«Т ОН ТРУДНОСТИ присущие такой реорганизации были многочисленными и серьезными». Именно так в 1893 году Чарльз Коффин, первый исполнительный директор General Electric ( GE ), описал слияние трех предприятий в то, что стало культовым американским конгломератом. Более 130 лет спустя последний преемник Коффина, Ларри Калп, должно быть, чувствует то же самое, поступая наоборот. 2 апреля GE разделился на две публичные компании: GE Aerospace, производитель реактивных двигателей и GE Вернова, производитель энергетического оборудования. Третий, GE Компания Healthcare, производящая медицинское оборудование, была выделена в январе 2023 года.

Инвесторы не оплакивают конец GE как знали это они, их отцы, деды и прадеды. Накануне разделения рыночная стоимость компании колебалась на уровне почти 200 миллиардов долларов, а если добавить к этому более 230 миллиардов долларов, GE Здравоохранение (см. диаграмму 1). В ноябре 2018 года, вскоре после того, как г-н Калп занял пост руководителя, стоимость всей группы составила 65 миллиардов долларов, что является наименьшим показателем с начала 1990-х годов. В июне того же года его с позором выгнали из промышленного индекса Доу-Джонса ( DJIA ), индекс американских голубых фишек. В прошлом году оба GE и GE Здравоохранение уверенно превзошло DJIA . Их акции также показали лучшие результаты, чем акции большинства американских дочерних компаний (см. диаграмму 2). Г-н Калп говорит, что группа не может продолжать свое существование как «всепоющая и танцующая группа». GE ». Вместо, GE Корпоративное потомство России станет менее общим и, в условиях энергетического перехода, более электрическим.

На протяжении большей части своей истории GE было синонимом размера. Под руководством Джека Уэлча корыстолюбивый Генеральный директор который управлял ею с 1981 по 2001 год, она стала самой дорогой компанией в мире. Последующие потери при GE Капитал, его раздутое финансовое подразделение и проблемы в его основных промышленных предприятиях положили конец гиганту. Джефф Иммельт, преемник Уэлча, продан GE российские средства массовой информации, бытовая техника и, с опозданием, финансовые активы, но потратили 11 миллиардов долларов на несвоевременное поглощение энергетического и сетевого бизнеса французского конгломерата Alstom и 7 миллиардов долларов на долю в компании-поставщике Baker Hughes. оборудования нефтяной промышленности. Джон Фланнери, сменивший г-на Иммельта в 2017 году, высказал идею выделить подразделение здравоохранения и сосредоточиться на GE Основные направления деятельности — авиация и энергетика. Но его бросили на эту работу едва через год, как GE Цена акций рухнула.

В результате г-н Калп, первый аутсайдер, баллотирующийся GE унаследовал беспорядок. GE завершила 2018 год со списанием своего энергетического бизнеса на $23 млрд (в основном из-за сделки с Alstom), дефицитом капитала в $15 млрд в перестраховочном бизнесе, чистым годовым убытком в $22 млрд и долгом более $130 млрд. На бумаге его план спасения был похож на план мистера Фланнери: улучшить здоровье, удвоить количество авиационных двигателей и мощности. Однако способ, которым он это сделал, был другим.

Он остановил предложенное его предшественником выделение бизнеса в сфере здравоохранения, понимая, что GE в краткосрочной перспективе будет слишком слабым, чтобы выжить без доходов медицинского учреждения. Вместо этого он продал GE биотехнологический бизнес своего старого работодателя, Danaher, другой промышленной группы, за 21 миллиард долларов; ускорил переход к более чистой энергетике, продав долю в Baker Hughes; и пороли GE подразделение финансирования самолетов на сумму более 30 миллиардов долларов. Он также сократил квартальные дивиденды с 12 центов на акцию до цента. В совокупности эти шаги уменьшили GE долг США примерно на 100 миллиардов долларов.

Крайне важно то, что г-н Калп понимал, что реформирование GE потребовало изменений не только в его структуре, но и в его деятельности. «Шесть сигм», серия методов, отстаиваемых Уэлчем и направленных на поддержание уровня производственных дефектов ниже 3,4 на миллион деталей, стала барьером для инноваций и исчезла. Вместо этого г-н Калп представил GE к «бережливому управлению», которое ищет небольшие изменения, которые со временем приводят к большим улучшениям. Этот подход, впервые предложенный Toyota в Японии, предполагает, что менеджеры решают проблемы, посещая заводские цеха или своих клиентов, а не сидя за своим рабочим столом.

Сегодня GE руководители приправляют свои рассуждения японскими терминами, такими как кайдзен (процесс постоянного совершенствования), гемба (место, где происходит действие) и хосин канри (приведение работы сотрудников в соответствие с целями компании). Что еще более важно, г-н Калп и его подчиненные регулярно проводят неделю в заводских цехах вместе с рабочими. Компания благодарит эту систему за такие улучшения, как сокращение общего расстояния, которое проходит стальная лопасть ветряной турбины во время производственного процесса с трех миль (5 км) до 165 футов (50 метров), а также сокращение времени на изготовление вертолетного двигателя с 75 до 11 часов.

Это дает двум дочерним компаниям возможность бороться за процветание в качестве своих сестер. GE Здравоохранение сделало. В 2023 году GE Аэрокосмическая и GE Совокупная выручка Vernova составила $65 млрд по сравнению с $55 млрд годом ранее. Двигатели производства GE Аэрокосмическая отрасль, самое прибыльное подразделение группы, которым г-н Калп решил руководить после распада, обеспечивает три четверти всех коммерческих рейсов. GE Турбины Верновы производят треть мировой электроэнергии.

Как и многим успешным менеджерам, Калпу также сопутствует удача. Спрос на пассажирские самолеты – и, следовательно, на двигатели, которые поддерживают их в полете – резко восстанавливается после спада, вызванного пандемией. Имея отставание заказов до конца десятилетия, GE В аэрокосмической отрасли ожидают, что скорректированная операционная прибыль вырастет с $5,6 млрд в 2023 году до $10 млрд к 2028 году. GE поставки двигателей для проблемного 737 авиастроителя МАКС самолетов, означает, что авиакомпаниям, столкнувшимся с задержкой поставок этих узкофюзеляжных «рабочих лошадок», придется расширить свой существующий парк самолетов. Это, как отмечает Шейла Кахьяоглу из инвестиционного банка Jefferies, увеличивает спрос на GE Аэрокосмическая промышленность, чтобы поддерживать работу старых двигателей. В прошлом году на сферу услуг пришлось почти 70% выручки дивизиона.

Ветры кажутся одинаково благоприятными для GE Вернова. Операционная рентабельность бизнеса выросла с однозначных цифр в 2019 году до почти 8% в 2023 году. По оценкам Международного энергетического агентства, официального прогнозиста, спрос на производство электроэнергии вырастет более чем наполовину к 2040 году, поскольку энергоемкие центры обработки данных и электрические автомобили жрут больше электроэнергии. Америка щедро выделяет субсидии и налоговые льготы на проекты возобновляемой энергетики. Скотт Стразик, GE ветеран, который будет бежать GE Вернова считает, что это поможет компании достичь масштабов, необходимых для распределения высоких затрат на производство ветряных турбин, которое все еще является убыточным.

GE полоса удачи может оказаться недолгой. Прогнозы по объему перевозок в печально известном своей цикличностью авиационном бизнесе могут оказаться слишком радужными. Если Boeing не выйдет из пике GE Портфели заказов аэрокосмической отрасли могут пострадать. Переход к чистой энергии в Америке, GE Крупнейший рынок Верновы переживал нестабильность даже при Джо Байдене, его президенте, заботящемся о климате. Если в следующем году в Белый дом вернется помешанный на выбросах углекислого газа Дональд Трамп, он поклялся выпотрошить зеленые субсидии. GE Другими словами, российский бизнес впереди ждет множество серьезных трудностей. Но, по крайней мере, реорганизация не входит в их число. ■