В пятницу склонность к риску улучшилась после открытия фондового рынка США, что привело к сильному росту акций, повышению мировых ставок и изменению прежней поддержки доллара. Товарные валюты выглядели лучше, так как NZD закрыл неделю около 0,6470.

Фондовые индексы США завершили прошлую неделю более сильными нотами без видимых причин, кроме восстановления после трех дней давления со стороны продавцов, а это означает, что даже после роста S&P500 на 1,9% в пятницу индексу все же удалось снизиться на 0,7% за неделю. . Примечательные новости включали сильный рост в Netflix после лучшего, чем ожидалось, результата, а также добавление Alphabet к ряду технологических компаний, объявивших о значительных увольнениях, с планом сокращения 12 000 рабочих мест или около 6% своей рабочей силы.

Необычно то, что технологический сектор возглавил восстановление акций, хотя доходность казначейских облигаций США была намного выше. 10-летняя ставка выросла на 9 б.п. за день до 3,48%, что привело к распродаже на 16 б.п. по сравнению с низким новозеландским днем ​​в четверг, отменив сильное ралли в начале недели. На рынке ходили слухи, что распродажа усугубилась более высокими европейскими ставками и неизбежной волной корпоративного и казначейского предложения на этой неделе.

Мы много слышали от спикеров ФРС на прошлой неделе, и губернатор Уоллер был последним, кто присоединился ко многим своим коллегам, заявив, что он выступает за повышение на 25 базисных пунктов на обзоре политики на следующей неделе, что примечательно, учитывая, что он был на ястребином конце спектра. Он добавил, что рассчитывает поддержать «продолжающееся ужесточение денежно-кредитной политики». Хотя он выразил более ястребиный взгляд на политику по сравнению с рыночным ценообразованием после следующей встречи, он признал некоторую зависимость от данных, заявив, что у него «нет проблем с тем, что мы должны подумать об изменении политики», если более оптимистичный взгляд рынка на динамику инфляции окажется правильным. .

В минувшие выходные представитель ФРС из WSJ Ник Тимираос предположил, что чиновники ФРС готовятся замедлить повышение процентных ставок ко второму заседанию подряд на следующей неделе (что широко признано и оценено рынком), и добавил, что они могут начать обсуждение на заседании, «собрав, как гораздо большее смягчение спроса на рабочую силу, расходов и инфляции, которые им необходимо увидеть, прежде чем приостановить повышение ставок этой весной».

В пятницу вечером данные по продажам жилья на вторичном рынке в США продолжили снижаться – рекордный 11-месячный период подряд – на 1,5% м/м в декабре и на 34% г/г.

Данные по Великобритании были слабее, чем ожидалось, при этом уверенность потребителей по-прежнему колебалась ниже уровня, аналогичного GFC, а розничные продажи продолжали снижаться, падение основных объемов продаж на 1,1% в месяц привело к снижению годового объема продаж на 6,1% г/г — фон высокой инфляции привел к значительный спад в расходах. Данные не повлияли на рынок, так как плохое состояние экономики Великобритании хорошо известно, и ожидается, что это не помешает Банку Англии повысить ставку на 50 базисных пунктов на следующей неделе, хотя есть небольшой шанс на меньшее повышение на 25 базисных пунктов.

Данные по индексу потребительских цен в Японии продолжали стремительно расти, при этом общее увеличение составило 4,0% в годовом исчислении на новом сорокалетнем максимуме, а так называемая базовая мера, исключающая свежие продукты питания и энергию, впервые достигла 3%. в тридцать лет. Данные не повлияли на губернатора Курода, выступавшего в Давосе, поскольку он повторил официальную позицию о том, что более высокая инфляция является временной, и Банк Японии продолжит свою политику расширения.

Товарные валюты показали лучшую динамику на фоне повышенного аппетита к риску, ночные изменения NZD, AUD и CAD составили 0,6%. NZD закрыл неделю на отметке 0,6470, не дойдя до пика середины недели 0,6530, но все же вырос на 1,4% за неделю — превосходство, которое позволило ему наверстать утраченные позиции ранее в этом году по ключевым кроссам. JPY была отстающей в пятницу: USD/JPY выросла на 0,6% в пятницу вечером и закрыла неделю на уровне 129,60 на фоне более высоких мировых процентных ставок и решительной политики Банка Японии перед лицом более сильной инфляции. Пара NZD/JPY выросла на 1,8% за день до 83,8.

Ставки Новой Зеландии были выше в пятницу на фоне более высоких мировых ставок, при этом доходность свопов при закрытии на 7-9 б.п. выше, а доходность NZGB выше на 8 б.п. по всей кривой, подняв их по сравнению с многомесячными закрытиями в четверг. Торговая активность сегодня будет спокойной из-за празднования годовщины Веллингтона.

Календарь событий скуден в начале новой недели, но на этой неделе есть несколько важных релизов. Ключевым релизом внутри страны является индекс потребительских цен за четвертый квартал, опубликованный в среду, с консенсус-прогнозом на уровне 1,4% кв/кв, что ниже ноябрьской оценки MPS РБНЗ в 1,7%, консенсус-прогноз опирается на дополнительные данные, такие как включение падения цен на бензин с ноября. Разбивка результата будет так же важна, как и общий результат, и дружественная разбивка может вызвать значительную реакцию, при этом рынок, возможно, еще больше снизит вероятность очередного гигантского повышения на 75 б.п. в следующем месяце. В тот же день будут опубликованы данные индекса потребительских цен Австралии за четвертый квартал, которые также станут важными ожиданиями политики РБА.

Ожидается, что в глобальном масштабе Банк Канады поднимет ставку на 25 б.п., но многие видят шанс на паузу. Каким бы ни был этот шаг, конец цикла ужесточения политики в Канаде считается неизбежным. Другие ключевые глобальные экономические отчеты включают ВВП США за четвертый квартал и глобальные PMI за январь.