С начала нового года Китай столкнулся с возобновлением коронакризиса из-за высококонтагиозных мутантных штаммов, и власти продолжают проводить тщательные тесты, изолировать положительных людей и эффективно блокировать город при распространении инфекции. В результате соблюдения стратегии «Нулевой короны», которая без колебаний сильно ограничивает передвижение, темпы роста реального ВВП за квартал с апреля по июнь снизились на 10,0% в годовом исчислении по сравнению с предыдущим кварталом, что привело к серьезный экономический спад (Примечание 1). После снятия блокады с крупнейшего города Шанхая, что стало одной из причин внезапного замедления экономики, хаос в цепочке поставок восстановился, а деловые настроения с тех пор достигли дна. ожидается, что они наберутся. Кроме того, хотя вакцинация в Китае прогрессирует, хотя и производится только в Китае, общее количество положительных людей в популяции невелико по сравнению с другими странами, и ситуация далека от коллективного иммунитета.На фоне тлеющего чувства осторожности, власти находятся в ситуации, когда они не могут опустить флаг стратегии нулевой короны. Поэтому даже после этого каждый раз при подтверждении заражения, помимо тестирования и изоляции, вводятся жесткие ограничения на передвижение. влияние на экономическую деятельность неизбежно, например, возобновление блокады городов. Кроме того, этим летом стала очевидной нехватка электроэнергии из-за рекордной жары и малого количества осадков, а город Чунцин и провинция Сычуань, сильно зависящие от производства гидроэлектроэнергии, внедрили веерные отключения электроэнергии для промышленных предприятий из-за нехватки электроэнергии. отрицательно сказалось на производственной деятельности, в основном в обрабатывающей промышленности. В результате августовские статистические данные о настроениях в деловых кругах, опубликованные правительством (Национальным бюро статистики), показали, что обрабатывающая промышленность продолжала двигаться на уровне, обозначающем разницу между бумом и спадом. 2), статистика частного сектора также показывает признаки стабилизации, такие как снижение деловых настроений как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг. Помимо нарушения цепочки поставок из-за возобновления ограничений на передвижение, ухудшение корпоративных настроений привело к давлению с целью скорректировать занятость в самых разных областях. восстановление экономики.

На этапах восстановления китайской экономики в прошлом наблюдалась тенденция к тому, что внешний спрос был движущей силой экономического подъема, например, расширение мировой экономики во главе с такими крупными странами, как Европа и Соединенные Штаты, которые стимулировал внешний спрос. Однако в последнее время, в дополнение к восстановлению после прошлогодней коронной катастрофы, опасения по поводу предложения из-за ухудшения ситуации в Украине с начала года накладываются друг на друга, и широкий диапазон цен на сырьевые товары превышается, и инфляция становится очевидной. во всем мире. Кроме того, в ответ на глобальную инфляцию Совет Федеральной резервной системы США (ФРБ) и ЕЦБ (Европейский центральный банк) стали более агрессивными.В настоящее время деловые настроения в развитых странах уже ослабевают, особенно в сфере услуг, и есть опасения. о замедлении экономического роста. Отражая эти события, стоимость экспорта в августе увеличилась на 7,1% в годовом исчислении, превысив показатель предыдущего года, но замедлилась по сравнению с предыдущим месяцем (+18,0% в годовом исчислении). месячная ставка, основанная на скорректированных значениях, также снижалась два месяца подряд, и среднесрочная тенденция также демонстрирует тенденцию к снижению. В ответ на ухудшение ситуации в Украине Европа и США ужесточают экономические санкции против России, а Китай активизирует свои шаги по сближению с Россией.Экспорт в развивающиеся страны, такие как АСЕАН (Ассоциация государств Юго-Восточной Азии) (+ 25,1% в годовом исчислении) продолжают устойчиво двигаться, отражая распространение шагов к нормализации экономической активности из-за эпидемии. С другой стороны, по мере того, как растет тенденция переходить от роста цен на сырье из-за высоких цен на сырье к экспортным товарам, растущие опасения по поводу экономического спада также влияют на экспорт в Соединенные Штаты (снижение на 3,8% в годовом исчислении). в год), что оказывает значительное понижательное давление. доска и экспорт в Гонконг, который является бондовой зоной (-22,5% в годовом исчислении), резко сократились.Есть признаки того, что чувство неопределенности в отношении внешнего спроса растет. Кроме того, после визита на Тайвань спикера Палаты представителей США Нэнси Пелоси китайское правительство приняло меры по введению экономических санкций против Тайваня (примечание 3). Как было сказано выше, помимо реакции правительства на пандемию COVID-19, рекордная жара оказала понижательное давление на широкий спектр производственной деятельности, что стало тормозом для экспорта. стать.

С другой стороны, стоимость импорта в августе увеличилась на 0,3% в годовом исчислении, продемонстрировав дальнейшее замедление по сравнению с предыдущим месяцем (+2,3% в годовом исчислении).Как и в случае с экспортом, экспорт достиг своего пика. Отражая недавний рост цен на сырьевые товары в целом ряде стран, стоимость импорта из многих стран имеет тенденцию к высокому росту, но с начала года рост стоимости импорта из Китая замедлился. чтобы оказать повышательное давление на стоимость импорта, весьма вероятно, что объем импорта будет значительно ниже. По видам товаров импорт меди увеличился на 20,4% в годовом исчислении, отражая рост готовности закупать за границей из-за сокращения запасов из-за внедрения веерных отключений электроэнергии и других факторов, помимо падения мировых цен. В дополнение к ускорению роста, импорт угля (до 5,0% в годовом исчислении) впервые за четыре месяца начал расти в годовом исчислении, отражая движение к расширению спроса для решения проблемы нехватки электроэнергии. дно. С другой стороны, отражая вялый спрос на топливо из-за реакции правительства на коронный кризис и т. д., нефтеперерабатывающие заводы закрываются, а операционные показатели снижаются.) и импорт нефтепродуктов (снижение на 35,4% в годовом исчислении). продолжают падать значительно ниже уровня предыдущего года, что указывает на слабый спрос. Кроме того, в дополнение к ограничениям производственной деятельности из-за рекордной жары, вялый спрос на строительство из-за реакции правительства на коронный кризис впервые сказался на объеме импорта железной руды (снижение на 1,3% в годовом исчислении). через два месяца.Однако, учитывая, что запасы железной руды в портах остаются на высоком уровне, существует вероятность того, что в будущем будет оказываться дальнейшее понижательное давление. В Бразилии, крупнейшем источнике импорта сои в Китай, цены на сою выросли из-за неблагоприятных погодных условий Спрос на фуражное зерно также слабый. Отражая вышеупомянутый спад в производственной деятельности, объем импорта полупроводников (снижение на 19,5% по сравнению с предыдущим годом) по-прежнему значительно ниже, чем в предыдущем году, а производственные площадки в настоящее время чрезвычайно сложны. сложная ситуация. В то время как предпринимаются попытки ослабить отношения с Европой и США путем ужесточения экономических санкций против России, рост стоимости импорта из России (до 59,3% по сравнению с предыдущим годом) продолжает ускоряться. Учитывая, что Россия продает свой экспорт в Китай с определенной скидкой от мировых цен, чтобы компенсировать снижение экспорта в Европу и США, Китай импортирует значительное количество энергоресурсов, таких как сырая нефть и зерно. достиг Что касается экономических санкций, наложенных на Россию Западом, российские банки были исключены из SWIFT (Общества международных межбанковских телекоммуникаций), а многие российские банки перешли на международную межбанковскую платежную систему (CIPS) Народного банка Китая в юанях. предпринимаются шаги по налаживанию связей с Россией, кажется, что это ведет к шагам по углублению отношений с Россией как в сфере импорта, так и экспорта (Примечание 4).

Мировой товарный рынок, который недавно достиг дна, достиг потолка, отражая повышенное чувство неопределенности, окружающее мировую экономику. Отражая эти тенденции, цены производителей (закупочные цены) в августе выросли на 4,2% в годовом исчислении, замедлившись по сравнению с предыдущим месяцем (+6,5% в годовом исчислении) до самого низкого темпа роста с февраля 2021 года. 1,4% в месячном исчислении, что ниже двух месяцев подряд по сравнению с предыдущим месяцем (-0,9%). Подтверждено, что цены на сырье снижаются в широком диапазоне областей, не только в области, связанной с топливом и цветными металлами, но и в областях, связанных с химическим сырьем. Кроме того, как упоминалось выше, подтвердилось понижательное давление на цены на сырье, а цены производителей (цены отгрузки) в августе выросли на 2,3% г/г (+4,2% г/г), % замедлившись до самый низкий рост с февраля 2021 года, а месячный показатель снизился на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем (-1,3%) второй месяц подряд Цены на продукцию находятся под понижательным давлением. Отражая снижение цен на сырье, цены на отгрузку средств производства и промежуточных товаров, в основном связанные с переработкой, оказывали понижательное давление. Усиление ценовой конкуренции также является попутным ветром, в результате чего, вероятно, будет оказано понижательное давление на цены отгрузки. В ответ на ослабление повышательного давления на цены на этапе upstream потребительские цены в августе выросли на 2,5% в годовом исчислении, замедлившись по сравнению с предыдущим месяцем (+2,7% в годовом исчислении) и увеличившись впервые в два месяца Кроме того, месячная ставка снизилась на 0,1%, что стало первым падением за три месяца по сравнению с предыдущим месяцем (+0,5%). Цены на энергоносители, такие как бензин (снижение на 4,7% в месячном исчислении), находятся под понижательным давлением, отражая корректировку цен на энергоресурсы, такие как сырая нефть, в то время как цены на мясо, такие как свинина (рост на 0,4% в месячном исчислении), из-за высоких цен на фуражное зерно Цены на предметы первой необходимости демонстрируют смешанную динамику: цены на яйца и яйца (до 3,1% в годовом исчислении) продолжают расти, а цены на скоропортящиеся продукты, такие как овощи (до 2,0% в годовом исчислении) ) также продолжает расти. Уровень базовой инфляции, исключая продукты питания и энергию, составил +0,8% в годовом исчислении, как и в предыдущем месяце (+0,8%), и +0,0% в месячном исчислении (+0,8%).+ 0,1%), инфляционное давление снижается. Цены на потребительские товары находятся под понижательным давлением, отражая падение цен на доставку на начальном этапе, давление корректировки занятости тлеет, а цены на услуги продолжают демонстрировать вялый рост, отражая задержку восстановления экономики. Однако на текущем международном финансовом рынке центральные банки крупных стран, таких как Федеральная резервная система США и ЕЦБ, становятся более ястребиными, а развивающиеся страны, вероятно, будут испытывать давление с целью оттока средств (Примечание 5). учетная процентная ставка (Примечание 6). Что касается текущей китайской экономики, то, как упоминалось выше, как на внешний, так и на внутренний спрос оказывается понижательное давление, и ответные меры политики будут становиться все более сложными, чем когда-либо.

выше