Поскольку система контроля цен была неполной и не охватывала все части нефтяного рынка США, контроль над ценами редко был обязательным. Когда они были, зимой 1972–1973 годов, зимой 1973–1974 годов и в начале 1979 года, возник дефицит. В течение остальных 10 лет программа контроля над ценами и льготами в основном действовала как система налогов и трансфертов. Экономист Джозеф Кальт обнаружил, что с 1974 по 1980 год федеральный контроль над ценами на нефть (в основном через старую программу льгот на нефть) ежегодно переводил 43–153 миллиарда долларов (в долларах 2023 года) от отечественных производителей нефти нефтеперерабатывающим заводам. Поскольку это снизило предельные издержки производства продуктов нефтепереработки, часть трансферта снизила цены на продукцию и принесла пользу потребителям. По оценкам Кальта, 60 процентов передачи осталось у нефтепереработчиков, а 40 процентов было передано клиентам.

Контроль над ценами и стимулы для импорта, созданные программой льгот, сократили внутреннюю добычу на 0,3–1,4 миллиона баррелей в день. А потери благосостояния производителей сырой нефти превысили прибыль, полученную нефтеперерабатывающими заводами и потребителями сырой нефти. Разница между этими двумя цифрами заключается в экономической ценности, которую уничтожает контроль над ценами – то, что экономисты называют «безвозвратными потерями», – которые, по оценкам Кальта, составляли от 3 до 15 миллиардов долларов в год (в долларах 2023 года) с 1975 по 1980 год.

Анализ Калта предполагал, что меры контроля со стороны США не повлияли на мировые цены на нефть. Но экономист Родни Т. Смит подсчитал, что контроль над ценами EPCA увеличил мировые цены на сырую нефть на 13,35 процента. А экономист Роберт Роджерс, который включил выводы Смита в эконометрическую модель, обнаружил, что EPCA увеличило внутренние цены на нефть.

Это отрывок из одной из моих любимых статей Райана А. Борна: Война с ценами: как популярные заблуждения об инфляции, ценах и стоимости создают плохую политику .

Это Питер Ван Дорен, «Контроль цен на нефть и природный газ в 1970-е годы: дефицит и перераспределение».

Я помню, как в декабре 1974 и начале 1975 года пытался выяснить, как программа «пособий» повлияет на цены. Я делился мыслями с Ричардом Суини и Томом Уиллеттом из Министерства финансов США. Я познакомился с ними обоими летом 1973 года, когда проходил летнюю стажировку в Совете экономических консультантов. Человеком, который в конечном итоге это понял, был мой коллега, аспирант Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе Джо Кальт.

Я назвал этот пост «Некоторые ужасные последствия контроля цен на нефть», потому что худшие последствия были долгосрочными: главным из них были требования CAFE по экономии топлива для легковых и грузовых автомобилей.