• Ожидается, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки без изменений.
• Пересмотренный точечный график и замечания председателя ФРС Пауэлла могут дать важные подсказки о перспективах политики.
• Доллар США может найти дополнительную опору в случае «ястребиного» исхода.

Федеральная резервная система (ФРС) объявит о решениях по денежно-кредитной политике после мартовского заседания и опубликует пересмотренное Краткое изложение экономических прогнозов (SEP), так называемую точечную диаграмму, в среду. Участники рынка широко ожидают, что центральный банк США оставит учетную ставку без изменений на уровне 5,25%-5,5% пятое заседание подряд.

Инструмент CME FedWatch показывает, что рынки практически не видят шансов на снижение ставок в мае. Следовательно, инвесторы будут внимательно изучать ПС и комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла, чтобы попытаться подтвердить или опровергнуть поворот политики в июне. По данным FedWatch Tool, вероятность того, что ФРС оставит ставки без изменений в июне, составляет 43%.

Точечный график, опубликованный в декабре, показал, что политики прогнозировали снижение процентной ставки в общей сложности на 75 базисных пунктов (б.п.) в 2024 году. В публикации также отмечалось, что чиновники ФРС прогнозировали инфляцию в среднем на 2,4% в 2024 году, прежде чем вернуться к целевому показателю в 2%. в 2026 году.

Макроэкономические данные, опубликованные после декабрьского заседания по политике, показали, что потребительская инфляция и инфляция производителей начали расти в первые пару месяцев года. Кроме того, рынок труда оставался относительно здоровым, в то время как данные, связанные с экономической деятельностью, такие как прогнозные исследования PMI, предполагают, что США, скорее всего, смогут избежать рецессии.

В преддверии мероприятия ФРС «широко ожидается, что FOMC сохранит целевой диапазон фондов ФРС неизменным на уровне 5,25%-5,50% на следующей неделе, при этом председатель Пауэлл, вероятно, продолжит выступать за терпение в отношении следующих шагов политики комитета на фоне недавнего укрепления инфляции». » — заявили аналитики TD Securities в еженедельном отчете и добавили: «Мы также ожидаем, что ФРС сохранит свой средний прогноз трех сокращений в этом году, а также опубликует предварительные подробности о планах QT».

Когда ФРС объявит о своих политических решениях и как они могут повлиять на EUR/USD?

Федеральная резервная система планирует объявить о своем решении по ставке и опубликовать заявление о денежно-кредитной политике вместе с ПС в 18:00 по Гринвичу. За этим последует пресс-конференция председателя Пауэлла в 18:30 по Гринвичу.

Если новый точечный график подтвердит, что чиновники по-прежнему поддерживают сокращение ставок на 75 б.п., это может привести к тому, что рынки склонятся к развороту в июне. В этом сценарии первоначальная реакция рынка, вероятно, спровоцирует снижение доходности казначейских облигаций США и окажет серьезное давление на доллар США (USD). С другой стороны, политики могут поддержать снижение процентной ставки на 50 б.п. в этом году, ссылаясь на относительно здоровый рынок труда и более высокие, чем прогнозировалось, показатели потребительской и производственной инфляции с начала года. Это можно рассматривать как ястребиный сюрприз, который поддержит доллар США. Прогноз снижения ставки на 75 б.п. с пересмотром в сторону повышения прогноза инфляции на 2024 год может помочь доллару ограничить свои потери.

На пресс-конференции после встречи председатель Пауэлл мог воздержаться от комментариев по поводу сроков поворота политики и повторить подход, основанный на данных. В этом случае изменения на точечном графике могут продолжать влиять на оценку доллара США. Если Пауэлл примет оптимистический тон в отношении перспектив инфляции и оставит дверь открытой для снижения ставок в июне, рост доллара может остаться ограниченным, даже если ПС указывает на снижение ставок на 75 б.п. в 2024 году.

Аналитик FXStreet Йохай Элам делится своими мыслями о потенциальной реакции рынка: «Я хочу подчеркнуть, что реакция на решения ФРС является многоуровневой. Инвесторы обычно реагируют на точечный график, прежде чем развернуть первоначальное движение. Затем они отреагируют на слова Пауэлла, но, возможно, передумают, как только уляжется пыль и появится анализ сообщений банка».

«Долгосрочное отражение этого решения можно будет увидеть в шансах на снижение ставок в июне, которые в настоящее время составляют примерно 50 на 50», — сказал он.

Подводя итог, можно сказать, что разобраться в политическом заявлении, точечной диаграмме и замечаниях Пауэлла будет нелегко. Волатильность доллара США, вероятно, повысится во время события, и было бы менее рискованно дождаться, пока волнение утихнет, чтобы определить направление движения валюты. Действия на рынках облигаций и фьючерсов на акции на следующий день могут дать ключ к пониманию того, считают ли рынки заявления ФРС «голубиными» или «ястребиными».

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, предоставляет краткосрочный технический прогноз по паре EUR/USD:

«После недавнего снижения пара EUR/USD остается вблизи 20, 50, 100 и 200-дневных простых скользящих средних (SMA), а индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике изо всех сил пытается удержаться выше 50, отражая нерешительность покупателей. ».

«Если пара EUR/USD останется ниже области 1,0870-1,0840 (20-дневная SMA, 50-дневная SMA, 100-дневная SMA, 200-дневная SMA) и подтвердит нижнюю границу этого диапазона в качестве сопротивления, технические продавцы могут принять меры. В этом случае 1,0785 (50%-ное восстановление Фибоначчи восходящего тренда октября-декабря) и 1,0700 (61,8%-ное восстановление Фибоначчи) можно рассматривать как следующие медвежьи цели. С другой стороны, уровень 1,0950 (коррекция Фибоначчи 23,6%) выступает в качестве сильного сопротивления перед уровнями 1,1000 (психологический уровень) и 1,1100 (конечная точка долгосрочного восходящего тренда)».