Фондовый рынок начал неделю не с той ноги, так как инвесторы сосредоточились на угрозах здоровью мировой экономики в таких ключевых областях, как Китай. Промышленный индекс Доу-Джонса (^ DJI -1,45% ) , NASDAQ Composite (^IXIC) а также S&P 500 (^ ГССР -1,54% ) все они упали примерно на 1,5%, потеряв часть своего ноябрьского прироста.

Источник данных: Yahoo! Финансы.

Акции казино сильно пострадали за последние три года, поскольку продолжающееся воздействие пандемии COVID-19 не позволяет операторам курортов полностью реализовать свой потенциал. На выходных многие крупные компании-казино получили хорошие новости от ключевого государственного регулятора, но, как вы увидите ниже, этого было недостаточно, чтобы поднять всю отрасль.

Макао идет вперед

Одна из самых больших потенциальных проблем, с которой столкнулись многие крупные операторы казино-курортов, — это ожидание статуса лицензий в азиатской игорной столице Макао. Лас-Вегас Сэндс (ЛВС 1,11% ) , Уинн Курортные отели (ВИНН 4,36% ) а также МГМ Резортс Интернэшнл (МГМ -2,27% ) у всех есть операции в Макао, которые приносят значительный доход. Курорты и развлечения Мелко (МЛКО 9,86% ) имеет еще более концентрированное воздействие на Макао.

В понедельник эти компании получили известие от правительства Макао, что они получат продление временных лицензий на азартные игры, чтобы продолжить работу там. Лицензии получили шесть компаний, в том числе четыре указанные выше компании, а также компания Макао. СДЖМ Холдингс и предприятие, принадлежащее Группа развлечений «Галактика» .

В некоторых случаях реакция акционеров была предсказуема. Melco продемонстрировала самый большой рост, поднявшись за день на 10%, а Wynn показала рост на 4%. Тем не менее, Las Vegas Sands не получила такого большого роста, так как ее акции выросли всего на 1%. А для MGM эта новость вообще не привела к росту, так как ее акции закрылись с понижением на 2% по сравнению с началом дня.

Почему акции казино не в ясности

Нет никаких сомнений в том, что новости из Макао были положительными для каждой компании с продленной лицензией. В той или иной степени все четыре компании, зарегистрированные в США, вложили огромные средства в развитие недвижимости и операции в Макао. Угроза потери этих инвестиций представляла значительный риск для инвесторов, поэтому возможность не беспокоиться об этом риске до 2033 года будет хорошей передышкой.

Тем не менее, даже несмотря на новости, операторы казино-курортов по-прежнему сталкиваются с проблемами. Всплеск блокировок, связанных с COVID-19, в Китае спровоцировал волну протестов, и это создает новую угрозу более агрессивных действий со стороны китайского правительства по сдерживанию инакомыслия. В таких условиях поездка в Макао может быть затруднена, хотя игорная столица недавно предприняла шаги по ослаблению ограничений для посетителей из-за COVID.

В то же время азартные игры — это дискреционные расходы для путешественников, а слабость мировой экономики выглядит так, будто она может ухудшиться, прежде чем станет лучше. Даже если больше людей мог посетить Макао, это не значит, что они будут если их финансы этого не оправдывают.

Неожиданный ответ

Интересно, что ответ на проблемы с акциями казино может лежать в другом месте. MGM сообщила о чрезвычайно высоких доходах от своей недвижимости в Лас-Вегас-Стрип в третьем квартале, даже несмотря на то, что продажи в китайском подразделении MGM упали на 70% по сравнению с прошлым годом. Невада и другие игорные центры США, не колеблясь, ослабили ограничения, связанные с COVID, для восстановления трафика, поэтому на какое-то время внутренний рынок может быть более привлекательным для акций казино.

Тем не менее, поскольку Las Vegas Sands продает свои бывшие активы Strip в 2021 году, чтобы использовать свои международные возможности, стратегический отход от Азии практически невозможен. Это сделает жизненно важным, чтобы открытие Макао прошло успешно, чтобы акционеры могли компенсировать свои убытки с 2019 года, и это может привести к дальнейшему неравенству в доходности акций в индустрии казино-курортов.