О в ночь Прежде чем Илон Маск 23 апреля обнародовал результаты Tesla за первый квартал, ваш обозреватель остановил свою машину, заметив футуристический автомобиль, подключенный к зарядной станции Tesla в Лос-Анджелесе. Это был темно-фиолетовый кибертрак. За тонированными окнами сверкали мерцающие огни. Он выглядел настолько клиновидным, угловатым и потусторонним, что мог бы подрабатывать бронетранспортером в новом апокалиптическом фильме «Гражданская война».

Его владелец Деннис Ванг — поклонник Tesla. Помимо своего четырехмесячного Cybertruck, ему принадлежал оригинальный («сексуальный») квартет Маска: Models. С 3, Икс и Да . Он владеет акциями компании с 2018 года. Он полностью доверяет Маску. Несмотря на падение стоимости акций Tesla на 40% в этом году в преддверии отчета о прибылях и убытках, а также объявление последних недель о падении продаж автомобилей и беспрецедентных увольнениях, он считает, что миллиардер остается лучшим человеком для управления компанией. компания. По его словам, даже неприятный отзыв Cybertruck, вызванный заклинившим акселератором, был быстро исправлен, указывая на новый болт в педали.

Однако, как бы Ван ни любил Tesla, он не думает о Tesla как об автомобильной фирме. Он говорит, что это технологическая компания. По его словам, все электромобили ( ЕВ s) предлагают аналогичный опыт вождения. Их отличает программное обеспечение — мозг под приборной панелью. В случае Tesla это последняя версия технологии беспилотного вождения, которую он называет «фантастической». Его точку зрения разделяют многие сторонники Теслы. Именно поэтому акции компании торгуются с кратной прибылью, типичной для энергичной фирмы-разработчика программного обеспечения, а не для металлолома.

Уолл-стрит придерживается иной точки зрения. Хотя инвесторы надеются, что Tesla однажды заработает деньги на своем шикарном искусственном интеллекте ( ИИ ), а сейчас они хотят, чтобы он восстановил рост за счет продажи большего количества автомобилей — чем дешевле, тем лучше. Отсюда и вздох облегчения, когда Tesla в своем мрачном отчете о прибылях и убытках (выручка, прибыль и свободный денежный поток рухнули) изложила планы начать производство доступных автомобилей к 2025 году, которые не будут зависеть от новых крупных инвестиций. Цена акций Tesla взлетела более чем на 10%. Назовите это одобрением на 50 миллиардов долларов от ребят, занимающихся юнит-экономикой.

У Маска есть опыт попыток добиться и того, и другого. Когда инвесторы сомневались в спросе на Tesla ЕВ В конце 2010-х годов он пообещал акционерам, что это будет так называемое полное беспилотное вождение ( ФСД ) технология выведет на дороги 1 миллион роботакси к 2020 году. Этого не произошло, поэтому во время пандемии, когда продажи Tesla резко возросли, он изменил свою позицию. Он хвастался, что продажи росли быстрее, чем «Модель Генри Форда». Т и что Tesla стремилась продать 20 млн. ЕВ в год к 2030 году.

В этом году вопрос в том, продаст ли Tesla больше, чем 1,8 миллиона автомобилей, которые она поставила в 2023 году. Итак, Маск снова изменил сценарий. Еще раз он подчеркивает ФСД , хотя на этот раз с изюминкой: последняя версия настолько хороша, сказал он аналитикам на этой неделе, что невозможно понять компанию, не попробовав ее. Он зашел так далеко, что сказал: «Если кто-то не верит, что Tesla решит проблему автономии, я думаю, ему не следует быть инвестором компании». Его конкурирующие рассказы создают настоящую головоломку среди типов инвестиций. Может ли Tesla быть автомобильной компанией, а также технологической компанией? Ответ, в целом, да. Но это зависит от того, о каком из ее рынков вы говорите.

С точки зрения роста объемов нет более важной страны, чем Китай. Это самый большой в мире ЕВ рынок, и хотя рост замедляется, продажи по-прежнему растут гораздо быстрее, чем в Америке. Однако конкуренция жесткая, и ценовая война разрушает бизнес Tesla там. Tesla не сообщила, где будет продаваться более дешевая модель, которую она планирует. Но если он станет доступным во всем мире, это может помочь ему отразить конкуренцию со стороны БИД недорогого китайского конкурента, который является не просто крупнейшим ЕВ продавец в Китае, но также имеет сильное присутствие по всему миру (но не в Америке).

Американская территория Теслы другая. Фирма Маска уже является лидером рынка, поэтому перспективы ее роста, вероятно, ограничены, в первую очередь из-за растущей популярности гибридов. Тем не менее, ей приходится продавать больше автомобилей, чтобы заработать деньги для финансирования покупки огромных объемов автомобилей. ИИ чипы, которые ему необходимы для запуска ФСД технологии. Именно здесь на помощь приходит более дешевый автомобиль. Он может помочь Tesla перейти мост в будущее, одновременно пытаясь преодолеть огромные инженерные и нормативные проблемы, необходимые для того, чтобы автомобили водили людей, а не наоборот.

Впереди много потенциальных препятствий. Во-первых, это риск упадка морального духа. Помимо увольнения одной десятой своей рабочей силы, Tesla недавно потеряла нескольких весьма уважаемых руководителей (последний объявил о своем уходе на ежеквартальном отчете о прибылях и убытках). Во-вторых, доверие между Маском и крупными инвесторами очень тонкое. Кто знает, как он отреагирует, если большинство на собрании акционеров в следующем месяце проголосует против попыток совета директоров восстановить его выплату в размере 56 миллиардов долларов за 2018 год, которая была аннулирована судьей штата Делавэр. В-третьих, сложность управления многими предприятиями помимо Tesla усугубляется «режимом демона» Маска — вспыльчивыми вспышками гнева, которые могут оставить после себя руины.

Вид с Кибертрака

Как и многие мускофилы, г-н Ван ожидает, что босс Tesla справится. Как автопроизводитель Маск превосходен. Cybertruck, говорит его водитель, пока его корги скачет на заднем сиденье, — самая удобная машина, которая у него когда-либо была. Как технолог Маск продолжает совершенствоваться. Хотя г-н Ван признает, что последняя версия ФСД требует присмотра водителя, он говорит, что возможность «расслабиться и расслабиться» по дороге на работу для него так же ценна, как горшок с деньгами. Прежде всего, никто не сравнится с Маском, когда дело доходит до воплощения инженерных мечтаний в реальность. По его словам: «Если Илон захочет вставить вам чип в голову, вы получите чип в своей голове». Только не ждите, что его имплантируют раньше, чем через несколько лет после обещания. И будьте готовы к тому, что его Свенгали тем временем растает. ■

Узнайте больше от Шумпетера, нашего обозревателя о глобальном бизнесе:
Что беспокоит генеральных директоров в этом сезоне отчетности? (18 апреля)
Генеративный ИИ имеет проблемы с чистой энергией (11 апреля)
Почему Japan Inc больше не в плену у Америки (2 апреля)

Также: если вы хотите написать Шумпетеру напрямую, отправьте ему электронное письмо по адресу: [email protected] . А вот объяснение того, как колонна Шумпетера получила свое название.