МНЕНИЕ:

Куда движется мировая экономика? Инфляция свирепствует, глобальная рецессия почти неизбежна. Кроме того, существует проблема бесконечного роста правительства, что подрывает наши личные свободы и экономическую жизнеспособность. Это тенденция, которая не может продолжаться, поэтому она остановится.

Проблема стоит особенно остро в демократиях, где люди научились голосовать за себя «бесплатно». Растущая зависимость от государства всеобщего благосостояния и работодателя последней инстанции вызывает привыкание, и политики, проповедующие и пытающиеся практиковать финансовые ограничения, часто проигрывают.

В прилагаемой таблице показан рост государственных расходов в основных развитых демократиях. Франция, Италия, Япония, Великобритания и США имеют государственный долг, который в настоящее время превышает 100% их ВВП, и только Швеция и Швейцария смогли удержать свое долговое бремя на уровне менее 50%. (Примечание: цифры исходят от МВФ, а показатели ВВП и определения государственных расходов часто несовместимы между странами. Цифры за 2020 год немного завышены из-за остановок из-за пандемии, но тенденция к расширению правительства почти везде важна. )

В 1900 году в США было очень небольшое федеральное правительство. Кроме поддержки скромной армии и флота, она почти ничего не делала. Никаких больших социальных или пенсионных программ. Две трети государственных расходов осуществлялись правительствами штатов и местными органами власти. Во время Первой мировой войны произошел большой всплеск расходов, но сразу после этого правительство и особенно вооруженные силы были резко сокращены.

В середине 1930-х годов под влиянием экономиста Джона Мейнарда Кейнса правительства увеличили расходы, которые должны были финансироваться за счет увеличения долга, с явной целью сокращения безработицы. Кейнс и его последователи утверждали, что «программы занятости» были задуманы как временные, и как только будет достигнута полная занятость, дополнительные налоговые поступления будут использованы для погашения образовавшегося долга. Политический класс во всем мире любил кейнсианскую модель, потому что она давала им бесконечный повод тратить больше денег и накапливать больше власти — и все это во имя добрых дел и увеличения благосостояния.

Социализм был на подъеме, особенно в Европе, и многие отрасли промышленности были национализированы. Кейнс не был социалистом, но благодаря оправданию того, что стало государством всеобщего благосостояния, социализм стал более респектабельным, особенно в его родной Британии. К концу 1970-х годов стало очевидно, что социалистические и кейнсианские рецепты не работают, как рекламируется, но пристрастие к государственным расходам было слишком широко распространено, и попытки таких лидеров, как Маргарет Тэтчер и Рональд Рейган, повернуть его вспять имели лишь ограниченный успех.

Большое правительство не только ограничивало гражданские и экономические свободы, но, возлагая огромные дополнительные накладные расходы на частный сектор, замедляло экономический рост. Государственное экономическое торможение стало очевидным к 1980-м годам, и эмпирические данные все больше свидетельствовали о том, что по мере роста доли государства в ВВП безвозвратные потери государства продолжали расти, пока рост не остановился. Неудивительно, что это особенно верно в отношении стран с очень высоким бременем долга — в частности, Японии, Франции, Италии и США, — которые финансируются за счет инфляции, ограниченного сокращения расходов и/или повышения налогов — все это является препятствием для роста. Судя по всему, в этих странах рост уже остановился, а в ближайшие несколько месяцев, скорее всего, последуют и другие. Рост почти везде должен был быть очень быстрым после закрытия пандемии. Тем не менее, первоначального всплеска роста было недостаточно даже для того, чтобы компенсировать потери рабочих мест, понесенные во время пандемии.

Многие из тех же людей, которые утверждали, что инфляция была «временной», — это те же самые люди, которые сейчас утверждают, что любая рецессия будет незначительной и недолгой. Для этого необходимо будет быстро погасить большую часть долга, а также устранить налоговые и нормативные препятствия, которые душат как американскую, так и мировую экономику. Видите ли вы какого-либо крупного политического лидера, который конкретно предлагает, что необходимо сделать?

Инфляция может значительно увеличить эффективную ставку налога на прирост капитала, даже несмотря на то, что законодательные органы не голосовали за повышение налога. (Такие штаты, как Калифорния и Нью-Йорк, которые в значительной степени полагаются на налоги на прирост капитала для «богатых» из-за непропорционально большой доли своих доходов, в следующем году ждет грубое пробуждение, когда «богатые» начнут сообщать о массовых потерях капитала, а не о прибылях. )

Хорошая новость заключается в том, что есть такие люди, как Илон Маск, у которых есть воображение и способность видеть и создавать новые вещи, чтобы сделать жизнь лучше. Искусственный интеллект, блокчейн, цифровые валюты, обеспеченные частными активами, и другие вещи, которые будут изобретены, частично смягчят разрушения и боль, причиняемые политическим классом. Тонкая тростинка надежды, но лучше, чем совсем никакой тростинки.

• Ричард В. Ран является председателем Института глобального экономического роста и MCon LLC.