НЬЮ-ЙОРК, 27 января (Рейтер) — Возможная рецессия в США и жесткие сравнения со звездным 2022 годом сказываются на перспективах акций энергетических компаний выйти на бис после ошеломляющего прошлогоднего роста, несмотря на оценки, которые все еще считаются сравнительно низкими.

Энергетический сектор S&P 500 (.SPNY) вырос на 4,2% с начала года, немного отставая от роста более широкого индекса (.SPX). Сектор зарегистрировал скачок на 59% в 2022 году, который в остальном был жестоким для акций, когда S&P 500 упал на 19,4%.

Быки в энергетике утверждают, что оценки сектора подтверждают аргументы в пользу роста третий год подряд, что станет первым подобным достижением группы с 2013 года. акции.

Несмотря на прошлогодний пробег, коэффициент форвардной цены к прибыли сектора торгуется в 10 раз по сравнению с 17-кратным для широкого рынка, и многие из его акций предлагают высокую дивидендную доходность. Потенциальные доходы для акционеров были подчеркнуты на этой неделе, когда акции Chevron (CVX.N) выросли почти на 5% после объявления о планах покупки своих акций на сумму 75 миллиардов долларов.

Однако некоторые инвесторы опасаются, что энергетическим компаниям может быть трудно увеличить прибыль после огромных скачков в 2022 году, особенно если ожидаемый экономический спад в США ударит по ценам на сырьевые товары.

«Кажется, что группа держится хорошо, но есть некоторая тревога из-за того, что инвесторы обеспокоены замедлением экономического роста и тем, как это повлияет на спрос», — сказал Роберт Павлик, старший портфельный менеджер Dakota Wealth.

Он сказал, что у него есть немного избыточный вес в энергетическом секторе, включая акции Chevron и Pioneer Natural Resources (PXD.N).

Экономисты и аналитики, опрошенные агентством Reuters, прогнозируют, что в 2023 году нефть в США будет стоить в среднем 84,84 доллара за баррель по сравнению со средней ценой в 94,33 доллара в прошлом году, ссылаясь на ожидания глобальной экономической слабости. Цены на нефть в США в последнее время составляли около 80 долларов за баррель.

В то же время многие инвесторы увеличили свои вложения в акции энергетических компаний в 2022 году после того, как в течение многих лет избегали этого сектора, который часто отставал от более широкого рынка на фоне таких опасений, как плохое распределение капитала компаниями и неопределенность в отношении будущего ископаемого топлива. Вес сектора в S&P 500 примерно удвоился в прошлом году до 5,2%.

Однако эта динамика может иссякнуть, сказал Аарон Данн, соруководитель группы Eaton Vance.

«Люди в значительной степени вернулись к энергии», — сказал он. «Последние пару лет у нас был попутный ветер, когда все недоинвестировали в энергию. Я не думаю, что это так».

И хотя ожидается, что энергетические компании представят сильные квартальные отчеты в ближайшие недели после бурного 2022 года, эти цифры, возможно, установили высокую планку для этого года.

По данным Refintiv IBES, поскольку 30% из 23 компаний сектора сообщили об этом, ожидается, что прибыль энергетики в четвертом квартале вырастет на 60% по сравнению с прошлым годом и на 155% за весь 2022 год. Но ожидается, что в этом году прибыль снизится на 15%, что станет самым большим падением среди 11 секторов S&P 500.

Exxon Mobil (XOM.N) и ConocoPhillips (COP.N) входят в число отчетов, которые должны быть представлены на следующей неделе, когда инвесторы также сосредоточатся на последнем заседании Федеральной резервной системы по вопросам политики.

«Прошлый год был знаменательным, — сказал Мэтью Мискин, один из главных инвестиционных стратегов John Hancock Investment Management. — Теперь им нужно попытаться превзойти его, чтобы показать рост, и я думаю, что это будет проблемой».

Между тем оптимистичные инвесторы указывают на то, что компании используют денежные средства в интересах акционеров.

По словам Говарда Сильверблатта, старшего аналитика индексов S&P Dow Jones Indices, дивидендная доходность энергетического сектора в размере 3,43% на конец 2022 года почти вдвое превышает уровень индекса в целом. Энергетические компании выкупили акции на сумму 22 миллиарда долларов в третьем квартале, что составляет чуть более 10% всех выкупов S&P 500.

«С точки зрения общей прибыли, я думаю, что именно здесь энергия все еще может продолжать дифференцировать себя по сравнению с более широким рынком», — сказал Ноа Барретт, руководитель исследований в области энергетики и коммунальных услуг в Janus Henderson Investors.

Другие, однако, считают, что в тех областях рынка, которые в прошлом году упали, может быть больше стоимости. Данн из Eaton Vance сказал, что акции в таких областях, как дискреционные потребительские и промышленные, могут показаться более привлекательными.

«С энергетикой в ​​этом году, вероятно, все в порядке, но я думаю, что у вас есть много областей на рынке, которые работают очень плохо, где мы находим отличные возможности», — сказал он.

Репортаж Льюиса Краускопфа; монтаж Иры Иосебашвили

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.