Делиться:

• Ожидается, что базовый индекс цен на личное потребление вырастет на 0,4% м/м в январе.
• Рынки в значительной степени оценили еще два повышения ставок Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов.
• Доллар США, вероятно, столкнется с новым давлением со стороны продавцов, если показатели PCE совпадут с ожиданиями.

Базовые данные индекса цен на личное потребление (PCE) из США, предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы (ФРС), будут опубликованы Бюро экономического анализа (BEA) в пятницу, 24 февраля, в 13:30 по Гринвичу.

Чего ожидать от Федеральной резервной системы в следующем отчете об инфляции PCE?

Индекс цен на личные потребительские расходы, за исключением продуктов питания и энергии, должен увеличиться на 0,4% в месячном исчислении в январе, что немного выше, чем предыдущий рост на 0,3%, зарегистрированный в декабре 2022 года.

Годовой индекс основных цен PCE за январь прогнозируется на уровне 4,3%, что немного ниже 4,4%, о которых сообщалось в декабре 22 года. Это был самый медленный годовой темп роста с октября 2021 года.

Между тем, основной индекс цен на личное потребление, как ожидается, вырастет на 0,5% м/м в январе, в то время как в годовом исчислении рыночный консенсус прогнозирует немного более низкий показатель на уровне 4,9%, что немного ниже 5,0%, зарегистрированных в декабре.

Увеличение месячных показателей в основном ожидается на фоне потенциально надежных данных о личных доходах и личных расходах. Отчет должен подтвердить, что потребитель в Соединенных Штатах остается живым и здоровым, поскольку ранее указывалось, что экономика замедлилась в конце 2022 года.

Федеральная резервная система США (ФРС) следит за номером заголовка. Но официальные лица неоднократно заявляли, что базовая PCE обычно обеспечивает лучший долгосрочный индикатор того, куда движется инфляция, потому что она исключает цены, которые могут быть волатильными в течение более коротких периодов времени.

Кроме того, инвесторы будут внимательно изучать комментарии главы ФРС Филипа Джефферсона и президента ФРБ Кливленда Лоретты Местер, особенно после того, как Местер на прошлой неделе заявила: «Я увидела убедительное экономическое обоснование» повышения ставки на полпункта на последнем заседании.

Аналитики Credit Suisse анализируют, как выпуск данных может изменить ожидания политики ФРС:

«Мы ожидаем сверхконсенсусного ускорения как основной, так и основной PCE, с 0,1% м/м и 0,3% м/м в декабре до 0,6% м/м и 0,5% м/м соответственно. В случае реализации эти показатели будут рассматриваться как усиление рисков ястребиной политики ФРС, а в некоторых случаях они могут придать дополнительный вес сценарию повышения на 50 базисных пунктов в марте. В то же время, более слабое, чем ожидалось, значение будет представлять собой более существенный сюрприз по сравнению с нынешним более ястребиным консенсусом, и поэтому его следует рассматривать как тактический хвостовой риск. Это говорит о том, что мы подозреваем, что планка неожиданного падения PCE, которая вызовет реальную проблему недавнего изменения ожиданий политики ФРС, очень высока. Особенно слабый сюрприз данных также, вероятно, приведет к предположениям о возможных «технических» причинах, стоящих за ним, что может подорвать доверие к нему и, в конечном итоге, его влияние на рынок».

Когда будет отчет об индексе цен на личное потребление и как он может повлиять на курс EUR/USD?

Отчет об инфляции PCE должен быть опубликован в 13:30 по Гринвичу 24 февраля. На фоне сильных данных о занятости в несельскохозяйственном секторе США и горячих данных об индексе потребительских цен (CPI) более высокий, чем ожидалось, рост месячного базового PCE может привести к ожидания еще трех повышений ставок ФРС в этом году. Стоит отметить, что ранее в этом месяце экономисты Goldman Sachs заявили, что теперь они прогнозируют, что ФРС повысит ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) каждый на мартовском, майском и июньском заседаниях. Американский банковский гигант ранее прогнозировал всего два повышения ставок вперед.

В результате доллар США может стать свидетелем нового роста и усугубить проблемы в паре EUR/USD. Во вторник основная валютная пара коснулась минимума почти за неделю на отметке 1,0612.

И наоборот, неутешительные данные по инфляции PCE могут охладить повышенные ястребиные ожидания повышения процентной ставки Федеральной резервной системы. Это может сломать продолжающийся импульс восстановления доллара США. Однако реакция рынка, скорее всего, останется ограниченной, поскольку инвесторы будут с нетерпением ждать февральского отчета по рынку труда и данных по индексу потребительских цен, чтобы получить свежие намеки на ужесточение прогнозов ФРС.

Дхвани Мехта предлагает краткий технический прогноз по мажору и объясняет: «EUR/USD защищает критическую дневную линию поддержки на уровне 1,0578 в преддверии вскрытия инфляции PCE в США. 21-дневная скользящая средняя (DMA) находится на грани пересечения плоской 50-дневной DMA сверху вниз, что, если материализуется, может подтвердить медвежье пересечение. 14-дневный индекс относительной силы (RSI) держит свой диапазон ниже средней линии».

Столкнувшись с этими неблагоприятными техническими индикаторами, пара по-прежнему подвержена риску падения, поскольку тест психологической отметки 1,0550 неизбежен при устойчивом прорыве ниже упомянутой выше поддержки падающей линии тренда», — объясняет Дхвани.

Дхвани добавляет: «Покупателям EUR/USD необходимо преодолеть максимум предыдущего дня на 1,0627, чтобы начать значимое восстановление к статическому сопротивлению на отметке 1,0700. Следующей на их радарах будет зона слияния 21-й и 50-й прямой памяти около области 1,0735».

Контент, связанный с инфляцией PCE

Об индексе цен основных расходов на личное потребление

Бюро экономического анализа США публикует базовый индекс цен на личное потребление, предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы. Число PCE выше консенсуса обычно означает, что потребители тратят больше денег на базовый набор продуктов, чем предсказывали эксперты. Более реалистичную картину поведения цен можно получить, исключив из «базового» чтения цены на продукты с плавающими ценами, такие как продукты питания и энергоносители. Если цифра выше ожидаемой и, таким образом, указывает на рост инфляции, это может привести к тому, что Федеральная резервная система в конечном итоге ужесточит свою денежно-кредитную политику, что приведет к увеличению стоимости доллара США.