СИНГАПУР. Азия не останется невредимой, если США впадут в рецессию, но некоторые страны Юго-Восточной Азии пострадают сильнее, чем другие, предупреждают экономисты.

Перетягивание каната между инфляцией и рецессией в Соединенных Штатах продолжается, поскольку Федеральная резервная система придерживается своей ястребиной позиции в отношении повышения процентных ставок.

США уже сообщили о двух последовательных кварталах отрицательного роста в первые два квартала 2022 года, что некоторые считают «технической» рецессией. Тем не менее, нет единого мнения о том, когда может произойти полномасштабная рецессия.

Экономисты заявили CNBC, что Сингапур и Таиланд, скорее всего, пострадают первыми, если США войдут в рецессию.

Сингапур «более уязвим» к рецессии в США по сравнению с его региональными коллегами, потому что он «очень, очень зависим», сказал Чуа Хак Бин, старший экономист Maybank.

«Я подозреваю [it] Сингапур будет первым», — сказал он, когда его спросили, какие экономики в Юго-Восточной Азии пострадают в первую очередь, если США впадут в рецессию. Островное государство, вероятно, будет первым из-за его экспортной зависимости и его небольшой и открытой экономики, сказал Чуа. .

Селина Линг, главный экономист OCBC Bank, согласилась с этим анализом.

«На первый взгляд, я подозреваю, что более открытые и зависимые от торговли азиатские экономики, такие как [Singapore]Тайвань и Южная Корея и, возможно, Таиланд были бы обычными подозреваемыми», — сказала она.

Рост ВВП в стране «исторически больше коррелировал» с деловыми циклами США из-за ее экспортно-ориентированной экономики, говорится в отчете Maybank за конец августа.

По словам Чуа, в Сингапуре не так много внутреннего рынка, и экономический рост в значительной степени зависит от торговых услуг. Сюда входят морские перевозки и грузовые операции.

По данным Всемирного банка, соотношение торговли страны к ВВП на 2021 год составило 338%. Отношение торговли к ВВП является показателем того, насколько экономика открыта для международной торговли.

«Корреляция и зависимость Сингапура от внешнего спроса очень высоки», — сказал Чуа. Он добавил, что если США скатятся к рецессии, эта «зависимость и причинно-следственная связь» ударит по экономикам, более ориентированным на экспорт.

Сингапур чрезвычайно тесно связан с остальным миром, и «ударная волна» в любой стране определенно повлияет на весь город, сказал CNBC Ирвин Си, старший экономист из DBS Group Research.

Тем не менее, он не ожидает, что Сингапур столкнется с рецессией в этом или следующем году.

В отчете Maybank говорится, что, если США столкнется с рецессией, спад «вероятнее всего, будет неглубоким, а не глубоким».

Тем не менее, Чуа сказал, что США, возможно, столкнутся с «затяжной» рецессией, и будет ли Сингапур также двигаться к затяжной рецессии или нет, будет зависеть от открытия Китая Covid, поскольку Китай является крупнейшим торговым партнером города-государства.

Сингапур является крупным экспортером электрических машин и оборудования, но объем производства в его электронном кластере в июле упал на 6,4% по сравнению с прошлым годом, свидетельствуют данные Совета экономического развития.

Производство в полупроводниковом секторе упало на 4,1%, в то время как другие сегменты электронных модулей и компонентов сократились на 19,7% из-за «снижения экспортных заказов из Китая и [South] Корея», — говорится в сообщении EDB, государственного агентства при министерстве торговли и промышленности Сингапура.

«Китай является крупнейшим экспортным рынком для многих стран АСЕАН… Но экспорт в Китай был ужасным», — сказал Чуа, имея в виду 10 членов Ассоциации государств Юго-Восточной Азии. «Поскольку Сингапур так сильно зависит от экспорта, [it] почувствует».

Сих, экономист из DBS, сказал, что он не «сбрасывает со счетов возможность», что Сингапур испытает по крайней мере одну четверть отрицательного роста по сравнению с предыдущим кварталом. Однако экономические условия в стране нормализуются, добавил он.

«Сегодня мы определенно намного сильнее, чем в период мирового финансового кризиса», — сказал он.

Таиланд также будет одним из первых, кто пострадает, если США впадет в рецессию, предсказали экономисты, которые говорили с CNBC.

Экономический рост страны в значительной степени зависит от туризма. Туристические расходы составляли примерно 11% ВВП Таиланда в 2019 году до пандемии. По данным Всемирного банка, в том году страна приняла почти 40 миллионов посетителей и получила более 60 миллиардов долларов дохода.

По данным Reuters, в 2021 году прибыло всего около 428 000 иностранных туристов, а его экономика выросла всего на 1,5% — один из самых медленных показателей в Юго-Восточной Азии.

По словам Чуа, Таиланд может впасть в рецессию следующим после Сингапура. Тем не менее, «подстановочным знаком» будет время открытия Китая, которое может определить, вернется ли тайская экономика «на полную катушку», добавил он.

Китайские туристы не вернулись в страну Юго-Восточной Азии, и это оставило экономику Таиланда в «еще более шатком состоянии», сказал Сиа из DBS Bank.

«Пока китайские туристы не возвращаются, Таиланд будет продолжать бороться. Рост был слабым, инфляция высокой, [and] тайский бат находится под давлением».

Тайский бат в настоящее время колеблется на уровне около 36 бат за доллар США, что на 20% ниже, чем три года назад, до пандемии.

По данным Refinitiv, уровень инфляции в Таиланде достиг 14-летнего максимума в 7,66% в июне.

Банк Таиланда повышал процентные ставки только один раз с 2018 года.

«Общая инфляция в Таиланде очень высока, но базовая инфляция не так высока, корреляция не так высока. Конечно, рост был намного слабее, поэтому они не чувствуют необходимости в столь агрессивных ужесточениях», — сказал Чуа из Maybank. .

Он указал, что Индонезия и Филиппины, вероятно, меньше пострадают от потенциальной рецессии в США из-за их «экономики, ориентированной на внутренний рынок».

«Индонезия и Филиппины были более изолированы от замедления внешнего спроса и рецессии в США, при этом обе экономики продолжали расти даже в 2008/09 году во время мирового финансового кризиса», — говорится в отчете Maybank.

По данным Всемирного банка, рост ВВП в Индонезии и на Филиппинах был выше по сравнению с Сингапуром и Таиландом во время мирового финансового кризиса в 2008-2009 годах.

— Эбигейл Нг и Вейжен Тан из CNBC внесли свой вклад в этот отчет.