Вчера был странный день; может быть, это был день выборов, и дети были дома, или, может быть, это потому, что я проспал до 6:45 утра. Кажется, я не мог что-то почувствовать, и это, по-видимому, главным образом потому, что на рынке было несколько серьезных разногласий.

Мы видели падение ставок, их рост, падение и рост акций. Этого не происходило уже некоторое время, и я впервые за несколько месяцев вижу такое отключение.

Доллар был надежным индикатором VIX и кредитных спредов в течение некоторого времени, а не вчера и не в последние два дня. Это странно и предполагает, что либо сила доллара ослабевает, либо падение VIX происходит разворотом, либо что-то во взаимоотношениях разрушается.

Доллар также имеет тенденцию быть довольно надежным индикатором для фондового рынка, и, если его перевернуть, можно увидеть, как изменения курса доллара влияют на .

Конечно, не существует идеальных сигналов или тенденций, которым можно следовать, и эти вещи, как правило, работают только до тех пор, пока они работают.

Но настоящее испытание произойдет примерно на следующий день, потому что либо акции изменят курс и значительно упадут, либо доллар значительно ослабнет.

Фьючерс на S&P 500 Emini — дневной график

S&P 500 приближается к стене вызова

Между тем, область между 4375 и 4400 является трудным местом для S&P 500, и, поскольку стена вызовов по-прежнему находится на отметке 4400, она, вероятно, так и останется.

Я думаю, что главное заключается в том, что сжатие гаммы на прошлой неделе закончилось, и теперь, когда мы находимся в положительной гамме, вы видели, как рынок стабилизировался и остановился, в то время как ширина на NYSE была отрицательной два дня подряд.

Это доказывает то, что я высказал на прошлой неделе и в выходные.

10-летний ключ от аукциона сегодня

Сегодня нас ждет аукцион. Вчерашний аукцион, казалось, прошел гладко, и это дало ставкам шанс немного снизиться.

10-летняя ставка продолжает торговаться и удерживает 50-дневную скользящую среднюю. Кажется, это важный уровень перед сегодняшним аукционом.

Я думаю, что сегодняшний аукцион имеет большое значение, гораздо большее, чем вчерашний трехлетний аукцион.

Так что, если мы получим солидный аукцион, нет никаких причин, по которым мы не сможем увидеть большее снижение ставок, когда они снизятся, возможно, даже вернутся к 4,3%. Но плохие результаты могут отбросить 10-летнюю ставку назад к уровню 5%.

Дневной график доходности за 10 лет США

Трудно сказать, будет ли снижение ставок достаточным для роста акций, потому что рынок опционов, похоже, контролирует ситуацию в данный момент, и даже если мы преодолеем отметку 4400, существует огромное количество гаммы на уровне 4450, чтобы сдержать его.

Кроме того, сегодня мы выступаем с речью, а затем снова выступаем с вопросами и ответами в четверг.

Тон некоторых представителей ФРС, которых я слышал после ноябрьского заседания FOMC, показался мне более воинственным, чем тот, который был изложен СМИ на прошлой неделе.

Лично я не услышал на заседании FOMC на прошлой неделе ничего нового, и уж точно не услышал ничего, что выходило бы за рамки здравого смысла.

Некоторые средства массовой информации пытаются указать на то, что Пауэлл отвращал людей от точечных диаграмм, потому что они со временем разрушаются. Да, я согласен, что они со временем разлагаются, но это казалось очевидным и больше походило на здравый смысл.

Итак, если сообщение не было хорошо воспринято, мы услышим об этом очень скоро.

Исходное сообщение