• GBP/USD находит умеренную поддержку со стороны агрессивного Банка Англии
• NFP США в центре внимания после ястребиной паузы ФРС
• ВВП Великобритании среди ключевых данных следующей недели

В преддверии решения Банка Англии по процентной ставке индекс оставался стабильным на отметке 1,22, немного получая выгоду от более слабой реакции доллара на ястребиное удержание решения Федеральной резервной системы по ставке. Мало кто ожидал повышения ставок со стороны Банка Англии, поскольку рынок оценивал вероятность второго повышения процентных ставок подряд в 93% после 15 последовательных повышений процентных ставок.

Причина в том, что Банк Англии уверен, что прошлые повышения ставок сделали свое дело, и потребуется некоторое время, чтобы увидеть полный эффект на инфляцию и экономику. Фактически, данные по инфляции демонстрируют признаки охлаждения, и мы наблюдаем продолжающееся ослабление данных по экономическому росту, в то время как рынок труда также ослабевает. Более того, маловероятно, что центральный банк Великобритании отступит от решений ФРС и ЕЦБ, снова повысив ставки.

Банк Англии оставил ставку без изменений на уровне 5,25%

И вот, Банк Англии не разочаровал ожидания рынка и решил сохранить ставку на уровне 5,25%. Но опять же, это решение не было единогласным. На самом деле это далеко не так. Банк Англии проголосовал 6-3 за сохранение ставок без изменений, что позволяет предположить, что некоторые члены хотят снова повысить ставки. Раскол показывает, что еще слишком рано думать о снижении ставок, и объясняет, почему мы увидели первоначальную положительную реакцию фунта.

Действительно, по мнению Банка Англии, решение было «тонко сбалансированным» между отсутствием изменений и повышением ставки. Между тем, председатель Банка Англии Бэйли заявил, что MPC будет «внимательно» следить за ситуацией, чтобы выяснить, необходимо ли дальнейшее повышение ставок, и что «еще слишком рано думать о снижении ставок». Грин, Хаскель и Манн проголосовали за повышение ставки на 25 б.п.

Инфляция будет оставаться выше целевого показателя дольше: Банк Англии

Валютные трейдеры также интересовались прогнозами Центробанка, хотя стоит ли им доверять – это уже другая тема.

Инфляция по-прежнему высока и составляет 6,7% по сравнению с другими странами G7, но в последние месяцы она, наконец, начала снижаться после того, как в течение нескольких месяцев до апреля была двузначной цифрой. Очевидно, что на этом фронте необходим больший прогресс, прежде чем Банк Англии даже начнет обсуждать снижение ставок.

Последние прогнозы центрального банка показывают, что инфляция, вероятно, составит 4,6% к четвертому кварталу этого года, что ниже, чем центральный банк ожидал еще в августе (4,93%). Тем не менее, Банк Англии считает, что инфляция через год составит около 3,1% по сравнению с 2,82%, которые он прогнозировал ранее, и теперь предусматривает падение ниже целевого показателя в 2% в четвертом квартале 2025 года, а не во втором квартале.

Что касается роста, Банк Англии по-прежнему считает, что в этом году экономика вырастет на полпроцента, но теперь не предполагает никакого роста в следующем году.

Вот обновленные экономические прогнозы Банка Англии:

Инфляция:

• 2023 г. 4,75% (ранее 5,00%)
• 2024 г. 3,25% (ранее 2,5%)
• 2025 2% (ранее 1,50%)

Рост:

• 2023 0,50% (ранее 0,50%)
• 2024 0% (ранее 0,50%)
• 2025 0,25% (ранее 0,25%)

В двух словах

Таким образом, Банк Англии считает, что инфляция будет более устойчивой, чем предполагалось ранее, что может означать, что высокие ставки будут сохраняться дольше. Однако недавние данные PMI показали, что экономический рост является анемичным, если не отрицательным. В октябре деловая активность сокращалась третий месяц подряд, что вызвало опасения, что Великобритания может двигаться к рецессии. Рынок полагает, что следующим шагом Банка Англии станет снижение ставки, хотя это ожидается не раньше второй половины следующего года.

Первоначальная реакция пары GBP/USD была положительной: на этой новости она подскочила примерно на 20 пунктов. Рынки восприняли решение по ставке и высказывания Банка Англии как умеренно воинственные. Возможно, некоторые инвесторы ожидали более «голубиного» распределения голосов. Более того, поскольку в последние месяцы 2025 года инфляция не упадет ниже 2%, нам, вероятно, придется ждать снижения ставок дольше, чем ожидалось.

Ястребиная позиция ФРС не привела к росту доллара – на данный момент

Интересно, что реакция доллара на ястребиные меры со стороны Федеральной резервной системы была медвежьей. Инвесторы, похоже, согласны с тем, что решение ФРС оставить ставки без изменений на втором заседании подряд означает, что ФРС подходит к концу своей исторической кампании по ужесточению ставок, утверждая, что с этого момента процентные ставки будут только снижаться.

Мы стали свидетелями значительного падения доходности облигаций США, и это повысило привлекательность других валют с высоким коэффициентом бета, таких как и , а также оказало поддержку фондовым рынкам. Медведи теперь ожидают некоторого ослабления данных по США, которое поможет сбить доллар с его высоты. Более слабые, чем ожидалось, данные PMI в производственном секторе от ISM в среду вызвали резкую внутридневную слабость доллара США.

Тем не менее, более сильные данные вряд ли вызвали какую-либо положительную реакцию. Похоже, что рынок уже учел все хорошие новости для доллара. Но этот тезис будет проверен снова и снова с предстоящим выпуском данных. До сих пор данные по США не изменились в сторону понижения, чтобы оправдать призывы к достижению максимума доллара США.

Что будет дальше с GBP/USD?

Экономический календарь остается насыщенным для пары GBP/USD, поскольку в пятницу будут опубликованы важные данные по США. От Великобритании ждать особо нечего до публикации данных по ВВП и других ключевых данных в следующую пятницу.

PMI в сфере NFP и ISM в США среди ключевых показателей пятницы в США

Идея «выше и дольше» снова будет подвергнута проверке в пятницу с публикацией октябрьского отчета о занятости в США и данных индекса деловой активности в сфере услуг ISM. Как уже упоминалось, поскольку доллар резко вырос за последние три месяца или около того, большая часть позитива может быть учтена в цене.

Чтобы доллар ускорился, потребуется гораздо больше усилий. Иными словами, если предстоящие данные по США разочаруют, нисходящая реакция доллара США вполне может быть более выраженной, чем это было бы в противном случае. Таким образом, долларовым быкам необходимо увидеть сильные цифры в пятницу, в противном случае бычий тренд доллара вполне может развернуться.

Гран-при Великобритании и потребительские настроения в США среди основных событий следующей недели

Предстоящая неделя будет лишена каких-либо важных данных до пятницы, когда у нас будут важные данные с обеих сторон пруда, которые должны повлиять на прогноз GBP/USD.

Данные о росте экономики Великобритании за сентябрь и третий квартал будут опубликованы наряду с объемом строительства, промышленного производства и некоторыми другими макроэкономическими показателями. В совокупности эти данные помогут сформировать ожидания инвесторов относительно дальнейшего движения процентных ставок в Великобритании. Весьма вероятно, что Банк Англии покончит с повышением процентных ставок, но как долго ставки будут оставаться высокими, является ключевым вопросом. Если эти макроэкономические показатели укажут на удивительную силу экономики Великобритании, то это должно оказать поддержку фунту.

После сброса данных на этой неделе предстоящая неделя всегда будет более спокойной для данных США. Устойчивость экономики США и возможность инфляции оставаться высокой в ​​течение длительного времени – вот что привело доллар к новым максимумам в 2023 году. скоро увидим разворот доллара. Основные данные по США на следующей неделе состоятся в пятницу, когда будут опубликованы данные по потребительским настроениям UoM.

Технический анализ GBP/USD

Источник: TradingView.com

Консолидация GBP/USD продолжается. Хотя ценовое поведение на этой неделе пока что было бычьим, необходимы дополнительные доказательства, чтобы предположить, что ставки достигли дна. Прорыв выше линии медвежьего тренда является предпосылкой для любых переговоров о дне.

Нам также необходимо будет увидеть прорыв выше ключевой зоны сопротивления в районе 1,23 в какой-то момент в ближайшие несколько дней, чтобы кабель сформировал более высокий максимум. Пока этого не произошло, важно не делать поспешных выводов, особенно учитывая, что в пятницу выйдут ключевые данные по занятости в США.

Ключевая краткосрочная поддержка сейчас находится на отметке 1,2170, основании сегодняшнего прорыва. Быки захотят удержать пару GBP/USD выше этого уровня, если они хотят предотвратить новое падение к 1,20.