Вт Курица ЛПП ИГЕР Вернувшись на высшую должность в Disney в ноябре 2022 года, некоторые ожидали сказочного завершения проблем гиганта развлечений. В феврале прошлого года Нельсон Пельтц, внушающий страх инвестор-активист, отменил кампанию своего хедж-фонда Trian Partners по встряске после того, как г-н Айгер объявил о мерах по сокращению расходов и иному улучшению состояния Disney.

Однако, поскольку курс акций компании падал, в октябре г-н Пельц вернулся на тропу войны. Blackwells, еще один активист-инвестор, запустил собственную кампанию. Оба претендовали на места в совете директоров Disney, утверждая, что компания слишком сблизилась с Айгером и не смогла найти жизнеспособную стратегию на фоне упадка «линейного» производства. ТВ .

3 апреля кандидаты обоих активистов были отклонены акционерами на ежегодном общем собрании Disney ( годовое общее собрание ), что, по словам компании, было «значительной маржой». Это принесло г-ну Айгеру, как он надеется, решающую победу. Инвесторы начали восстанавливать веру в босса Disney после сообщения о прибылях и убытках в феврале, когда он сообщил, что убытки в ее потоковом бизнесе, включая Disney+, резко сократились в последнем квартале 2023 года, и объявил о новых ярких инициативах, включая партнерство с Epic Games. разработчик видеоигр, который включил персонажей Диснея в свою популярную франшизу «Fortnite». Объявление о том, что Disney увеличит дивиденды на 50% и выкупит акции на 3 миллиарда долларов, также не понравилось. На следующий день цена ее акций подскочила на 11% и с тех пор продолжает расти (см. график).

На годовое общее собрание Г-н Айгер заявил, что Дисней «повернул за угол и вступил в новую, позитивную эру». Однако такой триумфализм преждевременен, поскольку г-ну Айгеру предстоит еще много работы, особенно в трех областях. Первая — добиться «двузначной» операционной прибыли в потоковом бизнесе Disney, которую он обещал инвесторам. Для обеспечения эффекта масштаба потребуется гораздо больше подписчиков, что может поставить Айгера в затруднительное положение. Чтобы остановить убытки в бизнесе, он поднял цены, подрывая экономический рост. За период с третьего по четвертый квартал прошлого года количество подписчиков Disney+ (за пределами Индии) сократилось на 1,3 миллиона.

Более того, более половины из $7,5 млрд расходов, которые г-н Айгер пообещал сократить, должны поступить из бюджета контента Disney. Это вряд ли поможет компании расти и может подорвать второе из обещаний г-на Айгера — восстановить творческую магию Диснея. В своем письме акционерам от 1966 года, последнем перед своей смертью, Уолт Дисней заявил о пренебрежении сиквелами. Г-н Айгер, напротив, является заядлым фанатом. Из 15 предстоящих фильмов, которые он упомянул в своей февральской презентации, все, за исключением одного, были сиквелами, приквелами, спин-оффами или ремейками. Г-н Айгер приветствовал большую зависимость от франчайзинга как «разумную вещь». Однако кассовые результаты оказались разочаровывающими. В прошлом году Disney впервые с 2015 года уступил первое место по мировым продажам билетов в кино компании Universal. 31 марта стало известно, что прошлогодний фильм «Индиана Джонс», перезапуск Disney с участием 80-летнего Харрисона Форда, собрал в прокате на 134 миллиона долларов меньше, чем стоило его производство.

Третье обещание, которое г-н Айгер еще должен выполнить, — это найти более надежного преемника, чем его последний выбор, которого он затем вытеснил. Вызывает тревогу то, что трое из четырех директоров комитета Диснея по планированию преемственности были вовлечены в этот неумелый процесс. Двухлетний контракт Айгера уже продлен до конца 2026 года.

Если г-н Айгер ошибется, злоумышленники могут вернуться. В своем выступлении на годовое общее собрание Г-н Пельц отметил, что независимо от результатов голосования он будет «наблюдать за работой компании». Ветеран-активист тоже может быть поклонником сиквелов. ■

Чтобы быть в курсе самых важных событий в сфере бизнеса и технологий, подпишитесь на Bottom Line, наш еженедельный информационный бюллетень, предназначенный только для подписчиков.