4,2% в 2022 году, а нефтехимической продукции — на 1,2%. Нефтепродукты, измеряемые в миллионах баррелей, фактически снизились на 0,6 процента.

Вам нравится эта статья? Нажмите здесь, чтобы подписаться на полный доступ. Всего 5 долларов в месяц.

С другой стороны, выручка увеличилась на 49 процентов, а себестоимость этой выручки (то есть прямые операционные затраты, понесенные при добыче и переработке нефти и газа и их побочных продуктов, за исключением административных, маркетинговых и других вспомогательных расходов) увеличилась. всего на 30 процентов. Таким образом, резкого подъема производства не произошло, а доход увеличился намного больше, чем себестоимость производства. Очевидно, что основным фактором рекордной прибыли Petronas было просто то, что рыночная стоимость продаваемой ею продукции была необычно высокой в ​​2022 году, и большая часть этой разницы в цене перешла на долю акционера Petronas, правительства Малайзии.

Это затрагивает еще один важный и, на мой взгляд, несколько упускаемый из виду вопрос, а именно то, что малайзийское государство сильно зависит от Petronas в своем финансировании. В 2022 году доход правительства составил 294 миллиарда ринггитов (61 миллиард долларов). Из них Petronas внесла 81 миллиард ринггитов (18 миллиардов долларов) в виде дивидендов и налогов, что составляет 27,5 процента от общей суммы. Без Petronas правительство Малайзии обнаружило бы большую дыру в своих государственных расходах.

2022 год был отличным годом для Petronas, но не для тех, кто покупал ее нефть и газ по рыночным ценам. По иронии судьбы, вероятным долгосрочным эффектом действительно высоких цен на энергоносители в прошлом году является то, что теперь все больше стран будут ускорять переход к более чистым и возобновляемым формам энергии. Возможно, в ближайшие годы у Petronas не будет больше возможностей получить такую ​​непредвиденную прибыль благодаря стремительному росту цен на нефть и газ. Это будет иметь серьезные последствия для государственных финансов в Малайзии, а также в других странах, доходы которых сильно зависят от государственных энергетических компаний, и я еще не видел, чтобы кто-нибудь предложил действительно хороший план действий на этот случай.