• Occidental Petroleum сообщила об очередном уверенном квартальном свободном денежном потоке, сокращении долга и выкупе акций.
• Berkshire Hathaway продолжает увеличивать свою долю в компании.
• Дивиденды, выкуп акций и рост дивидендов помогут поднять акции в 2024 году.

Пока неизвестно, причастны ли Уоррен Баффет и Berkshire Hathaway (NYSE:) к последнему скачку акций Occidental Petroleum (NYSE:), но это не имеет значения. В третьем квартале, соответствующий тезису, устойчивый денежный поток позволит осуществить выкуп акций, рост дивидендов и сокращение долга, что является движущей силой интереса Баффета. Вывод заключается в том, что Occidental Petroleum продолжает улучшать свои операционные условия, структуру капитала и производство, что позволяет ей со временем стремительно расти.

И г-н Баффет все еще покупает акции. Последние транзакции произошли в конце октября, примерно за 2 недели до публикации отчета за третий квартал, и добавили к позиции около 1,7 миллиона акций. Сейчас Berkshire владеет 228,05 млн акций, или около 26% из 50%, которые ему было разрешено купить. Наиболее важной деталью являются средние цены двух транзакций: 62,80 доллара и 63,05 доллара, самая высокая цена, которую Berkshire заплатила за OXY. В этой ценовой категории Баффет поднимает рынок и готовит его к ралли.

Западные страны сокращают долю заемных средств, но денежный поток устойчив

Отчет Occidental Petroleum за третий квартал совпадает с данными других крупных нефтяных компаний, поскольку доходы упали более чем на 20% из-за снижения цен на нефть. Выручка в $7,4 млрд снизилась на 22%, но превзошла консенсус-оценку Marketbeat.com на $0,44 млрд, или примерно на 600 базисных пунктов, из-за превышения планового уровня производства и мощности в сегменте OxyChem.

Однако важнейшей деталью отчета является последовательное улучшение операционных результатов. Компания опубликовала свои самые высокие результаты за год с денежным потоком в $3,3 млрд, операционным денежным потоком в $3,1 млрд и свободным денежным потоком в $1,7 млрд. Свободный денежный поток является наиболее важным, поскольку он позволил выплатить дивиденды, выкупить акции на 600 миллионов долларов и выкупить привилегированные акции на 342 миллиона долларов.

Berkshire Hathaway владеет привилегированными акциями, которые являются неотъемлемой частью тезиса OXY-Баффета. Berkshire начала покупать обыкновенные акции OXY в начале 2022 года, когда стало очевидно, что денежный поток улучшается. OXY начала выкуп своих привилегированных акций в начале этого года, вскоре после резкого увеличения покупок акций Berkshire, и оба вида деятельности продолжаются и по сей день. Если предположить, что эта тенденция сохранится, мы можем ожидать, что OXY продолжит погашать долг, а Berkshire будет использовать капитал для покупки обыкновенных акций.

В прогнозе по дивидендам Occidental есть катализатор

Улучшение денежного потока и структуры капитала Occidental в сочетании с дивидендами обеспечивает еще один потенциальный катализатор роста цен на акции. Компания сократила распределение во время пандемии, чтобы сохранить капитал, и до сих пор не вернула его на прежний уровень, хотя могла бы. Коэффициент выплат составляет 10% от консенсусной прибыли, что дает достаточно возможностей для увеличения после полного выкупа привилегированных акций.

На самом деле компания уже один раз увеличила выплату после сокращения почти на 40%, и вскоре ожидается еще одно повышение. Распределение за четвертый квартал было объявлено соответствующим годовому прогнозу, поэтому следующий квартал может включать увеличение. Несмотря на это, инвесторам следует ожидать дополнительных выкупов акций и выкупа привилегированных акций в отчете за четвертый квартал.

Аналитики ДЕРЖАТ Occidental Petroleum

Настроения аналитиков по Occidental от прохладных до потеплевших, акции зафиксированы на уровне «Держать» с целевой ценой в $70. Консенсус примерно на 15% выше текущего значения и движется вверх после достижения дна в начале года. Низкая цель заметно близка к текущему уровню в 70 долларов, что подтверждает идею о том, что рынок имеет нижний предел и уже существует дно. Если предположить, что институциональная активность (Berkshire), сокращение долга и выкуп акций продолжатся, консенсусная цель должна продолжать повышаться по мере продвижения к 2024 году.

Ценовое действие в OXY также . Рынок движется в боковом диапазоне и может продолжать это делать, несмотря на оптимистичные прогнозы акционеров. Критическая поддержка находится вблизи $59 и может спровоцировать раунд покупок, если будет достигнута. Критическое сопротивление составляет около 66 долларов и ограничивает рост примерно на год.

Исходное сообщение