• Уоррен Баффет намекнул на свои мысли и недавние действия в последних отчетах Berkshire Hathaway.

• Похоже, что инвестор перевел деньги в казначейские облигации и продал около 10% своей доли в Chevron.

• Похоже, он ускорил процесс обратного выкупа, потратив 800 миллионов долларов в период с конца сентября по 24 октября.

Berkshire Hathaway Уоррена Баффета опубликовала в субботу свои доходы за третий квартал, предоставив свежие сведения о мышлении знаменитого инвестора и его действиях в последние недели.

«Есть определенные вещи, которые вы действительно можете понять, взглянув на наш 10-Q», — сказал Баффет во время ежегодного собрания акционеров Berkshire в мае. «Но надо очень внимательно смотреть».

Вот три скрытых крупицы последних доходов Berkshire:

1. Банковское дело на облигациях

Заголовки новостей были посвящены рекордному состоянию Berkshire в размере $157 млрд в конце сентября. Но если копнуть немного глубже, то появятся явные доказательства того, что Баффет и его команда извлекают выгоду из более высоких процентных ставок, переводя свои деньги в краткосрочные государственные облигации.

По состоянию на конец июня Berkshire владела денежными средствами и их эквивалентами на сумму около 50 миллиардов долларов, а также казначейскими векселями на сумму 97 миллиардов долларов. За следующие три месяца его денежные резервы сократились на $19 млрд, или на 38%, примерно до $26 млрд. Между тем, стопка казначейских векселей за этот период выросла на 30% до $126 млрд.

Обращение конгломерата к облигациям в этом году помогает объяснить, почему за год до сентября он собрал более 11 миллиардов долларов в виде процентов, дивидендов и других инвестиционных доходов — примерно вдвое больше, чем за тот же период 2021 года.

Федеральная резервная система повысила свою базовую ставку почти с нуля до 5% с начала прошлого года в ответ на историческую инфляцию, которая привела к росту доходности казначейских облигаций. Неудивительно, что Баффет и его коллеги попытались получить эту улучшенную безрисковую прибыль, одновременно ожидая лучших возможностей для использования своего «сухого порошка».

2. Продажа Шеврона

Похоже, что в прошлом квартале Berkshire продала акции Chevron на сумму $2 млрд, или около 10% своей позиции. По последним данным компании, ее доля в нефтегазовом гиганте на конец сентября стоила 18,6 млрд долларов. Этот пакет оценивался бы примерно в 21 миллиард долларов, если бы Berkshire по-прежнему владела 123 миллионами акций, которыми она владела на конец июня, исходя из цены акций Chevron на конец сентября.

История продолжается

Компания Баффета, которая в прошлом квартале продала акции на сумму более 5 миллиардов долларов в чистом виде, похоже, приобрела некоторые акции финансовых компаний, сократив при этом другие части своего портфеля. Стоимостная база акций банков, страхования и финансов выросла на 5% до $24,8 млрд. Напротив, себестоимость акций потребительских товаров упала примерно на 3% до $35,5 млрд, а в сегменте «коммерческий, промышленный и прочее» зафиксировано снижение на 8% до $51,1 млрд.

Ранее Berkshire сообщила, что в сентябре она продала акции HP на сумму около $500 млн, что объясняет некоторое снижение себестоимости потребительских товаров. Что касается коммерческого сегмента, Дэвид Касс, профессор финансов и блоггер Баффета, предложено на X что Berkshire, возможно, продала свою долю в General Motors за 800 миллионов долларов. Публикация квартального отчета о портфеле акций Berkshire в середине ноября подтвердит или опровергнет его подозрения.

3. Увеличение выкупа

Баффет и его деловой партнер Чарли Мангер, похоже, ускорили темпы обратного выкупа акций с конца сентября.

Berkshire выкупила только $1,1 млрд своих акций в прошлом квартале по сравнению с $4,4 млрд в первом квартале, вероятно, потому, что акции конгломерата выросли на 13% за шесть месяцев до сентября. Однако Баффет и Мангер, похоже, выкупили еще $800 млн акций в период с конца прошлого квартала по 24 октября, исходя из снижения количества акций компании в обращении за этот период и ее средней цены на акции.

Пара могла упасть, потому что акции Berkshire упали в период с середины сентября по конец октября. Как показывают отчеты Berkshire о прибылях и убытках, они совершили большую часть выкупов акций в прошлом квартале в сентябре, что подтверждает эту теорию.

Добыча золота

Насмешки Баффета в этом году пролили свет на сокровища, скрытые в отчетах о прибылях и убытках его компании. Будь то информация о том, где Berkshire хранит свои деньги, намеки на изменения в портфеле акций или предварительное уведомление о выкупе акций в текущем квартале, зорким инвесторам есть на что обратить внимание.

Прочтите оригинальную статью на Business Insider.