(Блумберг) — Акции Sea Ltd резко упали после сообщения о неожиданном убытке в третьем квартале, вызванном усилением конкуренции со стороны Alibaba Group Holding Ltd. и ByteDance Ltd. на ее территории.

Самые читаемые по версии Bloomberg

Акции упали на 22% на торгах в Нью-Йорке, потеряв около $6 млрд рыночной стоимости, после того как компания объявила о чистом убытке в $149 млн по сравнению с прибылью в $322 млн в предыдущем квартале. По оценкам аналитиков, прибыль компании, занимающейся электронной коммерцией и играми, составит около 100 миллионов долларов.

Главный исполнительный директор Форрест Ли заявил инвесторам в телефонном разговоре после результатов, что, по его мнению, компания должна сейчас инвестировать значительные средства, чтобы нарастить масштабы своего подразделения онлайн-торговли Shopee, на фоне конкуренции со стороны TikTok от ByteDance, Lazada от Alibaba и Temu от PDD Holdings Inc. По его словам, отказ от краткосрочной прибыли поможет бизнесу в будущем.

«Появление новых игроков усилило конкуренцию на нашем рынке», — сказал Ли, не называя имена участников. «Снова инвестирование в долю рынка сейчас улучшит наше положение».

Море упало, поскольку скорректированная EBITDA не соответствует оценкам: Street Wrap

Sea превзошла прогнозы аналитиков по росту доходов. Продажи выросли за квартал на 4,9% до $3,3 млрд против средней оценки в $3,2 млрд.

До недавнего времени самые сильные рынки Моря, включая Индонезию, казалось, находились под осадой TikTok и нового поколения видео-ориентированных торговых сервисов, которые использовали популярных влиятельных лиц для продажи широкого спектра товаров заинтересованному, растущему онлайн-населению. Но в сентябре Джакарта фактически вынудила TikTok закрыть свой сервис покупок, действуя на растущую негативную реакцию со стороны мелких торговцев на платформу, принадлежащую Китаю.

История продолжается

С тех пор инвесторы искали подсказки о том, приведет ли этот резкий выход к возрождению Sea. До Индонезии рынок опасался, что сингапурская компания, которая сообщила о более чем десятилетии убытков после своего основания в 2009 году, снова упадет в минус. Ситуацию усугубляют ожидания того, что интернет-экономика Юго-Восточной Азии в этом году продемонстрирует самый медленный рост за всю историю наблюдений, что является результатом экономического спада с неопределенными последствиями.

«Учитывая, что конкуренция остается интенсивной и динамичной, мы предупреждаем, что если агрессивная модель расходов сохранится дольше, это может еще больше затянуть сроки получения прибыли Shopee», — написали аналитики Citigroup Inc., включая Алисию Яп, в аналитической записке.

Другой крупный бизнес Sea, игровое подразделение, сосредоточенное вокруг Garena, быстро сократился в 2023 году из-за отсутствия новых блокбастеров. Но недавно компания заявила, что вернет свое громкое название Free Fire в индийские магазины приложений после неожиданного запрета в 2022 году.

Читать далее: Sea, Grab Face — самый медленный рост онлайн-торговли в Юго-Восточной Азии за последние годы

Что говорит разведка Bloomberg

Инвестиции Sea в подразделение электронной коммерции Shopee, ставшее причиной того, что компания объявила об убытке после трех прибыльных кварталов, могут усилиться и продлить ее чистый убыток до 4-го квартала. Маркетинговые расходы выросли на 12,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в третьем квартале после снижения четвертый квартал подряд во втором квартале по сравнению с однозначным ростом валовой стоимости товаров и выручки. Рост выручки должен ускориться в четвертом квартале за счет стимулирующих и маркетинговых расходов, направленных на привлечение покупателей и стримеров, причем затраты могут усилиться по мере того, как компания восстанавливает утраченную долю рынка и удовлетворяет покупательский спрос в конце года. Это означает, что чистый убыток может сохраниться в текущем квартале.

— Натан Найду, аналитик

Нажмите здесь для исследования.

В начале этого года компания Ли провела капитальный ремонт своего бизнеса, чтобы сосредоточиться на прибыльности. Sea предприняла агрессивную кампанию по сокращению затрат для достижения прибыли, сосредоточив внимание на чистой прибыли, поскольку рост выручки замедлился по сравнению с трехзначными процентными ставками, которые она имела еще два года назад. Компания заморозила зарплаты и сократила расходы на сотни миллионов долларов, чтобы добиться положительных денежных потоков.

Чтобы дать толчок росту, Ли заявил в августе, что намерен увеличить инвестиции в Shopee. Он активизирует усилия по созданию своего направления потокового вещания — наступательный шаг, который может снизить прибыльность и спровоцировать ценовую войну с TikTok и Alibaba. Он утверждал, что это необходимо для защиты своей доли на рынке.

Помимо богатых конкурентов Alibaba и ByteDance, давление на Sea оказывают и местные конкуренты, такие как GoTo Group. GoTo, владелец индонезийского конкурента в сфере электронной коммерции Tokopedia, почти удвоил свою чистую выручку за июньский квартал.

Читать далее: Путь моря к прибыли, вымощенный увольнениями, однослойная туалетная бумага

—При содействии Питера Элстрома.

Самые читаемые по версии Bloomberg Businessweek

©2023 Bloomberg LP