• По мнению Оппенгеймера, индекс S&P 500 может вырасти еще на 18% к концу года.

• Это связано с тем, что экономика сильна, и ФРС, скорее всего, завершит цикл повышения ставок.

• Хотя 5%-ная доходность казначейских облигаций вызвала беспокойство среди инвесторов, это нормально по сравнению с предыдущими эпохами.

По словам главного инвестиционного стратега Оппенгеймера Джона Столцфуса, к концу года S&P 500 ожидает чудовищное ралли, поскольку Федеральная резервная система, похоже, готова свернуть свою войну с инфляцией.

В интервью CNBC в четверг Штольцфус подтвердил свою целевую цену S&P 500 на уровне 4900 к концу года. Это указывает на то, что базовый индекс вырастет на 18% всего за два месяца, и этот прогноз основан на том, что ФРС, вероятно, завершит цикл повышения ставок.

«Вы должны помнить, что когда мы подняли этот целевой показатель, мы ожидали, что ФРС продолжит проявлять бдительность в отношении инфляции, но останется чувствительной к последствиям своей политики для экономики. И так и осталось», — сказал он.

Центральные банки агрессивно повышали процентные ставки с марта 2022 года, чтобы обуздать инфляцию, при этом ставка по федеральным фондам сейчас составляет 5,25%-5,5%. Это вызвало опасения, что ФРС может подтолкнуть США к рецессии своей агрессивной политикой, хотя экономика до сих пор остается впечатляюще устойчивой: ВВП вырос на 4,9% в третьем квартале.

Корпоративные доходы также, похоже, остались на уровне, несмотря на некоторые разочаровывающие результаты на этой неделе крупнейших технологических компаний. По данным FactSet, из 17% компаний из индекса S&P 500, отчитавшихся о прибылях в третьем квартале на прошлой неделе, 73% превзошли оценки аналитиков.

И хотя в последние недели акции распродавались, во многом это связано с опасениями, связанными с более высокой доходностью казначейских облигаций США: доходность 10-летних казначейских облигаций США недавно превысила 5%, впервые с 2007 года. Но доходность около 5% на самом деле вполне нормальна относительно к истории Штольцфус сказал:

«С исторической точки зрения, 4%-5% — это действительно то, на что обычно была бы похожа доходность по 10-летним облигациям в обычные периоды», — добавил он, отметив, что процентные ставки были необычно низкими за последние 15 лет.

История продолжается

ФРС предупредила, что ставки могут оставаться высокими в течение длительного времени, поскольку она продолжает следить за инфляцией и силой экономики. Тем не менее, рынки ожидают снижения процентных ставок к середине следующего года, при этом инвесторы оценивают 80%-ную вероятность того, что ставки могут быть ниже текущего уровня к июлю 2024 года, согласно данным инструмента CME FedWatch. Это может быть оптимистично для акций, учитывая, что повышение ставок сильно повлияло на S&P 500 в 2022 году.

Штольцфус был одним из самых оптимистичных прогнозистов на Уолл-стрит, несмотря на нарастающую на рынках обеспокоенность по поводу роста доходности облигаций и потенциальной рецессии на горизонте. В 2022 году он предсказал, что индекс S&P 500 вырастет до 5330, но затем в течение года несколько раз снижал этот целевой показатель.

Прочтите оригинальную статью на Business Insider.