Банк Англии (BoE) поддержал ожидания рынка, сохранив учетную ставку на уровне 5,25% во время Суперчетверга, что соответствует консенсус-прогнозу.

В ходе голосования Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) 7 голосов было принято решение за сохранение ставок без изменений, при этом члены MPC Дэйв Рамсден и СватиДхингра выступили за снижение ставки на 25 б.п.

Банк Англии продвинулся дальше в рассмотрении вопроса о снижении процентных ставок: второй чиновник одобрил снижение ставок, а управляющий Эндрю Бэйли выразил оптимизм по поводу направления прогресса. В своем заявлении после заседания Банк Англии включил новое замечание, указывающее на свое намерение внимательно следить за предстоящими экономическими данными.

Дальнейшие выводы из заявления

Бэйли из Банка Англии: У нас есть обнадеживающие новости об инфляции, и нам нужно больше доказательств того, что она останется низкой, прежде чем снижать ставки.

Бэйли из Банка Англии: «Надеюсь, что дела идут в правильном направлении» в отношении снижения ставок.

MPC рассмотрит предстоящие данные, если они покажут снижение риска сохранения инфляции.

«Разброс мнений» среди членов MPC, голосующих за сохранение ставок, относительно того, сколько еще доказательств необходимо для снижения ставок.

Банк Англии ожидает, что индекс потребительских цен вернется к целевому уровню 2% во втором квартале 2024 года (февраль: второй квартал 2024 года), основываясь на рыночных процентных ставках и модальном прогнозе.

Прогноз Банка Англии показывает, что индекс потребительских цен через год составит 2,6% (февральский прогноз: 2,8%), основанный на рыночных процентных ставках и модальном прогнозе.

Прогноз Банка Англии показывает, что индекс потребительских цен через два года составит 1,9% (февральский прогноз: 2,3%), исходя из рыночных процентных ставок.

Прогноз Банка Англии показывает, что индекс потребительских цен через три года составит 1,6% (февральский прогноз: 1,9%), исходя из рыночных процентных ставок.

Банк Англии оценивает ВВП +0,4% за первый квартал 2024 года (мартовский прогноз: +0,1%), прогнозирует +0,2% за второй квартал 2024 года (мартовский прогноз: «небольшой дальнейший рост»).

Банк Англии прогнозирует ВВП в 2024 году +0,5% (февраль: 0,25%), в 2025 году — 1% (февраль: +0,75%), в 2026 году — 1,25% (февраль: 1%), исходя из рыночных ставок.

Банк Англии повторяет, что MPC обеспечит, чтобы банковская ставка была «ограничительной в течение достаточно долгого времени, чтобы устойчиво вернуть инфляцию к целевому уровню 2%».

Банк Англии повторяет, что с осени 2023 года MPC пришел к выводу, что денежно-кредитная политика «должна быть ограничительной в течение длительного периода».

Банк Англии повторяет, что политика политики может оставаться ограничительной, даже если банковская ставка будет снижена.

Банк Англии повторяет, что MPC «будет следить за тем, как долго банковская ставка должна сохраняться на текущем уровне».

Увеличение расхождения в спросе Банка Англии между нами и Европой может привести к расхождению в денежно-кредитной политике, что будет иметь последствия для валютного курса.

Реакция рынка на событие Банка Англии

GBP/USD откатывается к новому двухнедельному минимуму в диапазоне 1,2450-1,2445 после решения Банка Англии по процентной ставке и в преддверии пресс-конференции губернатора Эндрю Бэйли.

Этот раздел ниже был опубликован в качестве предварительного просмотра решения Банка Англии по ставке в 06:00 по Гринвичу.

• Центральный банк Великобритании, по всей видимости, сохранит ставку на уровне 5,25%.
• Банк Англии, как ожидается, снизит свои ставки на 75 б.п. в этом году.
• После этого события пара GBP/USD должна сохранить свой недавний привычный диапазон.

Банк Англии (BoE) намерен сохранить свою ставку на неизменном уровне шестое заседание подряд в четверг на фоне продолжающегося дефляционного давления в Великобритании и того, что инвесторы переоценивают снижение процентных ставок раньше, чем ожидалось.

Банк Англии может склониться к «голубиной позиции»

Ожидается, что Банк Англии сохранит базовую процентную ставку на уровне 5,25% после заседания по политике в четверг в 11:00 по Гринвичу. Одновременно с объявлением процентной ставки банк опубликует Протокол денежно-кредитной политики и Отчет о денежно-кредитной политике, после чего состоится пресс-конференция, которую проведет управляющий Эндрю Бэйли.

Хотя первоначально предполагалось, что Банк Англии (BoE) будет отставать от Федеральной резервной системы (ФРС) и Европейского центрального банка (ЕЦБ) в принятии мер по смягчению, теперь, похоже, он готов начать снижение процентных ставок раньше, чем ожидалось, из-за растущего дефляционного давления.

Кроме того, инвесторы широко ожидают снижения процентных ставок Банка Англии, которое потенциально может произойти в августе или сентябре, с вероятностью около 70% последующего снижения в декабре.

В марте дефляционные тенденции в Великобритании ускорились: общий индекс потребительских цен (ИПЦ) увеличился на 3,2% (по сравнению с 3,4%), а базовый ИПЦ, который не включает затраты на продукты питания и энергию, вырос на 4,2% (по сравнению с 4,5%). ).

Действительно, самые последние данные по инфляции в Великобритании, похоже, бросают вызов утверждению Банка Англии о том, что «выше и дольше». Что касается предстоящего события, многие ожидают, что центральный банк сохранит ставки без изменений, с возможностью расширения своего осторожного подхода.

Во время недавнего мероприятия, проведенного Институтом международных финансов, губернатор Эндрю Бэйли заявил, что предстоящие показатели инфляции, как ожидается, продемонстрируют значительное снижение, а также намекнул на некоторое ослабление рынка труда.

Возвращаясь к инфляции, последнее исследование Группы лиц, принимающих решения (DMP), проведенное Банком Англии в период с 8 по 22 марта, показало, что инфляционные ожидания ИПЦ на год вперед снизились до 3,2% по сравнению с 3,3% в феврале. Аналогичным образом, инфляционные ожидания ИПЦ на три года вперед снизились до 2,7% за три месяца, предшествующих марту. Ожидаемый рост заработной платы в предстоящем году, измеренный на основе трехмесячного скользящего среднего, также снизился до 4,9%. Следовательно, компании ожидают снижения роста заработной платы на 1,5 процентного пункта в течение следующих 12 месяцев, исходя из средних показателей за три месяца.

На заседании Банка Англии 21 марта губернатор Эндрю Бэйли отметил, что для финансовых рынков вполне оправдано ожидание снижения процентных ставок, выразив оптимизм относительно траектории инфляции. Бэйли также отметил, что для рынков было бы разумно ожидать двух или трех снижений ставок в этом году. Воздерживаясь от явного одобрения рыночной кривой, он признал: «Я не собираюсь поддерживать рыночную кривую, но думаю, что вполне разумно, что рынки придерживаются такой точки зрения, учитывая динамику инфляции».

В преддверии заседания Банка Англии аналитики TD Securities заявили: «Банк Англии, скорее всего, останется неизменным на своем майском заседании, поскольку данные по заработной плате и инфляции слишком ненадежны, чтобы оправдать сокращение ставок. Мы видим повторение формулировок и еще одно голосование 8-1, хотя риски незначительно смещаются в сторону присоединения к Дхингре еще одного миролюбивого инакомыслящего. Мы также не ожидаем каких-либо серьезных изменений в прогнозах, хотя прогноз инфляции на второй год может быть ниже».

В том же духе стратеги Danske Bank отметили: «Мы ожидаем, что Банк Англии (BoE) сохранит банковскую ставку без изменений на уровне 5,25% 9 мая, что соответствует консенсусу и текущим рыночным ценам. В целом мы ожидаем, что MPC смягчит свою позицию, подготавливая рынки к скорому началу цикла сокращений. Мы ожидаем, что первое снижение на 25 б.п. произойдет в июне».

Как решение Банка Англии по процентной ставке повлияет на GBP/USD?

Несмотря на то, что в марте инфляция продолжает снижаться, центральный банк вряд ли изменит свой тон на более спокойный и, следовательно, подаст более четкий сигнал относительно потенциальных сроков снижения процентных ставок. Хотя неожиданности практически исключены, британский фунт, судя по всему, пока сохраняет свой нынешний привычный диапазон.

В таких обстоятельствах паре GBP/USD необходимо убедительно преодолеть критическую 200-дневную простую скользящую среднюю (SMA) на отметке 1,2545, чтобы обеспечить продолжение продолжающегося восстановления, которое началось около годовых минимумов в районе 1,2300, зафиксированных 22 апреля. FXStreet Senior Аналитик Пабло Пиовано предполагает: «Дальнейший рост может привести к тому, что кабель вновь достигнет майского пика 1,2634 (3 мая), области, которая, судя по всему, подкрепляется предварительной 100-дневной SMA на отметке 1,2640. Далее вверх следует вершина 2024 года на отметке 1,2893 ( Преодоление этого уровня может в первую очередь подтолкнуть GBP/USD к психологической отметке 1,3000».

С другой стороны, Пабло подчеркивает, что «возрождение предвзятости к продажам может спровоцировать некоторые корректирующие движения в краткосрочном горизонте. Тем не менее, немедленное разногласие возникает на нижней границе 2024 года на отметке 1,2299 (22 апреля). Прорыв этой области обнажает дальнейшее ослабление, хотя ожидается, что следующая поддержка появится не раньше минимума октября 2023 года 1,2037 (4 октября).